🟢 Роснефть - столп российской экономики. Что говорит отчет за 9 мес. 2023? 🔻Выручка 6612 млрд руб. -8,9% 🔺EBITDA 2503 млрд руб. + 19% 🔺Чистая прибыль 1071 млрд руб. +76% 🔺Рентабельность по EBITDA 36,7% (+8,2 п.п.) Значительно подросла рентабельность по EBITDA до 36,7% и рентабельность по чистой прибыли с 9% в 2022 до 16,2% за 9 мес. 2023! Свободный денежный поток с начала года вырос на 50,1% до 1,157 трлн руб., где 723 млрд руб - это последний квартал. Высокий денежный поток - всегда хорошо для дивидендов! Выручка, EBITDA, чистая прибыль по годам, все в млрд руб.: 2018: 8238; 2081, 828 2019: 8676; 2105, 914 2020: 5757; 1209, 168 2021: 8761; 2330, 1057 2022: 9072; 2551, 813 2023 9 мес.: 6612; 2403, 1071 Можно легко посчитать, что сильный 3 квартал даёт дивиденд на акцию 19,75 руб., а с учётом уже рекомендованных советом директоров дивидендов за 1-ое полугодие - 30,77 руб., можно ожидать общий объём дивидендов за 2023 > 70 руб. и текущую дивидендную доходность 12% Прогнозные мультипликаторы: P/E (2023) - 4,1 EV/EBITDA - 1,8 Чистый долг/ EBITDA - 2,0 DY2023 (дивиденд) - 70,27 руб. DY%2023 (див.дох.) - 12% Плюсы инвестиций в акции Роснефти: ➕Роснефть - самая крупная нефтяная компания в России и по разным оценкам в мире, платит дивиденды 50% МСФО ➕Новый проект «Восток Ойл» будет давать дополнительно 30 млн т. нефти к 2025 и. до 100 млн т. нефти к 2030 году. Это в 1,5 раза больше, чем сейчас! ➕ Есть вероятность выкупа 20% ой доли акций у BP за пол цены или ниже с последующим погашением. ➕Дочерние компании с потенциалом раскрытия акционерной стоимости / Саратовский НПЗ и Башнефть ➕Надёжный генератор дивидендов под государственным контролем, представляющий собой хребет российской экономики - нефтедобычу Таким образом Роснефть обладает самым большим производственным потенциалом роста среди всех российских нефтяных компаний, имеет текущую оценку P/E (2023) - 4,1 и текущую ожидаемую дивидендную доходность порядка 12% в год. Рассматриваем для покупки в стратегию: &Стратегические инвестиции $ROSN #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #пульс

🏆 Лучшая стратегия управления и результаты за год Стратегия «Стратегические инвестиции» была запущена ровно год назад, поэтому самое время подвести итоги! Результаты стратегии за год (с ноября 2022): 🏅За год доход +87% 🏅Опережение индекса Мосбиржи (+45,51%), то есть избыточная доходность портфеля +42% 🏅Опережает индекс полной доходности Мосбиржи (58,14%), то есть избыточная доходность +28,9% 🏅Alpha расчётная портфеля +30,87% Опережение индекса и коэффициент Alfa показывают на сколько стратегия «обыгрывает» рынок, то есть качество управления портфелем! Стратегия основывается на покупке бумаг с сильными фундаментальными характеристиками и на глубоком понимании влияния новостей на котировки компаний. Некоторые сделки за год: $FESH: buy 38,43; sell 118; profit +201% $NMTP: buy 5,52; sell 14,97; profit +171% $POSI: buy 1275; sell 2321; profit +82% $POLY: buy 410; sell 656; profit +60% $FLOT: buy 68,38; sell 87,76; profit +28% Также в постах много полезной информации, например, я писал после Нового года об опасности покупки $SPBE -43% сейчас. ☝🏻Благодаря Тинькофф Пульсу можно учится инвестировать вместе с профи! Как подключиться к стратегии: Шаг 1. Открыть отдельный брокерский счет в Тинькофф на котором будут совершаться сделки по стратегии автоследования (Главная 👉 Открыть новый счет 👉 Открыть брокерский счет). Шаг 2. После открытия счета, перейти в стратегию & «Стратегические инвестиции» и нажать «Следовать». Шаг 3. Пополнить брокерский счет к которому Вы подключили стратегию на минимальную 210 000 руб., а лучше на рекомендуемую сумму в 790 000 руб., чтобы ошибка слежения была минимальной. &Стратегические инвестиции #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

🔴 Акции Polymetal - 12%. Прогнозы сбываются… Я писал уже много раз, что Polymetal рискованная инвестиция. Инвесторов ждут сложности с переездом, выплатой дивидендов и делистинг, например здесь: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/RentierCapital/95811977-2d64-44d6-b398-17baa21123a9?utm_source=share Только сейчас, когда была объявлена конвертация бумаг многим стало понятно, что бумаги все равно придётся продавать или открывать счёт в Казахстане… $POLY $POZ3 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг

🟢Совкомфлот. В чем подвох? Крупнейшая судоходная компания России отчиталась за III квартал и 9 месяцев 2023 года. Отчет отражает хорошую конъюнктуру на рынке транспортировки российской нефти. На рынке сохраняются высокие ставки фрахта, что даёт бизнесу Совкомфлота повышенную маржинальность. На основании цифр из отчета можно спрогнозировать следующие финансовые показатели на полный 2023 год: 📶Выручка 236 млрд руб. +140% 📶EBITDA 167 млрд руб. +134,5% 📶Чистая прибыль 88,3 млрд руб. +330% г.г. Феноменальные цифры, не правда ли? 🧮 Расчитаем дивиденд и дивидендную доходность: ✔️Цена акции - 127 руб. ✔️Количество об. акций 2 374 993 901 шт. ✔️Капитализация 301,6 млрд руб. ✔️Промежуточный див. (Утверждённый) - 6.32 руб. ✔️Сумма на дивиденды, прогноз - 44,1 млрд руб. ✔️Финальный дивиденд - 12,26 руб. ✔️Итого дивиденд за 2023 - 18,6 руб. ✔️Итого дивидендная доходность - 14,6% Это даёт нам следующие мультипликаторы: ➡️Чистый долг/EBITDA - 0,4 ➡️P/E2023 - 3,4 ➡️EV/EBITDA 2023 - 2,4х, Текущие расчётные мультипликаторы и прогнозная дивидендная доходность за 2023 почти в 15% говорит о том, что бумаги выглядят недооценёнными. Посмотрим на динамику роста выручки, чистой прибыли, и чистой рентабельности по годам: 2018: 67,6 млрд, - 3,4 млрд, 2019: 81,9 млрд, 14,4 млрд, 17,6% 2020: 96,8 млрд, 21,7 млрд, 22,4% 2021: 80,7 млрд, 4,55 млрд, 5,65% 2022: 98,5 млрд, 20,4 млрд, 20,71% 2023П: 236 млрд, 300 млрд, 37,1% Волшебные цифры не правда ли? Да, но нужно понимать, что основная причина таких показателей - это высокие ставки ставки фрахта для перевозки российской нефти. Несмотря на снижение мировых цен фрахт в 2023 по сравнению с 2022 цены в России не падают. Причина - часть судовладельцев ушли из российских портов из-за опасения санкций (так как российская нефть продается выше потолка установленного ЕС и G7). Как долго сохраниться такая конъюнктура предсказать сложно. Но такие цены точно не будут вечными. Свято место пусто не бывает. Рынок отрегулирует цены рано или поздно до приемлемого уровня. Да, Совкомфлот крупнейшая судоходная компания России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов. Поэтому долгосрочные вложения в ее бумаги довольно надёжны и могут быть интересны на долгосрочном горизонте тоже. Но не забывайте, что текущая капитализация к чистой прибыли, например, 2020 означает, что вы покупаете бумаги по 15 P/E2020, что не дёшево. Поэтому краткосрочно я считаю можно заходить в лонги, а оставлять ли позицию на долгосрок - покажут следующие события. Взяли в стратегию &Стратегические инвестиции Выбор в компании с сильными фундаментальными показателями $FLOT &Стратегические инвестиции #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 17.11.2023 👉🏼Цены на нефть снижаются на фоне значительного роста запасов нефти в США. Запасы сырой нефти выросли на 3,6 млн баррелей, тогда как все прогнозировали рост лишь на 1,8 млн баррелей. Это означает, что спрос на нефть снижается. 👉🏼 В рамках 12-го пакета антироссийских санкций предложено обязать Данию проверять все российские суда, проходящие через ее воды, на предмет наличия страховок, а это 60% экспорта российской нефти. Такие ограничения теоретически возможны, но они вызовут резкую эскалацию военно-политической обстановке в этом регионе, а также вызовут значительный рост цен на нефть. Поэтому друзья, цены на нефть такие непредсказуемые) $FLOT: +1,65%. По бумагам Совкомфлота была интересная волатильность - рост на ожиданиях высоких дивидендов, обвал на объявлении промежуточных дивидендов в размере всего 6,32 рубля на акцию за 9 месяцев, и снова рост на том, что по итогам года может выплатить 50% чистой прибыли (это уже более 18 рублей акцию). Мое мнение нужно смотреть отчет по МСФО, который будет на след неделе. $OZON: +1,6%. Вышел отчет за 3 кв. по МСФО. Рост GMV ускорился до 140% г.г.(450,8 млрд), выручка +77% г.г (108,9 млрд), Скорректированная EBITDA: -3,9 млрд руб. (+1,6 млрд руб. годом ранее), Чистый убыток: -22,1 млрд руб. (-20,7 млрд руб. годом ранее). Компания агрессивно растёт, но это происходит за счёт активных инвестиций. Я настроен скептически, сейчас рост убытка даже при агрессивном росте для захвата рынка не оправдывает такие убытки. Весь вопрос в том, когда рынок начнёт насыщаться и темпы роста снизятся с какой рентабельностью Озон сможет работать в условиях высокой конкуренции? Среднесрочно же: По мультипликаторам компания выглядит дешёвой, с учётом позитивных новостей о переезде в Россию и о планах идти в Китай, бумаги могут подорожать, можно покупать, но со стопами. Возвращаем в стратегию &Индустрия 4.0 Выбор в растущие технологические компании $AGRO: Компания опубликовала стильный отчёт за 3 квартал. Текущие цифры чистой прибыли на 2023 в 45 млрд прайсят p/e около 4 и потенциальную див. Доходность в 10% при возобновлении выплат после переезда. Падение котировок после отчета - классическая реакция на публикацию. Открыл long по бумаге. Взяли в стратегию &Стратегические инвестиции Выбор в компании с сильными фундаментальными показателями $MTLRP:+3,46% за вчера. Скупка продолжается. Сильный рост обусловлен: 1) дисконтом к конкурентам, снижением долга и восстановлением добычи угля и цен на уголь. 2) Спекулятивные слухи о вероятности выплаты высоких дивидендов. Скорее всего здесь совокупность факторов. &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг

