🏦 Мосгорломбард $MGKL – Отчет покорил инвесторов • Мосгорломбард занимается предоставлением займов под залог ювелирных и меховых изделий, а также осуществляет скупку, переработку и продажу золота, техники и меха. 📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ: • Выручка по итогам 2023 года выросла на 54% год к году до 2,2 млрд рублей. Чистая прибыль увеличилась в 112 раз до 262 млн рублей. • Рентабельность капитала составила 32,5%, что является высоким уровнем по меркам финансового сектора. • Количество клиентов увеличилось на 40% до 92 тысяч человек, число выданных займов составило 286 тысяч (+27% год к году). • Мосгорломбард начал сотрудничать с Яндекс Маркетом и Авито, что окажет позитивное влияние на увеличение присутствия в интернете и рост выручки ресейл-направления. • К 2027 году Мосгорломбард планирует увеличить свою долю на рынке ломбардов Московского региона с 11% до 40%. ❗️ РИСКИ: • Процентные доходы по итогам 2023 года упали на 19,5% год к году до 1,1 млрд рублей (в 2022 году – 1,4 млрд рублей). 💰 ДИВИДЕНДЫ: • Согласно дивидендной политике, компания должна направить на дивиденды 25% от чистой прибыли, что предполагает див. доходность по текущей цене около 2,4% (0,075 рублей на акцию). ✏️ ВЫВОДЫ: • Мосгорломбард показал достойные результаты за 2023 год – операционные показатели улучшились, ресейл-направление активно развивается, а одна из целей недавнего IPO по расширению присутствия в интернете уже выполняется. Кроме того, рост цен на золото, который мы сейчас наблюдаем, идет компании только на пользу. • Я не участвовал в IPO Мосгорломбарда, и пока еще не принял решение о том, буду ли добавлять компанию в свой портфель. Однако реакцию рынка на отчет Мосгорломбарда, которая вылилась в рост котировок акций на 20% всего за 1 день, считаю в любом случае неоправданной и импульсивной. Размер чистой прибыли в 262 млн рублей менеджмент компании прогнозировал еще в декабре, перед IPO, да и отчет за 9 месяцев много о чем говорил. Почему все вспомнили о компании именно сейчас – большой вопрос.