💻 Астра ASTR – Отчет за 1 кв. 2024 г. и причины падения прибыли 📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ: • Выручка по итогам 1 квартала 2024 года выросла на 43% год к году до 1,85 млрд рублей. Отгрузки увеличились на 51% до 1,89 млрд рублей. • Продукты экосистемы показали почти трехкратный рост доходов год к году, а прибыль от сопровождения продуктов увеличилась на 84%. • В мае Астра попала в лист ожидания на включение в основной индекс Мосбиржи и индекс РТС, что позволит увеличить ликвидность акций и привлечь дополнительных инвесторов. • Астра стремится к выполнению своей стратегической цели (рост чистой прибыли в 3 раза за 2 года), в результате чего количество сотрудников спустя один год увеличилось в 2,5 раза до 2324 человек, 65% из них – IT-специалисты. ❗ РИСКИ: • Чистая прибыль по итогам квартала уменьшилась по сравнению с 1 кварталом 2023 года на 66% до 202 млн рублей. • На падение рентабельности Астры повлияли как значительное расширение команды, так и сезонность бизнеса – более 70% отгрузок традиционно приходится на второе полугодие, в то время как расходы распределяются по всему году более равномерно. Также свой вклад в уменьшение прибыли внес трехкратный рост инвестиций в разработку новых продуктов и развитие уже существующих продуктов. 💰 ДИВИДЕНДЫ: • Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов за 1 квартал 2024 года в размере 7,89 рублей на акцию (див. доходность 1,3%), 28 июня состоится годовое собрание акционеров для рассмотрения рекомендации. ✏️ ВЫВОДЫ: • Астра показала хорошие результаты за 1 квартал 2024 года – выручка и продажи компании уверенно растут, продукты экосистемы наращивают свою долю в выручке. Многих инвесторов разочаровало падение чистой прибыли за квартал год к году, однако нужно понимать, что Астра находится в фазе роста, поэтому рост числа сотрудников и увеличение инвестиций в развитие компании не могут не отразиться на рентабельности. • Акции Астры есть в моем долгосрочном портфеле, добавлял их по цене 460 рублей за акцию. Как я и писал два месяца назад в обзоре годового отчета – в случае коррекции ниже 550 рублей буду готов увеличивать свою позицию. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #псвп #аналитика #отчет

📈 Ключевая ставка ЦБ и мои действия 🏦 Итоги заседания ЦБ: • В пятницу ЦБ РФ сохранил ставку на уровне 16%, при этом была подчеркнута высокая вероятность повышения ставки в июле в случае, если данные по инфляции за июнь и июль не покажут положительную динамику. 📌 Что я делал до заседания ЦБ? • В течение полугода я регулярно откладывал денежные средства на отдельный накопительный счет, чтобы в случае коррекции на фондовом рынке у меня была возможность купить акции перспективных компаний, которые подешевели в цене, хотя фундаментал этих компаний не изменился. • За несколько дней до заседания ЦБ я начал добавлять в свой портфель новые компании и докупать на коррекции акции, которые уже у меня были, об этом я писал в отдельном посте в Пульсе. Я понимал, что рынок уже заложил в цену повышение ключевой ставки до 17%, поэтому в этом случае коррекция бы замедлилась. • В случае повышения ставки до 18% и выше рынок бы падал дальше, и я продолжил бы докупать акции в свой портфель, так как на момент заседания ЦБ я потратил всего 30% от заранее отложенных денежных средств. • Однако также я посчитал вполне вероятным сценарием сохранение ставки 16%, в результате которого акции практически всех крупных компаний показали бы рост в тот же день как минимум на 1-2%. • Таким образом, я был готов ко всем трем вариантам изменения ключевой ставки, докупил подешевевшие акции и оставил еще 70% заготовленных средств на дальнейшие покупки. ❓ Что я планирую делать дальше? • Так как рынок уже показал небольшой рост от значений прошлой недели, то на данный момент я планирую наблюдать за его дальнейшим движением и новостным фоном. • За сегодняшний день индекс Мосбиржи MOEX показал падение почти на 2%, поэтому говорить о том, что коррекция закончилась, пока что рано. • По отдельным акциям у меня заранее намечены уровни, на которых я буду готов добавлять их в свой портфель в случае продолжения коррекции. Как и всегда, обо всех своих покупках я буду писать в своем Пульсе. • Касательно ключевой ставки – считаю, что в ближайший месяц инфляционные ожидания останутся высокими, в результате чего ЦБ будет вынужден поднять ставку как минимум до 17% уже 26 июля на следующем заседании. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #псвп #аналитика

💻 IVA Technologies IVAT – Обзор компании, ее перспективы и риски 📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ: • Компания занимает долю 24% на рынке видеоконференцсвязи и ориентируется в большей степени на корпоративных клиентов. • По итогам 2023 года выручка превысила 2,4 млрд рублей (+77% год к году), чистая прибыль составила почти 1,8 млрд рублей (+75% год к году). При этом рентабельность по чистой прибыли – 72%, благодаря чему у компании минимальный чистый долг (368 млн рублей). • Рыночная капитализация компании после IPO составила 30 млрд рублей, в то время как справедливая стоимость по многим оценкам до IPO была порядка 40 млрд рублей. • По мультипликаторам IVA Technologies выглядит дешевле, чем Астра (EV/EBITDA – 11,9 против 17,9, а P/E – 14,3 против 22,3). ❓ ПЕРСПЕКТИВЫ: • Консалтинговая фирма J'son & Partners спрогнозировала двукратный рост российского рынка корпоративных коммуникаций в течение 5 лет, что относится и к IVA Technologies. • Менеджмент IVA Technologies сообщил о планах компании увеличить выручку за 5 лет в 8 раз (в среднем +33% в год). • IVA Technologies стремится к географической диверсификации и планирует увеличить долю выручки от других стран с 5% до 20%. ❗ РИСКИ: • Процесс импортозамещения постепенно замедляется, что может отразиться на снижении темпов роста прибыли компании в ближайшие годы. • У компании много конкурентов, имеющих большую ресурсную базу для расширения бизнеса, в том числе крупные экосистемы Яндекс, ВК, МТС. ✏️ ВЫВОДЫ: • IVA Technologies является лидером на растущем рынке корпоративных коммуникаций и показывает отличные результаты за последние несколько лет. Компания вышла на IPO в момент коррекции фондового рынка с дисконтом к справедливой стоимости, благодаря чему инвесторы не увидели ни спекулятивного роста, ни сильной коррекции. • Я участвовал в IPO IVA Technologies, получил аллокацию чуть выше 7%, теперь планирую держать акции в долгосрочном портфеле и наблюдать за успехами компании. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #псвп #аналитика #ipo