🔴 Закрыл шорт по фьючу на акции Камаз Вообще считаю, что бумага ещё больше грохнется. Чтобы текущая капитализация в 150 млрд руб была объективной, компания должна: ✔️генерировать чистую прибыль в 30 млрд в год. (За последние 5 лет самая большая чистая прибыль была в 2021 - 4 млрд). ✔️ платить дивиденды, например, 50% от чистой прибыли, чтобы див доходность была 10%. Обычно дивиденды ещё по тем котировкам не превышали 2% (див доходность) ✔️быть открытой и прозрачной для акционеров и иметь дивидендную политику. Пока же компании придётся занимать деньги. Автомобилестроение - это очень капиталоёмкий бизнес с многолетней окупаемостью. Это не соц. Сеть! Для того, чтобы выполнить все заказы, КАМАЗу придётся инвестировать значительные суммы в расширение производства. Она уже занимает деньги облигационными выпусками. Но я не исключаю доп. эмиссию, так как здесь нужен значительный капитал. Возможно зайду позже ещё разок. $KMAZ $KMZ3 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг

🟢 Акции Мосбиржи: «Покупать нельзя Продавать» Разбираемся, где поставить запятую в этом известном выражении применительно к акциям Мосбиржи. Главные показатели из отчета за 3 кв. 2023: 🔺Комиссионные доходы и +60,9% г.г. и +20,41% кв./кв. (14,37 млрд) 🔺Чистый процентный доход +21,8% г.г. и 25,15% кв./кв (11,21 млрд) 🔺Операционные доходы +41% г.г. и 22,5% кв./кв. (25,6 млрд) 🔺Чистая прибыль +63,9% г.г. и +17,9% кв./кв. (14,279 млрд) 🔺 Рентабельность по чистой прибыли 55,78% (-2,1%) Очевидно, что на комиссию влияет рост оборотов торгов, но не только. Комиссионные доходы растут за счёт роста рынка в первую очередь. Чем выше котировки по бумагам, тем больше получается абсолютная комиссия, так как комиссионные у Мосбиржи в % от объёма торгов - я писал пол года назад об этом. Быстрое восстановление рынка - быстрый рост комиссий. Чистый процентный доход растёт конечно в первую очередь за счёт роста ставок на рынке - Мосбиржа размешает остатки денежных средств, которые не разместили участники. Размещение происходит в первую очередь на денежном рынке за счёт РЕПО сделок и РЕПО КСУ. Но на рост доходов влияет и общий рост активов на брокерских счётах. Рост остатков на брокерский счётах физических лиц: 2018 - 3 трлн руб. 2019 - 4,6 трлн руб. 2020 - 6,8 трлн руб. 2021 - 8,1 трлн руб. 2022 - 6,8 трлн руб. 2023 - 8 трлн руб. С ростом популярности вложений на фондовом рынке можно ожидать постепенного перетока части средств населения с депозитов на фондовый рынок. При общей массе денежных средств в обращении в 90 трлн руб., из которых примерно половина это деньги физических лиц общий потенциал роста активов на брокерский счётах я бы оценил как двух, возможно трех-кратный. Очень сильный отчет - бизнес Московской биржи процветает. Но нужно понимать, что ситуация с бизнесом и оценка этого бизнеса разные вещи. Бизнес может демонстрировать высокий рост чистой прибыли, но при этом стоить очень дорого, а может быть и наоборот. Стоит ли покупать акции Мосбиржи сейчас? Посмотрим на оценку бизнеса. Чистый процентный доход и средняя ключевая ставка в 2023: 1 кв. - 13,19 млрд и ставка 7,5% 2 кв. - 8,96 млрд и ставка 7,5% 3 кв. - 11,21 млрд и ставка 10,2% 4 кв. Прогноз - 16,4 млрд и ставка 15% Если предположить, что в 4 квартале комиссионные доходы останутся на том же уровне, то общий операционный доход можно ожидать: 14,37 (комисс.доход) + 16,4 (процентный доход при ставке 15%) = 30,77 млрд руб. Что даёт при сохранении чистой рентабельности 55% - 17 млрд руб. чистой прибыли в 4 квартале. Таким образом при сохранении ключевой ставки в 15% и в след году можно сделать прогноз по чистой прибыли: 2023 - 56 млрд ЧП и текущий P/E - 8 2024 - 68 млрд ЧП и форвардный P/E - 6,7 Для сравнения оценка других бирж по P/E: СМЕ Group - 26 Nasdaq - 23 Cone Global Markets - 27 Это даёт прогнозную дивидендную доходность, при 50% от чистой прибыли: DY%2024 - 6,15% DY%2025 - 7,5% Наиболее вероятно, на мой взгляд, что Мосбиржа будет платить более 80%, так как капитал избыточен. При 80% от чистой прибыли: DY%2024 - 9,84% DY%2025 - 12% Московская биржа является монополистом, что даёт возможность в случае форс мажорной ситуации поднимать комиссию, чем она уже и воспользовалось в 2022. Текущая оценка бизнеса на мой взгляд выглядит привлекательной, что конечно не означает, что не может быть среднесрочного отката, который можно использовать для дополнительных покупок. Держим в стратегиях &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 $MOEX #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

🔴Вышел отчет Сегежи по МСФО 🔺Выручка +13% 23,9 (млрд руб.) 🔺OIBDA +1% (2,97 млрд руб.) 🔺Убыток 3,24 млрд руб. Компания продолжает генерировать убытки. Текущая оценка компании выглядит значительно завышенной - при долге в 126 млрд руб. капитализация аж 70 млрд руб. $SGZH

