«ЛУКОЙЛ» разбудил инвесторов
2023 год начался насыщенно для «ЛУКОЙЛа»: за пару дней с начала рабочей недели компания преподнесла инвесторам сразу две корпоративных новости - о продаже завода в Италии и консолидации доли «Эл5-Энерго».
Как события повлияют на бизнес «ЛУКОЙЛа» и стоимость его акций? И что будет с бумагами «Эл5-Энерго»?
Продажа НПЗ в Италии - зачем и почему
«ЛУКОЙЛ» сообщил о заключении соглашения по продаже НПЗ ISAB в Италии, перерабатывающего нефть Urals, деятельность которого оказалась под угрозой из-за санкций против России.
Компания продаст свое предприятие группе G.O.I. Energy и, чтобы обеспечить эффективную работу комплекса и непрерывные поставки сырья на НПЗ, уже сформировала партнерство с крупнейшим нефтетрейдером Trafigura. Закрыть сделку планируется до конца марта 2023 года.
Аналитики ИБ «Синара» считают, что на бизнес «ЛУКОЙЛа» событие повлияет слабо, поскольку уже в конце 2022 года было множество сообщений о возможной временной национализации или принудительной продаже данного НПЗ. Опять же, это было связано с невозможностью импортировать нефтяное сырье из России на фоне эмбарго ЕС, вступившего в силу 5 декабря.
«По нашим расчетам, на долю ISAB приходилось около 4% суммарного показателя EBITDA «ЛУКОЙЛа», однако мы полагаем, что «ЛУКОЙЛ» перенаправит поставки сырой нефти из Италии на другие рынки, чтобы ослабить негативное влияние на добычу», - прогнозируют эксперты, оставляя без изменения рейтинг «Покупать» по акциям нефтяного гиганта.
Алексей Антонов, руководитель отдела инвестиционного консультирования «АЛОР БРОКЕР», также считает новость для «ЛУКОЙЛа» слабо позитивной несмотря на то, что сумма сделки неизвестна. Аналитик добавляет, что часть вырученных средств в любом случае пойдет на дивиденды.
Консолидация «Эл5-Энерго» - кому от этого лучше?
«ЛУКОЙЛ» выставил оферту миноритарным акционерам «Эл5-Энерго» по цене 0,48 рубля за акцию - ниже текущих рыночных котировок, которые во вторник, 10 января, находятся на уровне 0,5390 за акцию.
«Это значит, что пока миноритариям выгоднее продать бумаги в рынок, нежели сдавать их «ЛУКОЙЛу», - поясняет Владимир Литвинов, автор Telegram-канала «ИнвестТема». При этом для «ЛУКОЙЛа», по словам эксперта, данная сделка - позитив, он приобретет компанию почти в два раза дешевле, чем она стоила два года назад.
А вот акционеры бывшей «ЭЛ5-Энерго», наоборот, попали в неприятную ситуацию, считает он, поскольку новая бизнес-модель («зеленая энергетика») оказалась с низкой устойчивостью к санкциям - ветропарки столкнутся с нехваткой зарубежных компонентов.
Напомним, что «Эл5-Энерго» - бывшая «дочка» итальянской Enel, которая покинула Россию под давлением санкций. Ранее «ЛУКОЙЛ» и «Газпром Фрезия» приобрели 26,94% и 29,5% акций генкомпании соответственно, а 5 декабря «ЛУКОЙЛ» увеличил в ней долю с 26,94% до 56,43%.
Уровень 0,48 рубля будет выступать поддержкой для акций «Эл5-Энерго», сильно ниже которой они не должны упасть, считают аналитики «БКС Экспресс». «В целом среднесрочные ожидания по бумагам сдержанные. Пока нет понимания по перспективам развития компании и дивидендам. Высокий уровень неопределенности может сдерживать участников рынка от активных покупок», - отмечают эксперты.
При этом в рамках оферты вряд ли «ЛУКОЙЛ» пересечет порог в 95% акций, так что пока принудительного выкупа и делистинга «ЭЛ5-Энерго» не будет, добавляют они.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками Компания находится в портфеле стратегии:
#энергетика #россия $LKOH &Антикризисная Россия