Российский рынок акций растерял весь свой рост за последний 6 месяцев. С пиковых значений Индекса Мосбиржи почти в 4300 пунктов мы скатились до 3760 без видимых причин. Да, была геополитика, да была коррекция нефти, но эти вещи достаточно быстро себя отыграли. Добавила жары раздача в акциях Яндекса. "Дядя Коля" зашел на днях ко многим инвесторам. За несколько месяцев и даже недель раздали все что любят иностранцы: Яндекс, Сбер, Тинькофф, Озон. Все гадают в чем причины распродаж, особенно на фоне очередных хаев по S&P500 и в целом RISK ON после снижения опасений по новому штамму. Причину надо искать в росте ключевой ставки. ЦБ своими действиями достаточно резкого поднятия ставки схлопнул тему с процентными свопами и пирамидами ОФЗ, на которых зарабатывали банки. В процентных свопах банки платят по плавающей ставке, а принимают по фиксированной. При резком росте ставок позиции в любом инструменте рвутся, банки ищут ликвидность и идут продавать все подряд, даже акции. Вторая причина проще - близость к 9% ставке снижает привлекательность рынка с исторической доходностью 18%, но большим риском из-за волатильности. Ряд достаточно качественных облигаций уже дает двузначные цифры по доходности или близко к тому (Аэрофлот 9,72%, Система 10,61%, Новотранс 11,44%, Европлан 12,36%) , зачем тогда брать риск рынка акций. Итого, ждем понижения ставок и возврата аппетита к российским акциям. Двузначные дивиденды все-таки - это аргумент для покупок.
#yndx #moex #sber #мечел #озон #ставка #цбрф #сбер #аэрофлот #европлан