Норникель: плюсы и минусы Норникель представил операционный отчет за третий квартал. И, как в прошлый раз, никаких сенсаций, но много любопытного. Нужно больше платины. Производство платины и палладия сократилось за квартал и выросло к прошлому году. Производитель жалуется на то, что ему достается все более бедная руда. Откуда рост в годовом выражении? С более богатых рудников, прошлых запасов и роста извлечения металлов из руды. Нужно больше меди и никеля. А с ними все наоборот: в годовом выражении производство снизилось, а в квартальном резко выросло. Закончилась пауза в навигации, и отгрузки выросли. В случае с медью ещё и вошло в строй оборудование, которое было на ремонте. Оборудование по никелю, наоборот, ушло на ремонтные работы. Так хороший отчет или плохой? Без неожиданностей. Но нему точно не видно стагнации и кризиса, несмотря на очень среднюю конъюнктуру для металлов и санкции. Как мы и писали два месяца назад, компания адаптируется под новые реалии. И судя по отчету, адаптация идет без срывов. Продолжим следить — интересно, что покажет следующий финансовый отчет.

🤔 Отчет Норникеля: все плохо? Компания @Nornickel_Official отчиталась за первые полгода и сюрпризов особо нет, но посмотреть есть на что. Продажи, ожидаемо, проседают. Санкции и коррекция цен на все металлы дали свой эффект: выручка снизилась на 20%, EBITDA — на 30%. Издержки — ещё ниже. Куда интереснее, как компания отреагировала: упал чистый долг (-8%), сократились операционные и капзатраты, а за ними — и оборотный капитал. Норникель активно идет на азиатские рынки. За счет этого диверсифицируют цепочки поставок и растут чисто физические объемы продаж. Это частично компенсирует снижение цен. Что в сухом остатке? Инвесторов волновало, как компания справляется с объективными трудностями. Реакция рынка — минимальное снижение; то есть рынок в целом всё понимает. В текущей ситуации, справляется Норникель неплохо. Компания за счет курсовой разницы и оптимизации снизила операционные и капзатраты; импортозамещает оборудование и пересматривает инвестпланы; несмотря на снижение спроса, наращивает продажи физически (в том числе за счет распродажи запасов); выстраивает новые цепочки продаж; снижение чистого долга происходит на фоне активных займов. Другими словами — @Nornickel_Official активно перестраивается под новые реалии. Каких-то значимых дивов пока точно ждать не стоит.

Малые компании на бирже: как не испачкаться? Продолжаем рассказывать про IF Conf 2022 Про эти компании никто не слышал, а на них можно зарабатывать. Акции второго и даже третьего эшелона весной 2022 года просели меньше остального рынка, отмечает автор “Семейных инвестиций” Сергей Петров. И такие акции дают больше гибкости портфелю, говорит аналитик InvestFuture Иван Крейнин. Потому что самим компаниям проще крутиться на рынке. Хотя нужно быть аккуратным, и Сергей Петров советует сильнее диверсифицироваться. А возможности для этого есть. Иван Крейнин отмечает, что мелкие компании могут удовлетворить очень специфические запросы. Смолкэпы нишевые истории, в которые нужно погружаться. И критично подходить к выбору. Но есть и известные имена. Так, эксперты сошлись на том, что у Сегежи перспективы не очень. Ждут акции примерно по 3.5 рубля. Похожая ситуация с Whoosh. Сергей Петров ближайшие годы после IPO будет стоять в стороне, потому что это “парад жадности”. Иван Крейнин тоже говорит, что планы и оценки компании пока нереалистичные. Сергей Петров давал советы, как управляться со смолкэпами, когда покупать и докупать акции, как держать их на поводке. Посмотреть это можно будет в записи трансляции. Запрыгивайте: https://ifwebinars.online/if-conf-2022 Тинькофф Инвестиции — партнер конференции. SGZH WUSH