ЦБ тушит огонь инфляции Инфляция остается стабильной, однако для ЦБ есть хорошие новости. Например

12 февраля 2024 в 12:11

ЦБ тушит огонь инфляции Инфляция остается стабильной, однако для ЦБ есть хорошие новости. Например, темпы выдачи потребкредитов снижаются. Умеренно-негативный фактор для банков: . Население плавно переключается на сберегательную модель. &Антикризисная Россия Тем не менее, на ставку ЦБ также окажет влияние и курс доллара, который в настоящий момент остается стабильным. Мой базовый сценарий — снижение ключевой ставки уже в первом полугодии. Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'МОНИТОР ИПЦ: ШАТКОЕ РАВНОВЕСИЕ' от ГАЗПРОМБАНК. За период с 30 января по 5 февраля инфляция в России составила 0,16% н/н (как и неделей ранее) благодаря разнонаправленным тенденциям ее волатильных компонент: цены на авиабилеты замедлили рост, а на овощи – ускорились За период с 30 января по 5 февраля инфляция в России составила 0,16% н/н, как и за неделю до этого. Неизменность общего показателя была обусловлена разнонаправленными движениями ее компонент: рост цен на авиабилеты замедлился до +1,8% н/н с +4,7% ранее, в то время как овощи дорожали быстрее. Огурцы выросли в цене на 4,6% н/н после +2,6% ранее. Снижение спроса домохозяйств с «рекордных» уровней начала года позволило проявиться первым признакам устойчивости замедления инфляции, чего не отмечалось с октября 2023 г. Низкие объемы выдачи потребительских кредитов наряду с высокими темпами возвращения наличных в банки в январе (треть от годовых объемов изъятия ранее) дополняют «копилку» позитивных новостей для ЦБ. Впрочем, мы по-прежнему считаем, что перехода к смягчению ДКП не стоит ожидать ранее апреля. Рост привлекательности рублевых депозитов способствует замедлению внутреннего спроса (Диаграмма 4). С поправкой на сезонность потребление к февралю замедлилось и закрепилось на уровнях начала декабря. Это может быть обусловлено сохраняющимися девальвационными настроениями, что компенсирует рост привлекательности ставок по депозитам. Привлекательность последних3 позволила за январь 2024 г. вернуть в банковскую систему 540 млрд руб. Это составляет треть от объема изъятых наличных средств из банковской системы за весь 2023 г. (1,56 трлн руб.). Новые вводные добавляют позитива ЦБ. В начале года процесс переключения населения с потребительской модели поведения на сберегательную продолжился: оценки спроса стабилизировались на уровнях начала декабря, кредитный импульс тоже остается на относительно низких значениях. Мы придерживаемся мнения, что снижение ставки ЦБ потребует большей уверенности в устойчивости тренда. Хорошие новости последних недель еще не транслировались в нормализацию фундаментальных показателей: спрос и инфляция, несмотря на замедление в последнее время, остаются высокими. В этих условиях, по нашим оценкам, окно возможностей для начала снижения ключевой ставки откроется не ранее апреля #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #учу_в_пульсе #обучение #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени