Назад
MKore1
22 октября 2023 в 21:09
🗞 [It's Britney, b*tch, and i'm back!] Надеюсь, фанаты Офиса заценили. Всем привет! Участвую в конкурсе #теханализ_в_пульсе от команды @Pulse_Official Вы думаете, я скатился до тех. анализа? А вот и не угадали! Сейчас расскажу, что к чему, спойлер: JD.com $JD, $9618 📌 Суть конкурса состоит в проведении тех. анализа любой акции и аргументированном объяснении, почему я ее покупаю/продаю. 🦊 Есть у меня такая компания в портфеле, как JD.com. Лосит она, знаете ли, уже ощутимо (да и в целом Китай что-то не радует в последнее время), поэтому встает вопрос: А может я что-то не понимаю? Нужно ли избавляться от акции? Тем более мы за неделю упали на 11%... 🧐 Для того, чтобы это выяснить, я пошел гораздо дальше, чем обычно. Пришлось научиться читать отчеты компании на английском и извлекать из них полезную информацию. Я использовал финансовые отчеты по стандарту US GAAP, форма 20-F. Результаты занес в табличку. 😅 А интересное это дело, знаете ли, читать отчеты. Выяснилось, что для расчета мультипликаторов JD не слишком подходит обычная чистая прибыль, т.к. она не полностью принадлежит держателям обыкновенных акций. Соответственно, общий капитал также есть на держателей акций именно JD.com, а есть на неких "non-controlling interests shareholders" (консолидированные дочки и VIE-компании), а номинальная стоимость 1 акции составляет всего $0,00002. Да и английский в этом плане хорошо подтянул. ☝ Я может и не писал посты, но знания новые все же получал. Для оценки предлагаю обратиться к графику (мой новый инструмент, подсмотренный в лекциях УК "Арсагера"), построенному по табличным данным. Так как компания зарабатывает в RMB (это, по сути, юани), то и оценивать ее правильнее в них. 🖖 Интересный момент: на многих сайтах коэффициент P/BV почему-то рассчитывают, принимая балансовую стоимость в юанях, а цену в долларах, и получают текущие значение менее 1, хотя так дешево судя по отчетам компания никогда не стоила (да и нехарактерно это для такого сегмента). ❗Ключевой момент - прогноз EPS (прибыль на акцию) и ROE (рентабельность собственного капитала). Для расчета ROE я выбрал не просто "чистую прибыль", а "общую совокупную прибыль", т.к. она отражает нереализованную прибыль/убыток и дает более полную картину. ◽️ На конец 2023 г. заложил ROE = 9% (что наверняка справедливо в условиях стимулирования экономики) и принял, что скорость роста общего капитала акционеров сохранится. По формуле P/BV = ROE/R (R - требуемая доходность компании). Получилась прогнозируемая цена - $52,96 или апсайд 117% от текущей цены - оптимистичный такой прогноз, в который сложно поверить. ◽️Окей, давайте предположим, что хуже у компании дела не станут, а текущее P/BV будет сохраняться. С учетом сделанного ранее прогноза на рост балансовой стоимости имеем прогноз на конец года $35,4 или апсайд 45%, а в это уже гораздо легче поверить. ◽️А теперь смотрим на второй график - из терминала Тинькофф. Сейчас цена недалеко от глобальных минимумов около $19,5. Ближайший мощный уровень поддержки на отметке около $22,4. Заключительный штрих: индикаторы RSI и Stoch RSI ниже 30, что говорит об однозначной перепроданности в моменте. 🏆 Итог Имеем оптимистичный прогноз в $52,96 = 117% (не бейте меня палками, давайте предположим, что это через год) и более консервативный - $35,4 = 45%. Технический анализ говорит о перепроданности в моменте и потенциале (реалистичного) падения до 9%. Продолжение падения, конечно, может быть фундаментально обоснованно, т.к. балансовая стоимость сейчас около 10$, но учитывая специфику и рентабельность бизнеса, огромные сбережения населения КНР и попытки правительства направить эти деньги в рынок акций - кажется всё же чем-то маловероятным. 🦊 Рекомендую всем, кому хватило сил дочитать до конца, разобраться с англоязычными обозначениями из моей таблички и поискать их в отчете. #учу_в_пульсе #пульс_новичкам #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023 #хочу_в_дайджест
Еще 3
24,35 $
+6,16%
95,2 HK$
+3,15%
27
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
22 февраля 2024
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
21 февраля 2024
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
14 комментариев
Ваш комментарий...