🟢 Сбер по 1500 рублей за акцию? Сбер $SBER за октябрь заработал чистую прибыль в размере 132,9 млрд руб. Таким образом за 2023 банк заработает больше 1,5 трлн руб. Отчет за 10 мес 2023 г.г. 🔺Чистый проц. доход +37% 🔺Чистый ком. доход +17% 🔺Чистая прибыль х25 🔺 Рентабельность капитала 25,3% На длительном инвестиционном горизонте бизнес Сбера демонстрирует стабильность, предсказуемость и динамичный рост. За последние 12 лет среднегодовые темпы роста ключевых показателей CAGR(12) в % годовых: ✅ Ср.годовой рост чистой прибыли 14% ✅ Ср.годовой рост собств. капитала 16% При сохранении такого темпа роста можно ожидать чистую прибыль: В 2024 г. - 1,7 трлн руб. В 2025 г. - 1,95 трлн руб. В 2028 г. - 2,9 трлн руб. В 2030 г. - 3,5 трлн руб. Но я думаю темпы будут выше. Капитализация Сбербанка сейчас 6,2 трлн руб., таким образом чистая прибыль в 1,5 трлн руб. даёт нам оценку Сбера по P/E - 4.1. Это не дорого! Для сравнения средний P/E по рынку США - 20, по рынку Австралии - 15, по рынку Индии - 23. Таким образом, акции Сбера вырастут в 5 раз до 1500 руб.: 🎯 если средний P/E вырастет по рынку до 10, а чистая прибыль Сбера вырастет всего в 2,3 раза до 3,5 трлн руб. В этом случае чистая прибыль составит 3,5 трлн, а капитализация составит 34 трлн руб. 🎯 даже если чистая прибыль Сбера не вырастет, но инвесторы переоценят российский рынок акций до P/Е - 20 как в Индии, то акции подорожают в 5,5 раз! Прогнозная дивидендная доходность: DY%2024 - 12,3% DY%2025 - 13%~15% 🔥Дивидендный доход за 2 года можно ожидать 25%~27% к текущей цене. Держим в стратегиях. $SBERP &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

⚡️ VK не раскрыл финансовый результат за 9 мес 2023 VK опубликовал пресс-релиз по итогам 3 кв и 9 месяцев 2023. Выручка выросла на 37%, финансовые результаты снова не раскрываются. Можно задаться вопросом, зачем инвесторы покупают бумаги «шкатулки с сюрпризом»? Потому что монополист рынка соц сетей и у неё большие перспективы? А как же оценка бизнеса? Без подробного финансового отчета провести оценку бизнеса невозможно. $VKCO #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

📚 Биржевой стакан – это сердце биржи! Сегодня разбираем, что такое биржевой стакан и почему инвестору нужно понимать, как с ним работать. Ставьте лайк, если эта тема вам интересна! ⠀ 🏦Чтобы купить или продать необходимое количество акций, нужно подать заявку на биржу. Способы подачи: 📌через приложение вашего брокера на телефоне – самый простой вариант 📌через торговый терминал, например, Quik или web -терминал 📌подать заявку по телефону брокеру ⠀ 🤵🏻‍♂️Существует два основных вида биржевых заявок – лимитированные и рыночные. 1️⃣Лимитированная заявка – это заявка купить или продать определенное количество, например, акций по цене не хуже указанной. Здесь важно понять, что в заявке указывается не конкретная цена, по которой вы хотите купить, а крайняя, максимальная при покупке и минимальная при продаже. Например, указывается в заявке купить 5 акций по цене не выше 100 руб. 2️⃣Рыночная заявка – это заявка купить или продать определенное количество акций по лучшей цене в данный момент. 🥃Биржевой стакан (это сленговое российское выражение, в США его называют – котировки второго уровня - level 2) – это список лимитных (лимитированных заявок) на покупку и продажу выставленных участниками биржевых торгов в биржевой системе. 🏛Биржевой стакан – это совокупность именно выставленных, еще не исполненных лимитированных заявок! ❗️На рисунке красным цветом сверху – это лимитированные заявки на продажу (Ask – заявка на продажу), а зеленым снизу – заявки на покупку (Bid –заявка на покупку). 👇Лучшая заявка на продажу, если вы хотите купить – это заявка по самой низкой цене. 👆Лучшая заявка на покупку, если вы хотите продать – это заявка по самой высокой цене. 🧠Разница между лучшими заявками на покупку и продажу называется – спред. Чем он меньше, тем лучше. ⚠️🔥Важно! Когда спред маленький, а акция ликвидная, то можно не париться – покупать/продавать рыночными заявками. Но если спред широкий, акция не ликвидная, то нужно пользоваться лимитированными заявками! Иначе рыночной заявкой на покупку вы будете скупать всех мелких продавцов и купите значительно дороже. 👍Ставьте лайк, если понравился разбор #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

💵 Закрыл шорт по whoosh $WUSH Немножко удалось заработать на падании бумажки. Ожидал большего падения, но пока решил закрыться, так как 23 ноября финансовая отчётность за 9 месяцев - могут начать покупать усиленно за 2 недели. $WUZ3 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг

⚡️⚡️⚡️Возможно имеет смысл продать Яндекс $YNDX, OZON $OZON, Cian $CIAN, X5 Retail $FIVE, Тинькофф $TCSG и т.д. - то есть все депозитарные расписки на несколько дней. Так как до конца не известно почему эти бумаги были частично заблокированы после начала СВО, а потом разблокированы. У меня есть версия, что те бумаги, что были заблокированы - были заблокированы потому, что подсанкционные брокеры перевели их с НРД (депозитария Мосбиржи) в депозитарий СПБ через вышестоящие депозитарии - то есть через внешний контур. Цепочка владения части бумаг возможно идёт через депозитарий СПБ.

👑 ТОП 5 акций при ставке 15% Рост ключевой ставки в экономике - это почти всегда сигнал к распродажам на рынке акций. Почти, но не всегда. Быстрое ужесточение кредитно-денежной политики и рост ключевой ставки до 15% привели к следующим последствиям. 1️⃣ Упали цены на государственные и корпоративные облигации. Падение цен облигаций приводит к росту потенциальной доходности - сейчас доходности государственных 10-летних облигаций > 12% годовых, корпоративных от 12% и до 20% - при текущей инфляции в 6%, и ожидаемой в 10% - как то уж очень высоко. Индекс цен гос.облигаций RGBI опустился ниже 120 пунктов - это довольно низко, для сравнения более дешевыми гос.облигации были за последние 10 лет только в 2014 и в 2022. Но тогда ЦБ опасался сжатия ликвидности и устойчивости банков. 2️⃣ Доходность мусорных облигаций (или по другому ВДО - высокодоходных облигаций) конечно тоже выросла, но не так значительно как по ОФЗ и корпоратам. Это привело к снижению риск премии для инвесторов. В таких условиях компаниям выпустившим такие облигации будет крайне сложно рефинансировать свой долг. Да и для крупных корпораций обслуживание долгов стало очень дорогим. 3️⃣Доходность облигаций и депозитов стала превышать среднюю ожидаемую дивидендную доходность рынка акций. Такая ситуация оказывает определённое давление на рынок акций - более консервативные инвесторы склонны перекладываться в инструменты с фиксированной, с более высокой доходностью. 🏦👉🏼Почему рынок акций скорее всего продолжит рост? ✔️Доходность надёжных ОФЗ в теории может и должна быть значительно ниже дивидендной доходности акций. В России же сейчас эти доходности равны. ✔️Рост ставки аж до 15% до сих пор не вызвал распродажи на рынке акций в первую очередь потому, что акции были слишком дешёвыми. В следующем году скорее всего мы увидим смягчение ДКП и понижение ставки. Это создаст дополнительный спрос в акциях. Ведь если ставку понизят до 5~7%, акции с дивидендной доходностью в 12~14% будут выглядеть очень привлекательно. ✔️Цикл повышения ставок США и Европе похоже заканчивается. ФРС похоже взял паузу в повышении ключевой ставки оставив ее очередной раз на уровне 5,25-5,5%. Высокая ставка в США - высокие выплаты по рос долгу. Это даёт дополнительные возможности для снижения ставки в России. ✔️ Общая стабилизация экономики после шоков 2020 и 2022 годов с одновременным ростом популярности инвестиций у широкой массы населения создаёт предпосылки для существенного роста рынка акций в России. Текущие мультипликаторы в 4-7 P/E говорят о том, что рынок акций остаётся экстремально дешевым. Самые интересные бумаги, это бумаги, которые дают высокую дивидендную доходность и получают прямо или косвенно преимущества от жёсткой ДКП. 👑ТОП 5 акций при ставке 15%: ✅ Лукойл $LKOH => DY% ~ 17% ✅ Сбербанк $SBER => DY%~13% ✅ Мосбиржа $MOEX => DY% ~ 13% ✅ Транснефть, п. $TRNFP =>DY% ~ 13% ✅ Совкомфлот $FLOT => DY% ~ 12% Некоторые бумаги из списка держим в наших стратегиях: &Стратегические инвестиции и &Индустрия 4.0 Сургут не включил в подборку, так как дивидендная доходность имеет высокую спекулятивную составляющую - прибыль сильно зависит от курса доллара, а МТС не включил потому, что компания имеет большой долг, обслуживать который довольно дорого при высоких ставках. &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

