📚 SPIN-OFF как альтернатива IPO Перечислим ещё раз основные варианты выхода на биржу для эмитентов

19 января 2024 в 8:13

📚 SPIN-OFF как альтернатива IPO Перечислим ещё раз основные варианты выхода на биржу для эмитентов: IPO, прямой листинг, Spinoff, Reverse takeover, SPAC. Ранее мы подробно разбирали такие способы выхода на биржу как IPO и прямой листинг. SPIN-OFF - это дробление компании или по-другому выделение направления или части ее бизнеса в самостоятельную структуру с выделением акционерного капитала. Проще говоря, основная (материнская) компания открывает дочернее предприятие и передаёт ему часть своего имущества (активы и пассивы) с регистрацией нового юридического лица. На бирже регистрируется новый эмитент и его ценные бумаги получают свой уникальный номер ISIN и листинг. Выход на биржу через spin-off может быть актуален для эмитентов, у которых материнская компания уже имеет листинг на бирже и достаточно большой free-float. Обычная для spin-off ситуация выглядит следующим образом: ☑️бизнес дочерней компании сильно отличается от остального бизнеса материнской компании, при этом имеет более высокий потенциал роста и инвестиционную привлекательность в целом; ☑️стоимостные мультипликаторы в индустрии дочерней компании значительно выше, чем для остального бизнеса материнской компании; ☑️справедливая стоимость дочерней компании недостаточно учитывается в котировках материнской компании; ☑️каждая из компаний, как дочерняя, так и оставшаяся часть бизнеса материнской компании, является достаточно крупной как по капитализации акционерного капитала, так и по капитализации freefloat, чтобы иметь адекватную ликвидность. Процесс spin-off может происходить через механизм выделения одного акционерного общества из другого. При этом в базовом сценарии если изначально эти два общества контролировали друг друга на 100 %, то в результате выделения структура акционеров дочерней компании будет повторять структуру акционеров материнской. При выходе на биржу в базовой структуре spin-off привлечение капитала не происходит, что делает его более похожим на механизм прямого листинга. В качестве примера на российском рынке можно упомянуть spin-off ОАО «Полюс Золото» из ОАО «ГМК «Норильский Никель» в 2006 году. Акции выделенного юридического лица «Полюс Золото» Бали распределены среди акционеров «Норильского Никеля» - каждому акционеру имеющему 1 акцию «Норникеля»выдали по одной акции «Полюса» и новая компания получила листинг на Мосбирже. Подробней про другие способы выхода на биржу читайте в предыдущих статьях! Продолжение следует … 👍Ставьте лайк если информация была полезной. #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #пульс