МаксимаТелеком: часть 3 итоги Теперь касательно мнения рейтингового агентства, которое выдало высокий риск организации. Мне кажется, здесь риск не такой высокий, он скорее крайне динамичный. И зависит он от заключения новых контрактов. Поскольку компания не приносит денег, а работает в убыток, то и денег с каждым разом будет становиться все меньше. Но если мы будем наращивать контракты, которые повышают нашу выручку и являются обеспечением для кредитов, то повысим свою жизнеспособность на дистанции. Да, мы будем работать в убыток, да, мы будем платить за новые кредиты больше, но жизнь компании продлиться гораздо дольше. И здесь то все и кроется, мы слишком зависимы от этих контрактов, но плюсом является то, что мы делаем то, что делали всегда. Нас не поменяют, не заменят, мы продолжим это делать. Но вопрос касается больше контракта с 1с. Я не понимаю этого, но на форуме было сказано, что у компании это новое направление и оно, повторюсь, крайне сложное. Поэтому здесь не все так просто. Но большая часть выручки - это отлаженный бизнес. Если мы хорошо увеличиваем выручку, мы пользуемся спросом. Особенно в такое неспокойное время. И удивительно, что операционные убытки с которыми мы шли медленно и неспешно ко дну, сменились небольшой прибылью. Но убытки были крайне велики. Сейчас же мы делаем операционную прибыль, что вполне хорошо, но крайне недостаточно для того, чтобы платить по долговым обязательствам. И вот проценты снова нас загоняют в итоговой минусовой результат. Снова подчёркиваю динамический риск. Всецело зависим от контрактов. Потому что мы за время выпуска облигаций потеряли крайне много денег. Если из копилки постоянно вытаскивать деньги, то в ней не будет прежнего количества. Здесь же компания-копилка, которая заняла 6млрд, заработала несколько лет подряд убытки, но при этом за счёт своей деятельности может брать все больше и больше кредитов, так как контрактов больше - выручки больше. И в этом и кроется риск. Благо в метро мы, можно считать, монополисты. До оферты осталось немного, но с учётом проведения спецоперации временной отрезок растянутый. Мне кажется, стоимость котировок облигаций все ещё недостаточно справедливой. И есть большие шансы пройти оферту по первому выпуску. По поводу второго выпуска, он намного серьёзен чем оферта по первому, погашение на 3млрд крайне болезненно, но мы уже в 2-3кв погасили примерную сумму по кредитам, значит вероятность есть. Но хотелось бы увидеть отчётность за 2022 и 1кв2023 чтобы судить о погашении. В целом, пока что настроен позитивно, просто потому, что за 2 года они не успеют слить всю компанию своей отрицательной прибылью. Идеальный настрой, да? Говорю же, не все так просто. Но под офертой, на мой взгляд, ничего серьёзно. Про погашение мне ещё сложно судить. Поскольку если вдруг будет падение выручки, или не справятся с контрактом по 1с, то тут все довольно быстро закончится, не имея в нужный момент новых контрактов для погашения кредитов. Если метро с нами заключает новые договора, то как будет с 1с, ещё предстоит увидеть. Про оценки и положение компании в рейтинге оцениваю по находящимся рядом компаний. Жёлтый рейтинг мсб, пионер, виталайн. Мсб имеет низкую прибыль для меня, это все, что меня особо не устроило для надёжности, пионер имеет нереализованные убытки на 1млрд в акциях, виталайн прикрывается убыточной сетью до встречи с налоговой. Эти компании могут жить дальше, но проблемы есть и они озвучены. У нас же стоит вопрос о зависимости и получением новых контрактов. Это также является проблемой для того, чтобы поместить компанию в жёлтый рейтинг. Без получения новых контрактов в компанию не будут поступать именно новые деньги. Потому что убытки забирают старые деньги вместе с процентами по кредитам. В оранжевый рейтинг попала за получение постоянных убытков по своим результатам. $RU000A101XD8 Туц $RU000A102DK3