Всем доброго дня! Продолжаем наш анализ. Сегодня в программе: Транспорт aka MOEXTN. Из этой отрасли было отобраны 3 компании и тут глаз не нарадуется на результаты: 1. FESH: — Выручка растёт, капитал наращивается, финансовый рычаг задействован слабо, долгов мало. — Прибыль есть, но дивиденды не платят. — При этом переоценка компании относительно активов в 2023 году х1,6, в 2024 х1,8 Вывод: хорошо работает, но зачем её покупать сейчас — непонятно. Все истории про развитие торговли и т.д. имеют смысл и валидны, но как при этом можно вложиться в компанию с переоценкой, когда на рынке есть альтернативный хороший выбор? 2. FLOT. Сразу спойлер — это мой выбор: — Выручка за 2023 всего на 15% больше, чем у FESH, но дивиденды платит, чистые активы х3,2, прибыль х2,4, закредитованность меньше, чем у конкурента, а самое главное... — ... торгуется по скидке 30%. Текущая цена 0,7 от капитала, значит при выходе к 1 есть шансы заработать чуть больше 40%. (Напомню, что ДВМП х1,8 торгуется) 3. NMTP: — Не такие большие, но дивиденды платят — за что моё почтение. — Выручка / прибыль, как у конкурентов нескольколетней давности. И может была бы хорошей идеей, но уже торгуется по х1,54, поэтому мимо. Итого: в этой отрасли я остановлю свой выбор только на одной компании — FLOT

Электроэнергия aka MOEXEU + 2 дополнительные компании. В электроэнергии почти все компании стоят дешевле чистых активов, брать можно почти всё, но что-то брать интереснее. Поэтому тут стоит искать свечки и тех, кто из них платит дивиденды. FEES — Чистые активы выросли за год на 30%, выручка и прибыль также выросли. Но по этой бумаге нет дивидендов. Однако у Россетей ещё с десяток отдельных бумаг на каждый регион со своими отчётам, а значит их можно посмотреть в отдельности. Сортируем по капитализации, оставляем 4, режем нестабильные дивиденды, оставляем 2 MRKP MRKC — Центр и Центр и Приволжья. Обе хорошие, обе недооценены, обе стабильные. Но MRKC более недооценён, а дивы меньше всего на 0,47%. Выбираю Центр HYDR год к году — капитализация снизилась, а чистые активы растут. Дивы платит, стабильно, но небольшие. Вроде хорошая, но как в предыдущем посте о PHOR — взял бы, да есть интереснее бумаги. IRAO рост хороший, но главное, что рост оценки рынка не сильно отличается от роста чистых активов. Дивы стабильные, но хоть и восходящий тренд, боковик сильно любит. Поэтому оставлю смотреть выйдет ли из него, и если да, то интересно посмотреть. MSNG это как MRKC — хороший, но вот только и коэфициент P/NCAVPS растет быстрее. То есть помимо роста цены относительно результатов рынок ещё решил набросить сверх 30%. Несмотря на то, что компания до сих пор недооценена, но такие набросы мне не очень нравятся) UPRO тут делать нечего. Дивов нет, а оценка компании при средней стоимости от справедливой в 0,5 торгуется по 0,91. Неинтересно. ________ На сегодня сделаю небольшую паузу и продолжу в скором времени 🙏🏼

Следующие 3 — MOEXCH: Химия AKRN — Падение выручки на 30%, падение больше чем вдвое прибыли, при этом рост на 15% активов чистых активов. Что имеем? Сдутие цены, сдутие переоценки с 3,55 до 2,69. Не моё. KZOS — Отчёта МСФО 22 нет, поэтому смотрим за РСБУ 22/23: в 23м выплатили диведенды в размере почти 8% от цены бумаги. Стабильно платит дивы. Переоценка P/NCAVPS только 1,46. Как понимаю дела в отрасли в данный момент не очень хорошо, но на саму отрасль ставки большие, поэтому добавлю в список на наблюдение. Посмотрим за выплатой дивов в этом году. PHOR — любимый многими ФосАгро. Я им поторговал и история с постоянными дивидендами хорошая, но всё-таки пока непонятно насколько стоит заходить. Переоценка сильная, а нарушится ли стрик дивидендов хороший вопрос. В любом случае уже 9 месяцев в нисходящем тренде и переодическом боковике сидим. Резюме — отсюда пока ничего не беру, но в список на отслеживание добавлю KZOS и PHOR