🟢Отчет Яндекса: выручка растёт, а прибыль падает Главные цифры по бизнесу: ☑️Рост выручки 3 кв. - 54% г.г. (204,8 млрд руб.) ☑️Скорр. EBITDA 3 кв. - 33% г.г. (26,5 млрд руб.) ☑️Рентабельность скорр. EBITDA - 13% ☑️Скорр. Чистая прибыль -33% (3 366 млрд руб.) Выручка демонстрирует феноменальные темпы роста. Но достигается это за счёт масштабных инвестиций в пока ещё не рентабельные бизнес направления. Именно этим фактом объясняется крайне низкая рентабельность по EBITDA и очень низкая прибыль. Фактически компания балансирует между прибылью и убытком. Посмотрим на главные бизнес направления. В отчёте они все разделяются на три блока. БЛОК 1️⃣ «ПОИСК И ПОРТАЛ» - включает Поиск и Директ, Браузер, Карты, навигатор. Финансовые результаты: ✔️Доля в выручке - 37% (90,4 млрд руб.) ✔️Рост в 3 кв. - 48% г.г. ✔️Скорр. EBITDA - 47 млрд рублей. Скорр. Рентабельность EBITDA - 52% В третьем квартале 2023 года выручка в сегменте Поиска и портала выросла на 48%. Этот рост обусловлен результатами как Поиска, так и Рекламной сети Яндекса на фоне инвестиций в расширение рекламного инвентаря, а также развития и повышения эффективности рекламных продуктов и технологий. Данное бизнес направление является «дойной коровой» - оно приносит деньги, которые «сжигают» другие убыточные направления. Блок 2️⃣ «ЭЛЕКТРОННАЯ КОММЕРЦИЯ, РАЙДТЕХ и ДОСТАВКА» 👉🏼 «Электронная коммерция» - включает - Яндекс Маркет, Яндекс Лавка, Яндекс Еда, Delivery Club. 👉🏼 «РАЙДТЕХ» - включает Такси, Драйв (каршеринг) и самокаты. Доля в выручке - 19% Рост - 46% г.г. (45,15 млрд руб.) 👉🏼 «ДРУГИЕ O2O-сервисы» - включают сервисы доставки Яндекс Доставку, доставку из ресторанов Яндекс Еда и Маркет Деливери, Яндекс Лавку. Финансовые результаты: ✔️Доля в выручке - 52,4% (107,2 млрд руб.) ✔️Рост в 3 кв. - 69% г.г. ✔️Скорр. EBITDA - (-4 483 )млрд рублей. ✔️Рост убытка по Скорр. Рентабельность EBITDA - 68% Сильный рост выручки сегмента конечно не может не радовать, но не может не настораживать и сильный рост убытков - почти на 70% вырос отрицательный EBITDA! Если раньше это не вызывало особого беспокойства так как основной бизнес «Портал и поиск» спокойно своими доходами перекрывал другие венчурные направления, то сейчас с ростом размеров E-commerce это делать становиться все сложней. При этом если посмотреть выручку внутри этого блока по направлениям, то выручка самого затратного бизнес направления - E-commerce составляет уже 42,2 млрд руб, тогда как у прибыльного Райдтеха 45,15 млрд руб. Яндекс рискует стать убыточным, если ситуация с инвестициями в эл.коммерцию не измениться. Блок 3️⃣ «Плюс и развлекательные сервисы». Входит - Яндекс Плюс, Яндекс Музыка, Кинопоиск, Яндекс Афиша. Финансовые результаты: ✔️ Доля в выручке 8,5% ✔️ Выручка выросла на 123% г.г. До 17,4 млрд руб. ✔️ скорр EBITDA - 1040 млрд руб. ✔️ рентабельность скорр.EBITDA -6% Сегмент вышел в плюс. Оценка бизнеса. Акции Яндекса выглчдят дёшево P/S - всего - 0,83, но из за падения чистой прибыли мультипликатор P/E аж - 73. У Amazon для сравнения эти мультипликаторы P/E - 2,4 и P/E - 65. Более того - среднегодовой темп роста выручки Яндекса CAGR (5лет) - 43%, что очень много. С таким темпом роста мультипликаторы у Яндекса должны бать в 3-4 раза выше, но настораживает снижение прибыльности всего бизнеса на фоне роста доли электронной коммерции при обострении конкуренции. Держим в «индустрии_4.0». $YNDX &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

🎉 Закрыл шорт по баксу Открывал позицию под продолжение роста ключевой ставки и явные признаки недовольства высшего политического руководства ростом курса доллара (введение валютных ограничений и обязательная продажа валютной выручки). Как говорится «Покупай слухи, продавай факты»… $USDRUB $SiZ3 $USDRUBF #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 27.10.2023 Очень похоже, что на рынке акций РФ начинается коррекция. Вчера триггером начала отката стало объявление СД ЛУКОЙЛа дивидендов ниже, чем ждал рынок. Факторы подталкивающие к коррекции: 👉🏼 Жёсткая денежно-кредитная политика проводимая ЦБ. Ключевая ставка уже 13% и скорее всего тренд на ее повышение продолжится какое то время. Я думаю ЦБ остановиться где-то около 15%. Высокие доходности по депозитам и облигациям не дают топливо для роста акций. Сегодня кстати заседание ЦБ. 👉🏼Рост ставок в США приводит к росту доходности казначейских облигаций и давит на доходности облигаций развивающихся стран. 👉🏼 Технически высокие уровни по ряду крупных компаний, и уровни сопротивления, которые взять наскоком сложно. ДРАЙВЕРЫ РЫНКА $LKOH: -2,8%. СД утвердил дивиденды в 447 руб. за 9 мес 2023, закрытие реестра 17 декабря 2023. Компания объявила дивиденды за 9 месяцев, тогда как за 9 месяцев отчета опубликовано не было, только за 1П. Дивиденд ниже, чем ожидал рынок, но не критично - главное итоговые дивиденды, держим в «стратегические инвестиции». Для рынка - это сигнал к распродажам. Акции ЛУКОЙЛа продолжат снижаться. $SMLT: Отчет ГК Самолёт опять обрадовал продажами! Рекордные продажи в 3 квартале - 79,3 млрд! За 3 квартал 2023 года:
— Выручка +52% до 81,4 млрд рублей.
— Валовая прибыль +48% до 26,4 млрд рублей.
— EBITDA +61% и достигла 19,0 млрд рублей.
— Чистая прибыль +41% до 10,3 млрд рублей. Текущий P/E получается около 6 всего, что конечно не дорого, инвестиционный кейс по бумаге сохраняется. Архитектура бизнеса позволяет расти даже при высоких ставках. $YNDX: Сегодня ждём отчётность. Но главное для инвесторов - это конечно реструктуризация. Был очередной информационный вброс: Контрольный пакет российского «Яндекса» может перейти консорциуму инвесторов, каждый из которых получит немногим более 7%, узнал Forbes. И оценка Яндекса для сделки в 5,5 млрд $ с учётом дисконта 50% к текущим и без того низким котировкам. Информационные вбросы - ни о чем! По ним нельзя понять схему сделки и скорее всего это фейк вбросы. А без схемы сделки делать выводы и делать инвестиционные раскладки - гадание на кофейной гуще. Сохраняю спекулятивный лонг по Яндексу в стратегии «Индустрия 4.0», но и кэш держу - нас ждёт сильная волатильность по бумаге. $KMAZ: Падение рынка в целом сдует пузыри во втором эшелоне. КАМАЗ здесь первый претендент на переоценку. Держу короткую позицию по фьючерсу. &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг

