🚀 Почему Nvidia выросла на 300% за год и где пределы у главной ракеты фондового рынка? 🫰 В прошлом году, когда хайп вокруг ИИ только начался, я написал статью в Т—Ж и разобрал перспективы сектора. В качестве главных бенефициаров бума я называл производителей аппаратной части — Nvidia, IBM, Intel и AMD, но результаты Nvidia превзошли все ожидания. 📈 Nvidia стала третьей в мире компанией по капитализации: с начала года ее акции выросли более чем на 80%, а за год — почти в четыре раза. Ни одна другая компания мира не выиграла столько на шуме вокруг искусственного интеллекта, как Nvidia. 💡 Однако, столь взрывной рост не только восхищает инвесторов, но и привлекает конкурентов. Сейчас компания контролирует 95% рынка чипов для вычислений в области ИИ, но в борьбу включается все больше игроков. В конце декабря AMD выпустили чип, который в 2 раза превосходит по техническим характеристикам самый современный чип Nvidia. А китайский Huawei создал не только собственный чип, но и собственную инфраструктуру для вычислений. ⚡️ О том, почему растут акции Nvidia, где предел у этого роста и как правительство США вставляет палки в колеса — смотрите в новом ролике на ютуб. NVDA AMD INTC

​​⚡️ Рекорды существуют для того, чтобы их бить Цены на сырье обновляют максимум из-за проблем в логистике энергоносителей и продуктов питания, а также на фоне открытия Китая после локдауна. Индекс Bloomberg Commodity Spot, который отслеживает цены на 23 вида сырья, вырос в понедельник на 1,9% до 681,92 пунктов, а с начала года рост уже превысил 35%. О перспективах сырья я говорил еще в декабре на ежегодной конференции по стратегии на предстоящий год, а фонд на сырье покупал в октябре 2021. С тех пор эта позиция принесла мне +42%. События в Украине и санкции против России помогли идее с сырьем заиграть новыми красками — перестройка логистических цепочек и передел рынка взвинтили цены на большинство товаров. Вот динамика главных составных частей Bloomberg Commodity Spot Index с начала года: Нефть: +50% Газ: +144% Бензин: +86% Дизель: +113% Пшеница: +43% Кукуруза: +25% Но инвесторов, которые не успели войти в сырье беспокоит вопрос: «Стоил ли это делать, когда цены на максимумах?» Для ответа на этот вопрос я ищу ответ не в уровне цен, а в происходящем на рынке. И я вижу, что разрыв логистических цепочек не налаживается, как нам говорили в ФРС. Уровень напряженности в логистике близок к историческим максимумам. Стоимость перевозки грузов за прошлый год выросла на 200%, а с начала пандемии — в 6 раз. Стоимость фрахта танкеров для перевозки нефти выросла в 4 раза с начала спецоперации и передела европейского рынка. Нефти не хватает из-за спада добычи после пандемии, а темпы бурения и добычи не поспевают за спросом, а тут еще в Китае сняли локдаун и экономика начинает разгоняться. В США рекордно низкие темпы сбора урожая и отставание в темпах посевной из-за плохой погоды. Цены на удобрения — рекордные из-за блокады экспорта из России и Белоруссии, которые покрывали 30% мирового рынка. Цены на удобрения выросли на 220% в период с апреля 2020 по март 2022, а цены на продовольствие — на 84%, обновив максимумы продовольственного кризиса 2011 года. Инфляция в США и Европе — рекордная за 40 лет. Это стимулирует потребителей не только тратить деньги вместо их сбережения, но и требовать повышения зарплаты. Производители сталкиваются не только с ростом цен на сырье, но и с требованиями рабочих, которые при низкой безработице легко находят себе новую работу, если прежний работодатель отказывается поднимать зарплату. Это в конечном итоге приводит к зарождению инфляционной спирали, когда рост производственных издержек вынуждает компании поднимать стоимость готовой продукции, что стимулирует дальнейший рост цен. Из-за роста инфляции работники требуют повышения заработной платы и спираль уходит на новый круг. Прошедший с начала года рост в сырье кажется невероятным, но лишь до сравнения текущего роста с периодом 70-х годов. Об этом периоде я подробно писал в прошлых постах в Telegram. С 1972 по 1980 цены на нефть выросли в 11 раз с $3,5 до $40, а цены на золото — в 20 раз с $41 до $840. Так что я продолжу держать позицию в сырье и искать идеи в смежных секторах для участников Инвестклуба. Удачных инвестиций @romanfinance #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #инфляция #сырье

⚡ АнтиQE — таинственное и непредсказуемое В марте ФРС сообщила о начале количественного ужесточения (quantitative tightening, QT) — обратного процесса количественного смягчения (Quantitative easing, QE), благодаря которому рынки восстанавливались после кризисов 2008 и 2020 годов. Перед кризисом 2008 года на балансе ФРС числилось $909 миллиардов активов. За 13 лет эта сумма выросла в 8 раз и в начале мая 2022 достигла $8,9 триллионов или 40% ВВП США. Но, как видно на графике, баланс ФРС (оранжевая линия) увеличивался неравномерно, а его изменения сильно влияли на динамику индекса S&P 500 (синяя линия). Замедление скупки активов с июля 2011 по ноябрь 2012 привело к коррекции S&P 500 на 15%, а этот год индекс «проболтался» в боковике. Следующий период «застоя» случился с ноября 2014 по ноябрь 2016 и снова индекс в этот период не рос. Глядя на график, можно возразить, что с 2017 по 2018 рынок вырос несмотря на снижение баланса, но на это есть причина — налоговая реформа Трампа. Снижение налогов на $1,5 триллиона дало краткосрочный импульс для роста экономики, но стимулирующий эффект завершился уже к концу 2018. Сокращение баланса с 2018 по 2019 вернуло волатильность на рынки — рынок пережил 2 коррекции за тот год: на 10% в январе-марте 2018 и на 20% в сентябре-декабре 2018. С начала пандемии баланс ФРС вырос на 120% и это помогло рынку быстро восстановится и вырасти на 100% с пандемических минимумов. Главный вопрос, который беспокоит инвесторов: «Как далеко зайдет ФРС в сокращении баланса?» По разным оценкам сокращение составит от $2 до $4 триллионов в течение ближайших двух лет. С 2018 баланс сократился на $700 миллиардов и это заставило рынки упасть на 20%. Здесь ожидаемый размер сокращение в 3-5 раз больше. Для большего драматизма добавим к этому рост ставки. Проблема также заключается в том, что с экономической точки зрения ситуация с влиянием ФРС через программы QE/QT на рынки изучена слабо. По сути этому явлению только 13 лет. Но график ниже подсказывает, что сокращение баланса станет для рынков серьезным испытанием. В этой ситуации правильный выбор секторов и отдельных компаний станет ключевой задачей для инвесторов. Как минимум до окончания периода ужесточения политики ФРС, который продлится следующие два года. Потом снова можно будет покупать все подряд, а пока запасайтесь терпением и прокачивайте знания о работе экономики и рынков. Удачных инвестиций! @romanfinance #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #история #новичкам #фрс