#мнение_kf #россия #бонды ☄️ Решил сделать апдейт по ожиданиям на рынке российского гос. долга Я достаточно долго ждал ставок на уровне 12.5% по 10 летним ОФЗ. На данный момент мы подобрались вплотную к этим уровням. Считаем, что стоит сделать апдейт и корректировку по ожиданиям до конца года. В связи с тем, что последние данные по недельной инфляции показывают высокие темпы, если приводить их к годовым значениям, то инфляция составит больше 11%. Также по данным ЦБ видно, что кредитование физ и юр лиц не замедляется. Основываясь на этом, считаем, что ЦБ на ближайшем заседании поднимет ставку минимум на 1%, но закладываем высокую вероятность более агрессивного шага на 2%. Кривая ОФЗ почти уплощилась, буквально 20 базисов и инверсии не будет. Думаем, что на данный момент МинФин ❇️будет предлагать все больше длинных ОФЗ и продолжит давить на дальний конец. Именно эти действия будут приводить к росту доходностей в бондах 10+ лет. Очень похоже, что динамика кривой будет похожа на динамику в 2016 году. ЦБ будет повышать и короткие ставки будут резко расти, после чего к ним будут подтягиваться дальние. При 15% ключевой ставке, доходность 13.5% по 10 леткам выглядит как вполне реальный сценарий. $SU26241RMFS8 $SU26226RMFS9