📚ГЛАНЫЙ СОВЕТ НАЧИНАЮЩИМ ИНВЕСТОРАМ Инвестиционный мир в глазах начинающего инвестора - это такой сказочный мир чудес, где возможно все. Глаза разбегаются от многообразия множества удивительных возможностей, которые доступны только, если ты инвестор. Это и дневной спекулятивный рост в акциях, а также возможность заработать на их же падении позже, и высокие дивидендные доходности по акциям и купоны по облигациям, это высокие плечи на рынке производных финансовых инструментов, интересные истории роста связанные с высокими технологиями, это и первичное публичное размещение акций и т.д. и т.п. У многих начинающих инвесторов складывается такое ошибочное впечатление, что здесь, в мире инвестиций, можно легко и много зарабатывать. Ну конечно, а какое ещё должно сложиться впечатление, если ставки по депозитам 13%, а по облигациям ВДО можно легко получать выше 20%. Или, если ваш знакомый только, что прислал скрин, где он фиксирует большой профит на шортовой сделке, который он поднял за 2 часа? Но в реальности мир инвестиций похож на джунгли. Конечно здесь вас не съедят в прямом смысле, но откусить кусочек вашего благосостояния захотят многие. Мир инвестиций является частью нашего общего мира и работает он по таким же законам как и остальной мир. Скажите какое чувство вы испытаете, если скажем к вам на улице подойдёт незнакомый человек и предложит оказать ему незначительную услугу, например, донести не очень тяжелый чемодан один квартал за вознаграждение в 50 000 руб.? Скорее всего вы насторожитесь и заподозрите какой-то подвох. Почему же тогда в мире инвестиций многие с лёгкостью одалживают свои деньги малоизвестной компании только потому, что она обещает платить 20% годовых? Или почему многие верят аналитическому отчету инвестиционного банка, который рекламирует IPO компании с оценкой бизнеса (читай акций) в 30 раз выше чистой прибыли? К инвестициям нужно подходить также как к бизнесу - не только со здоровой долей оптимизма, но и с очень существенной долей скептицизма. Необходимо быть реалистом и уметь оценивать риски ваших инвестиций. Рациональный разумный инвестор при вложении денег в предприятие должен оценить потенциальный инвестиционный доход, который он рассчитывает получить и соотнести его с уровнем риска этой инвестиции. Иными словами ожидаемая вероятность получить доход, должна быть уверено выше вероятности получить убыток - вы должны быть уверены в успехе. Факторы увеличивающие вероятность успешной инвестиции в акции: ✔️Крупная компания ✔️Устойчивый прибыльный бизнес, существующий много лет ✔️Высокая рентабельность EBITDA и по чистой прибыли ✔️Компания выплачивает дивиденды выше 50% от чистой прибыли ✔️Высокий уровень Корпоративного управления (КУ) - прозрачная дивидендная политика, хорошие отношение к миноритарным акционерам ✔️Потенциал роста бизнеса ✔️Низкая оценка акций, высокая потенциальная дивидендная доходность - выше рынка Разумный подход к инвестициям - лучший способ добиться высокой доходности и минимизировать риски! #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

🔴 Закрыл лонг в стратегии по $POSI Positive Technologies. Основания: ⭕️Мотивационная программа с доп. выпуском 25% от капитала в случае удвоения капитализации выглядит по-идиотски, честно. ⭕️ Пресс-центр компании не удосужился до сих пор успокоить инвесторов (которых они же и всполошили). Налицо спланированный вброс в информационное поле сильного негатива. ⭕️ Довольно высокие форвардные мультипликаторы по бумаге дают потенциал значительной просадки в случае, если не будет опровержения. Даже если компания покажет чистую прибыль в 9 млрд капитализация в 150 млрд дает p/e 17, что как минимум не дёшево. &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 20.10.2023 👉🏼 Китайская экономика по итогам третьего квартала выросла выше ожиданий — на 4,9% в годовом выражении. Улучшается статистика как промпроизводства, так и розничных продаж, кроме проблемного строительного сектора. В целом это конечно позитивные данные, по итогам года рост ВВП будет выше 5%. 👉🏼Сильные стат данные по рынку труда в США увеличивают простор для дальнейшего увеличения процентной ставки. Рынок акций США выглядит теперь очень дорого. Даже интересно посмотреть как Америка будет падать, а мы расти… $TSLA валится ещё сильнее -9,3%. Хочется знаете, сразу сказать тем, кто покупал эту бумагу на безумном хайпе - ну я же говорил. По биткойну будет отдельный пост. ДРАЙВЕРЫ РЫНКА $YNDX: +5,3%. Классический рост под отчет - стало известно, что 27 октября Яндекс опубликует финансовый отчёт за 3 квартал 2023 года. Помимо этого Bloomberg написал, что власти Евросоюза уставшие от монополии Google, пытаясь отграничить долю рынка гиганта помогли Яндексу войти в топ-5 самых популярных поисковиков в Германии, Италии, Чехии, Дании и других странах. Я говорил ещё несколько лет назад, что основной риск для гигантских Интернет корпораций США это антимонопольные ограничения против них в разных странах. По Яндексу держу лонг без изменений в индустрии. $POSI: Positive Technologies планирует выплатить дивиденды третий раз за год: общая сумма выплат по сравнению с прошлым годом увеличится в 3,7 раза. Речь идёт о ещё одном дивиденде за 2022. Компания выплатит всего почти 80% от чистой прибыли 2022. Доплатить решили 1,04 млрд - итого 4,8 млрд от 6 млрд ЧП. Итоговая див доходность за 2022 к текущим ценам - 72,61/2300=3,15%. Но сейчас главное не дивиденды, другое - компания собирается делать доп выпуск акций 25% каждый раз при удвоении капитализации выглядит как утка. Пресс-служба компании молчит. Но вчера Ведомости написали, что связывались с руководством и там подтвердили, что такая инициатива обсуждается. Я думаю, что до таких идиотских решений не дойдёт, похоже, что это манипулирование рынком со стороны менеджмента и похоже эти разговоры будут продолжаться, следим за ситуацией. $MTLR: +6,33%. Акции Мечела вчера выросли похоже на заявлении Новака о том, что в сентябре продажи угля в Китай выросли на 17%. Или возможно есть инсайдер, который что-то знает о долге или чистой прибыли. Рассматриваю краткосрочный спекулятивный лонг по бумаге. $GAZP: Поставки российской нефти в Китай за январь-сентябрь увеличились на 24,4% в годовом исчислении, достигнув 79,9 миллиона тонн. Поставки сжиженного природного газа (СПГ) из России в Китай также увеличились на 47%, достигнув 6,2 миллиона тонн. Похоже Газпром довольно быстро компенсирует потерю европейских рынков. Но посчитать дивидендный поток по Газпрому не представляется посчитать даже примерно. Поэтому пока в стороне, но могут быть интересные идеи в будущем. &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 19.10.2023 👉🏼 Американский фондовый рынок выглядит очень слабым - рост доходности казначейских облигаций рано или поздно приведёт к мощнейшим распродажам акций. Покупка американских акций на долгий срок сейчас выглядит неразумно. 👉🏼 Российский рынок акций находится как буд-то в точке бифуркации. Технические уровни по ряду крупнейших компаний по капитализации, а также высокие ставки говорят о возможности разворота. Рынок неплохо вырос и при наличии триггеров мы можем как скатится в коррекцию, так и продолжить сильный рост без остановок. ДРАЙВЕРЫ РЫНКА $LKOH: +1,4%. Акции ЛУКОЙЛа вчера в моменте были выше истерического максимума в 7525 руб. на 10 руб., но потом откатили. Вчера стало известно, что в следующий четверг, 26 октября СД даст рекомендацию по размеру дивидендов за 1П 2023. По моим прикидкам при чистой прибыли в 564 млрд за 1П, компания может направить на выплату 423 млрд или 610 руб. на акцию. Это даёт дивидендную доходность к текущей цене 8,13% и бумага прайсит годовую дивидендную доходность 16~18%. Если вы покупали раньше, то у вас давно уже выше 20%… Текущая оценка бизнеса ЛУКОЙЛа остаётся очень привлекательной - 4 P/E 2023. Но не нужно забывать, что текущая оценка получается при текущих ценах на нефть… 26 октября скорее всего промежуточный дивиденд объявят чуть ниже, возможно около 460-500 руб, а остальное уже по итогам года. Держу long, долю в стратегии пока не меняю. $MGNT: Магнит покупает «Kazanexpress» и запускает собственный маркетплейс. Kazanexpress - один из самых удачных стартапов последних лет, который вырос с одного пункта выдачи в Казани до федерального игрока. Оценка в 10 млрд руб., о которой пишут мне представляется заниженной - реальная цена актива 30-50 млрд руб. Для Магнита покупка маркетплейса - это правильный шаг. Электронная онлайн торговля является убийцей офлайн торговли - Мвидео одна из многих ее жертв. Магнит хочет использовать своё конкурентное преимущество - широкую сеть магазинов по всей стране как пункты выдачи и расширять ассортимент. Думаю эту новость будут теперь долго отыгрывать спекулянты, поэтому спекулятивная покупка обоснована. Держу long, долю в стратегии пока не меняю. $GCHE: Мясной холдинг Черкизово вчера подскочил на 4% на отчетности по РСБУ за 9 месяцев 2023: увеличении выручки в 6 раз, а чистой прибыли до 14,94 млрд против убытка в 480 млн. Фактически данная информация не несёт практической ценности, так как главное смотреть на консолидированную финансовую отчётность по МСФО. Я удерживаю Черкизово в портфеле и считаю, что компания ещё раскроет свой потенциал в ближайшем бушующем. Держу long, долю в стратегии пока не меняю. $ASTR: IPO Астры прошло мощно. Я не ожидал, такого сильного спроса по такой высокой цене. Компания оценивалась на IPO то уже не дёшево во 20-25 выручек, а сейчас и подавно выглядит очень дорого. Как спекуляция зайти и выйти после IPO - да, молодцы кто взял, а как инвестиция по текущим ценам - нет спасибо. Будет дешевле - рассмотрю. &Стратегические инвестиции #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