Sasha72
22 октября 2023 в 22:13
Вот это,Вы, проделали работу! Уважение! Очень надеюсь,что выводы оказались верными и правильными. Искренне благодарю за то,что поделились своими результатами и мыслями. От души!🤝🤝🤝
Нравится
5
MKore1
23 октября 2023 в 3:17
@Sasha72 спасибо🤝! Надеюсь, что не сильно ошибаюсь. Время в любом случае покажет!
Нравится
2
Ganc
23 октября 2023 в 4:53
👍👍👍🔥
Нравится
2
deminlex
23 октября 2023 в 5:57
Спасибо за разбор🤝
Нравится
2
Finesense
23 октября 2023 в 8:12
Бенчмарк хочет добавить Вас в друзья 🔐
Нравится
2
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Invest_or_lost
+22,6%
20,6K подписчиков
FinDay
+35,8%
25,4K подписчиков
Mistika911
+15,1%
20,7K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Обзор
|
22 февраля 2024 в 19:48
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Читать полностью
MKore1
131 подписчик17 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
14,35%
Еще статьи от автора
22 февраля 2024
⚜️ [Финграм №1] Всем привет!👋 Как-то проморгал новый конкурс #финграм от моей любимой команды @Pulse_Official , но ничего, будем исправляться! Сам конкурс посвящен историям о различных аспектах финансовой грамотности, а тема в этот раз по-настоящему важная (как минимум лично для меня): 📌 Расскажите о своей истории борьбы с лишними тратами, как вы создавали или создаете подушку безопасности или как накопили деньги на крупную покупку 🦊 Я вырос в семье, в которой между "хочу" и "покупаю" в среднем небольшой промежуток времени, и это, конечно, не могло на меня не повлиять, хотя долгое время не являлось проблемой. А вот когда я переехал от родителей и стал самостоятельно распоряжаться деньгами, то все стало не так просто. 😅 Оказалось, и очень хорошо, что я это быстро сам у себя заметил, что если я что-то хочу, а тем более на это есть деньги, то остановиться почти невозможно, особенно если остановить тебя некому. Хорошо помню этот период жизни - я купил столько вещей, которыми не пользовался. В какой-то степени это похоже на ловушку среднего класса, когда ты покупаешь что-то просто потому, что хочешь и можешь. ❗Если вы оказались в такой ситуации, то единственный на мой взгляд способ выбраться из нее - это смена мышления. Но самый главный и неочевидный момент тут - не заставлять себя. Чем больше человек испытывает страданий при "насильственных" переменах - тем сложнее они даются и больше шанс "сорваться". Наша культура построена вокруг того, что чтобы чего-то добиться, нужно заставлять себя идти к цели через кровь, пот и слезы, но никто не говорил о том, что люди, которые чего-то добились, хотели этого настолько сильно, что почти не чувствовали боль. ❗Ключевой момент в изменении способа мышления - это когда новые ценности становятся дороже старых привычек. В тот момент мне помогла только становившаяся популярной у нас культура минимализма. Мне это показалось настолько просто, естественно и элегантно, что я очаровался этой идеей - пользоваться только тем, что тебе действительно нужно, жить в чистой квартире без лишних атрибутов декора, питаться простой едой, которая дает все, что тебе действительно нужно и так далее. 🐣 А затем этот образ мышления стал неизбежно распространяться на все сферы жизни. Когда ты "стоик" в плане выбора еды - ты не сможешь при этом тратить сотни тысяч на одежду или развлечения. Первое, что я сделал - начал ограничивать траты. Если у тебя нет цели и есть "лишние" деньги, то они будут неизбежно выброшены на ветер. После того, как я нашел комфортный минимум, избавившись от всего ненужного, я начал создавать правила. Во многом залог успеха - это систематичность, которая не может существовать без этих самых правил. Например, я должен каждый день минимум полчаса тратить на чтение, или откладывать минимум 10% от любой полученной суммы на инвестиционный счет, или в конце месяца все не потраченные деньги также инвестировать. 