Buyback — это обратный выкуп компанией своих акций с открытого рынка или в рамках оферты у их текущих владельцев. Обратный выкуп акций давно и часто практикуется на мировом фондовом рынке. В результате buyback, компания фактически изымает из обращения определенную часть своих акций. Выкупленные акции становятся собственностью компании и называются казначейскими. Они не имеют права голоса, по ним не выплачиваются дивиденды, а ещё такие акции не участвуют в разделе имущества при ликвидации компании. Компания обязана в течение года их продать или погасить (аннулировать), уменьшив свой уставной капитал. Если эмитент имеет дочернюю компанию и выкупает акции на баланс своей «дочки», то в этом случае акции обладают правом голоса, по ним выплачиваются дивиденды и компания не обязана их продавать. Такие акции называются квазиказначейскими. Поскольку в большинстве случаев компании погашают выкупленные акции и соразмерно увеличивают долю в компании каждого акционера, buyback является прямой альтернативой дивидендам. Кроме этого buyback решает важные задачи для самой компании — уменьшая количество акций в обращении, снижается риск враждебных поглощений; оптимизируется налогообложение, увеличивается размер прибыли на акцию, а также растут котировки компании. Значительная часть роста американских индексов после кризиса 2008-2009 гг. как раз связана с эффектом масштабного выкупа собственных акций крупнейшими корпорациями, такими как $AAPL, $FB, $AMZN, $MSFT, $GOOGL, $GOOG Поскольку в 2021 году объем авторизованных в США байбэков побил исторические рекорды, сложно ожидать какой-либо значимой коррекции на американском фондовом рынке. Практика buyback в России ещё не столь популярна, как во всем остальном мире, но она есть. Например, $ROSN Роснефть, $MGNT Магнит, $GMKN Норильский никель и $MTSS МТС периодически выкупают собственные акции в рамках оферты у существующих владельцев. Что buy-back дает акционерам? Во-первых, компания обычно выкупает акции по цене выше рыночной. Значит, акционер либо продаст акции выше текущей цены, либо стоимость его акций (если он их не продаст) увеличится. Во-вторых, если в результате обратного выкупа компания аннулирует выкупленные акции, то акций в обращении станет меньше, а прибыль на каждую акцию — выше, что опять же выгодно владельцам акций. Получается, что если обратный выкуп акций выгоден акционерам компании, то инвесторы должны успеть приобрести бумаги эмитента, объявившего buy-back, с тем, чтобы получить все выгоды акционеров. Единственное, когда инвесторам следует воздержаться от покупки акций эмитента, объявившего buy-back, это если причиной тендерного выкупа стали какие-либо внутренние корпоративные события компании. ———————————— @Meinvest #Meinvest #Meinvestor