🟡 Вброс или нет? Сегодня ночью на сайте smart-lab появилась странная новость, о том «Аналитики Market Power написали в своем телеграм-канале, что посетили мероприятие, на котором узнали о планах Группы Позитив выпустить 25% новых акций после удвоения капитализации компании.». Довольно негативная информация, если окажется правдой, согласны? Что здесь странного? А много чего.. Во-первых, странно, что «аналитики» этого телеграм канала знают, то, что не знают другие. Такие вещи объявляются обычно публично. Во-вторых, странно, что smart-lab разместил в новостях мнение какого-то мелкого канала. Да как быстро опубликовал - на телеграмм канале новость была в 0:17, а на сайте уже в 0:25. В-третьих, что на сайте smart-lab экспертов с этого канала называют «аналитиками»… Акции Positive Technologies снижались вчера весь день и вполне возможно на разгоне этой новости падение сегодня продолжиться. Вообще если задуматься какая-то идиотская мотивация - размывать капитал каждый раз на 25%, при удвоении капитализации. Обратите внимание: в случае не роста чистой прибыли, а в случае роста капитализации. Думаю сегодня-завтра мы услышим официальное опровержение этой информации. Планирую докупать бумагу в стратегию. &Индустрия 4.0 $POSI #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 12.10.2023 👉🏼 В.В. подписал указ об обязательной продаже валютной выручки. Теперь довольно в жёсткий манере правительство будет контролировать процесс продажи валюты - экспортеры должны будут предоставить планы-графики продаж валюты и контроль за этим Росфинмониторингом. 👉🏼В 22:00 после объявления об указе рубль резко укрепился, акции дорожавших до этого нефтяных компаний растеряли весь рост, и многие ушли в минус. Некоторые бумаги второго эшелона также попали под вечернюю распродажу. 👉🏼В целом это скорее позитив для рынка, чем негатив, так как ставка теперь вряд ли уйдёт выше 15%. Возможно даже будут заявления об обратном, особенно, если курс уйдёт до 80-85. Меры валютного контроля были ожидаемы - я об этом писал. ДРАЙВЕРЫ РЫНКА $LKOH: Акции ЛУКОЙЛа вчера росли без новостей до 3,6% в моменте на хороших объёмах. Вполне возможно, что покупал инсайдер, который знает или о решении о дивидендах или об одобрении обратного выкупа акций у нерезидентов. После 22:00 после появления информации о новом указе бумаги упали, но остались в положительной зоне. Сегодня утром бумаги снова растут. Держу long, долю в стратегии пока не меняю. $ETLN: Этанол вчера 1,94%. Вышел операционный отчет - По результатам девяти месяцев 2023 годакомпания вышла на заявленный в стратегии двузначный прирост операционных показателей. Более того, последний квартал стал одним из сильнейших за всю историю группы. За 3-ий квартал продали на 31,2 млрд рублей (+134% к прошлому году. За 9М 2023 Выручка выросла на 53% г/г/, в квадратах продажи увеличились на 62%. Рост в регионах - 400%. Интересная история роста - рассматриваем для покупки а стратегию. $ASTR : ГК Астра конечно интересный актив и рассматривается для покупки в стратегию « &Индустрия 4.0 », но текущая оценка видится мне завышенной. Предлагаемая цена - это фактически 20 P/E , что дорого в текущих реалиях и дороже других российских it компаний. Так что смотрим пока и ждём более интересных оценок. &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 09.10.2023 В субботу произошла масштабная Атака Хамас на Израиль со стороны сектора Газа с вылазкой боевиков на территорию Израиля. Конфликт Израильтян и Арабов носит жёсткий, неприменимый характер, особенно с тех пор как в 1947 согласно резолюции ООН на палестинской территории был искусственно создано государство Израиль. Я это напоминаю потому, что это не просто какой-то мелко-территориальный конфликт - это глобальный конфликт арабских государств и иудаизма. Иран, Ливан, Иордания, Саудовская Аравия и ещё ряд стран поддерживают Палестину, да и мусульмане всего мира оказывают влияния на свои правительства, например в Турции. Ближневосточное обострение может привести к серьёзной большой экскалации конфликта. Индексы и различные активы уже прошли в движение: ТА 25 (Израиль) -6,22% ТА 135 (Израиль) -6,30% EGX30 (Египет) -5% Brent +3,8% Gold +1,1% USD/TRY +0,4% ДРАЙВЕРЫ РЫНКА: $SBER: завтра отчётность - как я и писал будет рост под отчётность, думаю, что и после публикации отчётности рост продолжиться. Думаю увидим опять чистую прибыль под 140 млрд за Сентяьрь. Держим Long. Доля в стратегиях пока без изменений. $LKOH: Лукойл и другие нефтяные фишки будут себя чувствовать хорошо на фоне роста цен на нефть. Держим Long. Доля в стратегии пока без изменений. $NVTK: Новатэк - сегодня последний день с дивидендами - дивиденд в 34,5 рубля (2% дд). Бумагу народ покупает под запуск новых проектов, которые должны кратно увеличить финансовые показатели: Ямал СПГ, Арктик СПГ-2, Обский СПГ. Новатэк - история роста. Но я вижу ряд рисков, в частности непонятно до конца насколько собственная технология сжижения газа «Арктический каскад» будет работать на больших объёмах. Чистая прибыль за 1 полугодие в 156 млрд руб. возникла вследствие курсовой переоценки в 130 млрд. Оценить денежные потоки довольно сложно, больше похоже на гадание - ставка может сработать, но если дешевле не купили, сейчас дорого. $PIKK: Девелопер ПИК отчитался за 1-ое полугодие 2023. Но данные за 2022 не раскрыл, поэтому сравнение с 2021. Выручка +40% (264,9 млрд), EBITDA + 50%(264,9 млрд), чистая прибыль -60% (27,9 млрд), скорректированная чистая прибыль +107% (27,9 млрд). Получается текущий P/E -8, что не дорого, но и дешёвой компании не назовёшь. &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 5.10.2023 👉🏼Доллар/рубль $USDRUB, $SiZ3 торгуется около 100 руб. - рубль никак не может укрепится. Текущая ситуация создаёт предпосылки очередного повышения ставки центральным банком на 1-2% и словесными интервенциями о жёсткой ДКП. Это уже сейчас давит на цены облигаций. 👉🏼Нефть $BRX3 продолжает падать, за вчера -5,5%. Скорее всего падение вызвано заявлениями России и Саудовской Аравии, о том, что страны в скором будущем пересмотрят параметры добровольного сокращения добычи нефти. Я не думаю, что цена уйдёт ниже $80 в ближайшее время. 👉🏼Рынок акций из-за паления цен на нефть находится под давлением, но удар пока держит. Есть вероятность, что сползание вниз продолжиться. Но пока это большое похоже на консолидацию. 👉🏼Минфин вчера сообщил, что сентябре нефтегазовые поступления бюджета составили 740 млрд руб. при «базе» 671 млрд руб. (базовый уровень — это разложенные по месяцам 8 трлн руб., минимально необходимые бюджету в 2023 году для покрытия расходов за счет нефти и газа). Но По итогам всех девяти месяцев нефтегазовых доходов собрано 5,6 трлн руб., и это на 34,5% меньше, чем было за такой же период 2022 года. Но ситуация улучшается - причина рост стоимости нефти и ослабление рубля. ДРАЙВЕРЫ РЫНКА: $SBER: Тарас Скворцов, вице-президент, директор департамента финансов Сбера заявил, что Сбер недооценён. Как говорил Генри в фильме «Сердца трёх»: «Мне бы такие мозги, я бы уже в белом доме работал». Он даже заявил, что «Сбербанк” считает целевую цену акции в 325 рублей на конец 2023 года “хорошим таргетом”, а в следующем планирует увеличить капитализацию, сказал Тарас Скворцов. По настоящему фундаментально интересная новость, это то, что по данным «Домклика» - «Сбер» в сентябре выдал 155,6 тыс. ипотечных кредитов на общую сумму 564,5 млрд рублей, а за 9 месяцев года выдан почти миллион ипотек на 3,3 трлн рублей — на 27% больше, чем за весь 2022 год. Скорее всего во вторник Сбер опять отчитается о рекордной чистой прибыли. Long - по СБЕРУ. $VSMO: +6,33%. Лучше рынка вчера выглядели акции «ВСМПО-Ависма». Компания недавно представила сильные финансовые результаты, возможно отыгрывают идею роста дивидендов, но фундаментально бумаги дорогие. $MDMG Бумаги «Мать и дитя» подскочили на 3% после сообщения о том, что компания планирует получить первичный листинг на Московской бирже. Но по сути весь рост до этого уже был обусловлен такими ожиданиями. Пока не переедет и не начнёт платить дивиденды покупка акций малообоснована из-за соотношения потенциальная доходность/риск. $BSPB Банк Санкт-Петербург. Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2023 г. Размер выплат 19,08 руб. на обыкновенную акцию, доходность 6,5%. По привилегированным бумагам — 0,22 руб. или всего 0,3%. $MOEX Как я и ожидал - объёмы торгов Мосбиржи в 2023 г. показывают сильный восстановительный рост с рекордными данными в некоторых месяцах в отдельных сегментах. Рост в бумагах продолжиться. &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