🦊 В общем-то все мои накопленные сбережения, которые я взял за правило инвестировать, появились именно благодаря этой систематичности. Как-то я обсуждал эту тему с мамой, она мне предлагала вывести все деньги. На мой вопрос: "Зачем? Куда мне их потом девать?", она ответила: "Ну как куда? Тратить", а ее глаза при этом как-то особенно заблестели. Тогда я понял, что мы уже мыслим совершенно по-разному. Теперь я вижу гораздо большую ценность в том, чтобы обладать реальными активами, быть причастным к бизнесу и зарабатывать вместе с ним. Мне не нужны деньги сейчас, я хочу купить будущий денежный поток. ☝ Хочется напоследок подчеркнуть, что тут нет правильной и неправильной точки зрения. Есть только правила жизни, которые говорят, что если тратить весь доход, то ты никогда не накопишь; что если не инвестировать, то инфляция обесценит большую часть твоих денег и так далее. Человек каждый день вынужден делать выбор, который определяет его будущее, и если твой выбор не ведет тебя к цели, то нужно иметь смелость признать, что в этом виноват только ты. #пульс_новичкам #хочу_в_дайджест
29 декабря 2023
🎄 [Итоги 2023 года] Всем привет! В этом посте подвожу итоги 2023 года и ставлю цели на 2024 год. 📌 Цель на 2023 год - увеличить размера портфеля с 689'000 ₽ до 800'000 ₽. ✅ По итогам года размер личного портфеля составил 1'166'000 ₽. ✅ Сумма чистых пополнений составила 304'000 ₽ из которых: 🔸ИИС - 300'000 ₽; 🔸Брокерский счет - 4'000 ₽. В январе буду оформлять упрощенный налоговый вычет по счету типа А - жду возврат 39'000 ₽. ✅ За счет роста стоимости активов удалось заработать 189'000 ₽, что составило 16,7% годовых в рублях. В долларах в плюсе на 56$ - что, в общем-то, ужасно мало, хотя сидя на 30%+ в падающем Китае - неудивительно. 🦊 Прошедший год принес огромное количество сюрпризов. На данный момент вся иностранная часть портфеля - 34% активов, из которых 25,8% куплены через Гонконг - заморожена (надеюсь, временно). В российской юрисдикции остались фонды недвижимости, золото и замещающие облигации. В целом за год выполнил кардинальную ребалансировку и снижение рисков за счет продажи иностранной части, перехода в Гонконг и покупки замещающих облигаций с средней доходностью 8% в долларах, что считаю отличным приобретением. 📌 На 2024 год ставлю цель достичь размера портфеля в 1'500'000 ₽. Думаю, хоть и личные расходы будут оставаться повышенными, девальвация валюты в этом мне поможет. В целом хочется отметить, что я постарался в этом году максимально для себя участвовать в конкурсах от @Pulse_Official , что принесло свои плоды - около 20к рублей в виде подарочных акций. Также и подросла аудитория канала - нас 131 человек. К сожалению, после повышения по работе стало совсем тяжело уделять время развитию канала, поэтому пишу исключительно по вдохновению, но с учетом растущего числа ограничений интересных лично для меня идей становится все меньше. 🎊 Дорогие читатели моего канала, поздравляю вас с наступающим Новым годом! Желаю в грядущем, не менее насыщенном на события году, оставаться с трезвой головой, а главное - тщательнее взвешивать риски. Во всем мире период "легкого заработка" подходит к концу, а значит наступает пора умерить свои аппетиты. Никто не знает, что нас ждет впереди, но, думаю, можно не сомневаться, что в трудные времена ключевыми качествами, которые обеспечат вам преимущество, станут "адекватность" и "умеренность". 🎄Еще раз всех поздравляю и желаю хорошо провести время с родными и близкими. До встречи в следующем году! #учу_в_пульсе #пульс_новичкам #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023 #хочу_в_дайджест #инвеститоги2023
20 ноября 2023
🗞 [А может стоит в облигации?] Всем привет! А у нас тут новый конкурс #ЛевТрейдер от команды @Pulse_Official 📌 Суть конкурса: публикуем дайджесты с описанием сделок за неделю: как вы принимали решение, почему покупали/продавали те или иные активы на бирже, на какую доходность рассчитывали и какую получили. 🏆 Награда за победу: бейдж "Выбор Тинькофф" на 1 неделю ❗️Пост должен быть не менее 1500 символов и может содержать до 3 тикеров 🦊 Прошлая неделя для меня прошла в какой-то фрустрации. СПб биржа все еще ведет переговоры, анонсировали только проведение расчетов по сделкам за 1-2 ноября. У меня заморозили около 40% активов, 3/4 из которых куплены через Гонконг, но тут уж скорее "назвался квалом - полезай в список заморозки". Дергаться уже поздно, поэтому наблюдаем за ситуацией. Думаю, нам дадут возможность выйти. Тем временем з/п приходит по расписанию, а значит ИИС постепенно растет. Интересных историй лично для себя сейчас особо не вижу, так что разберем сегодня только одну тему: ⚜️ Покупка дальних ОФЗ vs БПИФ ОФЗ SBGB После подъема ставки ЦБ сразу на 200 б.п. до 15% индекс RGBI опускался вплотную к отметке 117, да и в общем последние полгода уверенно снижался. 📊 Инфляционные данные сейчас выходят на самом деле достаточно тревожные, а инфляция подросла до 7.5% г/г. Влияние такой заградительной ставки, конечно, проявится еще через какой-то промежуток времени (скажем, к марту), но до того мы можем увидеть еще одно повышение. А вот рынок облигаций, похоже, становится менее чувствительным к дальнейшему росту ставки, ожидая еë снижения в следующем году. Это наталкивает на мысль о том, что неплохо бы в консервативной части портфеля начать перекладываться в ОФЗ с высокой дюрацией. Ключевое слово тут именно начать. Разберем два варианта: отдельные ОФЗ и фонд на ОФЗ. 🔸На примере SU26225RMFS1 можно прикинуть (без учета выпуклости), что при снижении ставки с 15 до 12% через год цена облигации вырастет на 13,64% от текущей, а купонами получим 7,25% от номинала, что в итоге даст приятные 23,3% за год. 🔸Но мы ведь знаем, что владеть облигациями лучше через бпиф, т.к. он не платит налоги на купоны, ЛДВ на него распространяется и мы получаем более высокую диверсификацию. А вот потенциальную доходность тут посчитать гораздо сложнее, чем в случае с конкретными облигациями. Табличку с данными для расчета привел на рисунке. Ключевая задача - посчитать дюрацию фонда (D). Для этого умножаем долю бумаги на ее дюрацию (взял с сайта RusBonds) и складываем результат по всему портфелю. Далее определяем модифицированную дюрацию фонда (MD) и изменение цены при изменении ставки (вот статья с пояснениями: https://sbersova.ru/sections/invest/chto-takoe-dyuraciya-obligacij). ❗️Для SBGB получим модифицированную дюрацию MD = 3,81%, цену от номинала 85,45%, а потенциальная доходность при снижении ставки с 15 до 12% составит 9,76% + 7,15% = 16,9%. Как мы видим, разница с ОФЗ 26225 в целом не то чтобы огромная, а вот уровень риска совершенно разный. В целом, я больше склоняюсь к некоторой комбинации с перевесом в сторону БПИФ, потому что хочу увеличить дюрацию фонда. 🦊 Сейчас постепенно продаю флоатеры и перекладываю денежки в SBGB (можно также рассмотреть ОФЗ 26225, 26221). Завершить планирую к концу декабря текущего года. Это касается консервативного портфеля (веду его для своей мамы). Доля ОФЗ там составляет 45%, корпоративных облигаций - 20%. Корпоративные флоатеры перекладываю в фонд OBLG. #учу_в_пульсе #пульс_новичкам #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023 #хочу_в_дайджест