🏦 Разберёмся с результатами/ новостями по $TCSG Тинькофф 1️⃣ Торги начнутся 18 марта ( ура ) Банк завершает редомициляцию ( переезд в Россию) , обещает опубликовать планы на 2024 год и новую дивидендную политику. Те самым нас подогревают будущими дивидендами. Надо быть честными, и смотреть правде в глаза - дивиденды не сильная сторона банка. И ждать высоких дивидендов не стоит. +/- 3% в год как я понимаю. Проблема возврата торгов - это "навес" продавцов, которые купили акции со скидками. Вернёмся к этому в итогах. 2️⃣ Вышел отчёт ( разберём ) Выручка, прибыль, число клиентов, рентабельность выросло всё 📈 При чём выросло ощутимо. 🔼 Выручка 487,7 млрд руб. (+33%) 🔼 Чистая прибыль в 2023 г. 80,9 млрд руб. (+290%) 🔼 Количество клиентов в 2023 г. выросло 40,4 млн (+32%) 🔼 Рентабельность капитала 33,5% (в 2022 г. — 10,9%) 🔼 Прибыль на акцию 405,9 рублей ( 80,9 млрд / 199,3 млн шт) p/e = 7.5 , сравнивая эффективно с лучшим банком 🏦 у Сбера это 4,2 +/- С другой стороны темпы роста клиентской у Тинькофф лучше, чем у Сбера, поэтому более высокий p/e можно считать оправданным, хотя и спорным. 3️⃣ Будет байбек ( офигенно ) СД инициировали программу выкупа собственных акций на рынке в количестве до 19 млн акций, что составляет не более 10% текущего уставного капитала. Приобретение акций будет осуществляться до конца 2024 года или до достижения указанного максимального количества приобретаемых акций. Акции могут приобретаться как на Московской бирже, так и на внебиржевом рынке. СД видит необходимость в дальнейшем расширении количества участников программы мотивации персонала до 1 500 сотрудников в течение ближайших нескольких лет. Обратный выкуп естественно поддержит котировки. Кроме того возвращаясь к "навесу" сможет этот навес "переварить". Но в СД тоже не дураки сидят. Я бы не стал думать, что банк будет стрелять себе в ногу и выкупать падение активно. Скорее всего будут точечные покупки на заметных просадках. В любом случае позитивно. 4️⃣ Росбанк включат в Тинькофф групп ( приплыли ) СД планирует рассмотреть вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров для решения вопроса о размещении дополнительных акций с целью увеличения капитала Группы, в том числе для приобретения ПАО «РОСБАНК» путем внесения его в оплату размещаемых акций. Росбанк был куплен по разным оценкам где-то за 110 млрд рублей Потаниным в апреле 2022 года с дисконтом 50-60%. Банк сейчас практически на 100% принадлежит различным структурам Потанина. Что произойдёт? Потанин 😁 получит кеш, ТКС получит банк. Росбанк, надо отдать ему должное, показал неплохие результаты за 2023 год. 🔼 Чистые операционные доходы 97,3 млрд +16% г/г 🔼 Чистая прибыль а 28,8 млрд +487% г/г 🔼 Рентабельность капитала 13% По честному, надо сравнивать с 2022 годом, но я не буду. Посмотрите сами. Рентабельность капитала - отражает эффективность его работы. Эффективность в 3 раза хуже. Ну почти в 3. Какова будет цена выкупа? Узнаем, но не думаю, что г-дин Потанин себя обидит, тем более, что для Тинькофф вероятно деньги не проблема. ☢️Что хорошего и плохого в таких объединениях? Хорошо - синергия. ТКС получит новых клиентов. Сразу. Учтёт в своих результатах. Выручка вырастет, но результаты на акцию упадут. Ещё в теории должны упасть расходы - уволят "лишний" персонал, закроют "лишние" офисы и т.п. Плохо - это расходы на перестройку. Так бывает всегда , когда 2 структуры начинают сливаться. Часто расходы могут быть большими. В отчётности они "замылятся" , спрячутся за большими числами, мы их никогда не увидим. Но они будут вполне вероятно. ‼️ Итог ➕Много всего хорошего: отчётность, выкуп, начало торгов. ➖Есть плохие моменты: навес на старте ( может быть купирован выкупом ) , и Росбанк в нагрузку. Есть поводы покупать? Тинькофф остаётся отличным активом, актуальным, растущим. Поэтому не сразу, но жду возврат бумаг к росту. Печальная история с нагрузкой Росбанка, но разве у нас есть варианты? 😁 Не забываем, Тинькофф - он такой один.