🟢ИНАРКТИКА - разбор компании и ключевых финансовых показателей ИНАРКТИКА $AQUA отчет за I полугодие 2023 г. по МСФО: ⭕️Выручка — 12 913 млн руб. (-10% г/г) ⭕️EBITDA — 6 283 млн руб. (-24% г/г) ⭕️Рентабельность по EBITDA — 48,7% ⭕️Чистая прибыль — 8 638 млн руб. (+4% г/г) ⭕️Чистый долг — 11 490 млн руб. (+135% г/г) ⭕️Чистый долг/EBITDA — 1,05 (+0,45) Выручка по годам: 2018 – 3,21 млрд руб. 2019 – 8,8 млрд (+174%) 2020 – 8,34 млрд (-5.2%) 2021 – 15,9 млрд (+90.6%) 2022 – 23,5 млрд (+47.8%) 2023Q2 – 12,9 млрд (-10%) Выручка и EBITDA в 1-м полугодии 2023 ниже, чем в 2022 по причине резкого роста цен в прошлом году. В целом компания сохраняет свой инвестиционный кейс - высокие темпы роста бизнеса и доли рынка одновременно с ростом эффективности бизнеса. Рост чистой прибыли на 4% при падении выручки говорит о эффективности бизнес модели и стратегии. Рентабельность по EBITDA / чистая рентабельность 2018 – 33% / 72% 2019 – 39% / 37% 2020 – 40% / 37,4% 2021 – 53,5% / 33,3% 2022 – 55% / 44% 2023Q2 – 49% / 42,8% Компания работает с феноменальной рентабельностью. Высокие темпы роста бизнеса при сохранении высокой рентабельности говорят о хорошем потенциале дальнейшего роста бизнеса и доли рынка. 🗝Ключевые преимущества бизнеса: 🎯Крупнейший производитель аквакультурных лососевых и форели в России: 33% доля российского рынка в денежном выражении (включая импорт) и 70% доля российского производства аквакультурных лососевых. 🎯Компания успешно реализует стратегию по вертикальной интеграции: покупка смолтовых заводов в России (выращивание малька), начато строительство кормового завода, запуск производства рыбной продукции глубокой переработки. 🎯 Компания владеет на правах долгосрочной аренды лучшими местами в России по выращиванию лососевых в Баренцевом море с потенциалом увеличения производства более чем в 2 раза до 60 тыс. тон. Помимо всего прочего участок вблизи центральных регионов России позволяет доставлять за 2-3 дня свежемороженую рыбу. 🎯Аквакультурное производство лососевых - это технологический современный способ выращивания рыб на подводных фермах. Его доля как технологии в общем обьеме вылова составляет 75% уже сейчас и продолжит расти. 🎯 В составе акционеров Максим Воробьев, брат губернатора Московской области. 💪Текущая оценка и резюме: P/E forward 2023 ~ 9 P/E fwd 2024 ~ 5 EV/EBITDA ~ 6 Долг/EBITDA ~ 1 DY% fwd 2024 ~ 8% Рентабельность по EBITDA >50% Можно ожидать сохранение тренда на импортозамещения и как следствие высоких темпов выручки в 2024-2025 ~ +30%. Текущая оценка в 9 P/E выглядит несколько завышенной, но в 2023 текущая цена может легко дать форвардный P/E -5, EV/EBITDA ~ 6 и дивидендную доходность по итогам 2024 ~8-10%. Высокая рентабельность бизнеса позволяет снижать цены и увеличивать выручку и долю рынка за счёт эффекта масштаба. Интереснейший инвестиционный кейс в компании сохраняется. #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 26.09.2023 👉🏼 Тема дня - В Минэкономики обсуждают «мембраны» между внутренним и внешним рынками рубля. Если коротко, фактически речь идёт о разделении валютно рынка на внешний - «офшорный» и внутренний - «оншорный» по примеру Китая. Правительство обеспокоено ослаблением рубля и похоже есть ожидания его дальнейшего ослабления раз обсуждаются такие смелые реформы. Разделение валютно рынка на 2 - фактически означает два курса доллара, ограничение на движение капитала и т.д. ЦБ пока против. Полагаю, что само по себе обсуждение этой темы уже будет давить на рубль. 👉🏼 В Госдуме предлагают ввести налог на сверхприбыль для нефтегазовых компаний. Такой законопроект 26 сентября будет внесен в нижнюю палату. По мнению авторов инициативы, нынешняя норма предусматривает «необоснованные исключения», в том числе компаний нефтяного и газового сектора. Новость может быть незамеченным рынком, а может и вызвать сильную негативную реакцию по всему индексу Мосбиржи. Нужно внимательно следить за этой темой. Драйверы рынка: $FLOT: +6,85%. Глава Совкомфлота в ходе международной конференции вчера заявил, что компания ожидает во втором полугодии сопоставимые финансовые результаты. Таким образом можно ожидать чистой прибыли около $ 1 млрд и 16% дивидендной доходности. Помимо этого главное из заявлений: ✔️Совкомфлот продолжает обслуживать три нефтяных проекта, которые находятся в Арктике: «Приразломное», «Варандей» и «Новый порт». ✔️Продолжается работа на проектах «Сахалин – 1» и «Сахалин – 2». ✔️Совкомфлот готов полностью обеспечить все потребности в перевозке энергоносителей по Севморпути. ✔️Флот компании насчитывает примерно 100 крупнотоннажных танкеров ✔️На инвестпрограммы будет направляться около 500–600 млн долл. в год. Вполне можно ожидать продолжения роста по бумаге и 130 мы скорее всего увидим в ближайшие дни. Хорошая компания, интересный инвестиционный кейс сохраняется. Но спекулятивно я не зашёл третий раз (первые 2 раза хорошо срубил), а для инвестиций я бы выбрал несколько другое время - когда ставки фрахта будут бить рекорды минимальной, а не максимальной стоимости. $POLY: +4,85%. Введение в России гибкой экспортной пошлины снизит стоимость продажи российской части бизнеса производителя драгметаллов Polymetal. По мнению менеджмента компании, дисконт будет не катастрофическим, но существенным. При этом там сохранили намерение продавать бизнес целиком, чтобы сохранить синергетический эффект. Эксперты считают такое решение правильным. Но сроки сделки могут затянуться как минимум до середины следующего года. Акции иностранного эмитента на Московской бирже после возобновления торгов показывают повышенную волатильность. Пока с новым трендом рынок не определился. Я сохраняю свой прогноз по бумаге, потенциал пике на 200-300 руб. Очевидные «перспективы»: ✔️продажа российских активов с дисконтом в 50% (фактически продаёт нерезидент) ✔️Инвесторы, которые держат акции через инфраструктуру Мосбиржи даже, если будет распределяться дивиденд, ничего не получат ✔️Российские инвесторы фактически заблокированы во внутреннем контуре - конвертация акций юр.лица острова Джерси на акции новой компании с регистрацией в Казахстане будет невозможной. $MOEX: Завтра Набсовет Мосбиржи рассмотрит дивидендную политику, инвесторам она будет представлена 28 сентября. Я полагаю, что дивидендная политика будет улучшена и будет предусматривать выплаты 80%~100% от чистой прибыли. Обоснование - Мосбиржа работает с феноменальной рентабельностью по EBITDA в 75%. Ей просто неуда девать деньги, кроме как на выплаты. Полнощная дивидендная доходность по итогам 2023 к текущим ценам по моей модели: ⭕️10% (при выплате 80% от ЧП) ⭕️13,5% (при выплате 100% от ЧП) Держу лонг по бумаге. &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 20.09.2023 Вернулся из отпуска, а тут такое у вас творится!) Знаете, есть такая шутливая примета. Стоит только уехать от дома, не важно на сколько дней, то когда вернёшься, обязательно, что-нибудь поменяется. Может дом рядом покрасят, может траншею выкопают, но что-нибудь непременно измениться. Не замечали?) Вот так и с рынком - стоило мне уехать и куча изменений: Карабах ба-бах и ставка 13% и соответсвенно рынок упал! Но теперь все в порядке - я вернулся!) А если серьезно, то лично я не вижу пока негатива для значительного падения рынка. Повышение ставки сейчас слабо влияет на цены акций, так как крупнейшие эмитенты прайсят дивидендную доходность 10%~13%. Для рынка же норма, когда дивиденды по акциям в 2 раза и более ниже безрисковых ставок, поэтому цены нормальные. Обострение в Карабахе закономерно заставило особо нервных закрыть лонги - это нормально. Другой вопрос, что СВО ещё идёт и активизация боевых действий может ещё опустить котировки. Или какой другой сюрприз прилетит. Раздутые цены на множество бумаг второго эшелона конечно же подсдуваются. Это происходит обычно когда тяжеловесы и индекс падают. Драйверы рынка: $SBER: Сохраняется неплохой потенциал роста. Отчет за август был впечатляюще сильным: чистая прибыль 140,9 млрд руб. при рентабельности капитала 27,5%! Фантастические цифры! Это фактически 3,3 P/E2024! Или иными словами, если перевернуть, полная доходность по текущим ценам для акционеров просится 30% в год! $NMTP: -6,4%. Новороссийский морской торговый порт закономерно продолжает валиться, хорошо, что я закрыл половину позиции по 15 р.( о чем был отчет). Оставил небольшую долю в портфеле так как долгосрочно потенциал не реализован. Кстати был проездом в Новороссийске и осмотрел терминалы НМТП ну и сам порт. Грандиозное зрелище я вам скажу! Гигантское инфраструктурное предприятие все ещё стоит копейки на бирже. Ждём хороших цен! $FESH: -6,4% вчера также как и НМТП). Ну по Дальневосточному морскому пароходству ситуация такая же - цены значительно перегрелись, я бы даже сказал, что бумага сейчас выглядит значительно переоцененной. Бумагу я продавал в диапазоне 114-119, о чем было обоснование и отчет в ленте. Обвал по бумаге скорее всего продолжиться. $FIXP: -6,14% вчера. Перед IPO я говорил всем, что основной риск - это для этого бизнеса - это рост онлайн торговли. FixPrice фактически конкурирует с Wildberries, OZON, Yandex и стоит при этом не дёшево - не вижу драйверов роста. &Стратегические инвестиции #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

👹ДРАЙВЕРЫ РЫНКА 29.08.2023 Нефть продолжает болтаться в районе 85$. Рост цены нефти с локальных минимумов конца июня на 17% и ослабления рубля в совокупности оказывают дополнительную поддержку российскому рынку акций и про повышение ставки уже никто не вспоминает. Драйверы рынка: $WUSH: После небольшого роста на отчётности бумага откатила от своих исторических максимумов и завершила день символическим плюсом +0,23% - технически не очень хороший сигнал. В отчёте 1 полугодие все нормально как и должно быть у растущего стартапа: ✔️Выручка 4.4 млрд рублей (+39% г/г) ✔️EBITDA 2 млрд рублей (+40% г/г) ✔️Чистая прибыль 1.3 млрдрублей (+228% г/г) ✔️Рентабельность по чистой прибыли: 28%, +16 п.п. ✔️Чистый долг: 4,6 млрд руб., +39% Компания планирует дивиденды за 2П2022 и 1П2023 - около 10 рублей. Оценка бизнеса при такой прибыли и темпам роста выглядит интересной - 11 P/E. Я думаю все же рассмотрю эту бумагу в портфель. Здесь главное потенциал… $FLOT: Совкомфлот опубликовал отчёт за 2кв 2023. Если смотреть по кварталам, то показатели ухудшились: Выручка $528 (-4,3% кв/кв) Чистая прибыль (-26,5% кв/кв). Но в целом отчет очень сильный я считаю. Фактически отчет прайсит дивидендную доходность 16%DY2023, при дивиденде около 18 руб. по итогам года. Акции отреагировали палением. Вот поэтому я продал бумагу - дальнейший рост не очевиден. Бизнес очень цикличен и прогнозировать очень сложно, что будет во втором полугодии. Бумага скорее будет сейчас в широком флэте. $SBER: Рост возобновляется. Бумага имеет поддержку в 250 руб. Ожидаю выход выше 270 руб. Экспоненциальная 50-ти дневная скользящая средняя дополнительно служит поддержкой. $MOEX: +3,55%. Бумага не откатила после не очень красивой отчётности, а продолжила рост. Держу long по Мосбирже - 7х P/E2023 - это недорого +потенциал роста остатков ДС и активности торгово с приходом широкого круга инвесторов и восстановлением котировок. &Стратегические инвестиции &Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс

🟢 ЛУКОЙЛ - разбор влияния байбэка Сегодня разберём почему планируемый выкуп Лукойлом 25% своих акций у нерезидентов с дисконтом в 50% является сильным драйвером дальнейшего роста акций. Не буду здесь особо повторять, что и так известно о выкупе, сосредоточимся на главном. 5 главных факторов, которые существенно повлияют на котировки ЛУКОЙЛа, если выкуп состояться: 1️⃣ ЛУКОЙЛ известен высоким уровнем КУ (уровнем корпоративного управления). Лукойл всегда придерживался своей дивидендной политики и много раз выкупал акции с рынка с последующим погашением. Поэтому можно с высокой вероятностью ожидать, что выкупленный пакет будет в итоге полностью или почти полностью погашен, что создаёт дополнительную стоимость для остальных остающихся в бумагах акционеров. 2️⃣ ЛУКОЙЛ пообещал направить на выкуп только те средства, которые накоплены на иностранных счетах группы благодаря реализации проектов за рубежом. Иными словами это означает, что это деньги с прибыли иностранного бизнеса компании - эти доходы не попадали в отчётность по РСБУ за 2022 и 2022 года. Таким образом выкуп не отразиться на способности компании платить дивиденды в ближайшее время - дивиденды за 2023 можно ожидать к выплате. 3️⃣ Выручка и чистая прибыль в предыдущие года в отчётности по МСФО всегда были заметно выше, чем показатели по РСБУ. Соответсвенно можно прикинуть, что в реальности чистая прибыль за 2021 и 2022 по МСФО была на 570 млрд руб. больше, чем по РСБУ (как раз на сумму выкупа). В отчётности по РСБУ чистая прибыль за 2021 - 773,4 млрд руб, а за 2022 - 790 млрд руб. А это означает, что чистая прибыль за эти два года была больше на 36% (570/ 1563 млрд.), и дивиденды Лукойл с этой части бизнеса не распределял! Это означает, грубо говоря, что дивиденды в след года можно ожидать на 36% больше! 4️⃣ Посчитаем экономическую выгоду акционеров от выкупа и погашения. Опустим условие, что на рынок после выкупа нужно вернуть 20% акций, так как здесь могут быть исключения. Итак всего у компании 692,9 млн акций, после выкупа и погашения 25% акций всего акций останется 519,7 млн акций. Таким образом чистая прибыль и свободный денежный поток будут распределяться уже среди 519,7 млн акций. Если взять прибыль по РСБУ за 2022 как ориентир в 790 млрд руб. и разделить их на 519,7 млн акций мы получим доход на акцию 1522 руб. Лукойл платит дивиденды в 100% от свободного денежного потока, который обычно ниже чем чистая прибыль на 20%~15%. Таким образом грубо получается (если брать чистую прибыль 790 млрд): ⭕️ Дивиденд на бумагу около 1100-1250 ⭕️ Дивидендная доходность около 18%. ⭕️ Указанный расчёт также даёт нам текущий P/E-4,2 всего! 5️⃣ Количество иностранных акционеров ЛУКОЙЛа 50%. Таким образом компания может расширить выкуп с 25% до 50% и очень вероятно, что менеджмент так и поступит, ведь выкупать акции на 50% дешевле, а потом их гасить - это бесплатная прибыль) ЛУКОЙЛ имеет практически нулевой чистый долг, поэтому легко сможет занять ещё 570 млрд руб. В этом случае мы получаем (если брать чистую прибыль 790 млрд): ⭕️Чистую прибыль на акцию в год > 3000 руб. ⭕️ Расчетную див.доходность ~ 46% DY ⭕️ Расчётный P/E ~ 2,2 Возможность провести выкуп в 2 раза дешевле текущей цены - редкая возможность, которой выгодно воспользоваться для всех акционеров! $LKOH &Стратегические инвестиции #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс