29 мая 2024
РФ рынок: что нас ждет сегодня
Во вторник индекс мосбиржи пытался отскакивать, почти на 1.5%, но к концу рынок скорректировлася снова до 3300.
Доллар продолжает падение уже стоит 88.4, нефть стоит $84
Налоги: самое важное
Вчера вечером Минфин повысил НДФЛ, налог на прибыль и налоги на отдельные сектора.
1)НДФЛ: 15% для доходов от 2.4 млн рублей в год, 20% для доходов от 20 млн рублей в год, 22% свыше 50 млн рублей в год
2)НДФЛ на дивиденды и доход по вкладам будет 15% выше 2.4 миллиона рублей в год (ждем комментариев минфина).
3)Налог на прибыль повысят с 20% до 25%.
4)экспортные пошлины отменят с 1 января 2025, но металлургам и производителям удобрений достанется.
Первым повысят акциз в 1.5 раза
вторым сильно повысят НДПИ для добычи калийных удобрений будет повышен в 2.3 раза, для фосфорных в 2 раза; производители азотных удобрений будут платить акциз на газ для выпуска аммиака в размере 1200 рублей за тысячу куб.м.
5)Делают налоговые вычеты за ГТО и Диспансеризацию.
Только 3,2% работающего населения по данным Минфина получают больше 200к рублей.
Ну и грустны дела…
Поправки вступают с 1 января 2025 года.
В целом не критично, прибыли компаний упадут на 7% (в реальности часть переложат на потребителей, но не везде получится), все в рамках ожиданий, но отдельным секторам крепко досталось. Все это в совокупности позволит увеличить сборы налогов на 2.5 триллиона рублей.
Не понравилось, что налоговые вычеты не сильно расширили.
Неприятно, но все к этому шло - может правила игры на рынке станут более понятными.
Параметры налоговой реформы могут меняться, но в финальной версии мы примерно это и увидим.
Компании:
1)Русгидро:МСФО за 1кв.
Сегодня компания представит отчет за 1кв 2024.
Операционный отчет был неплохим - нарастили выработку на 7.2% в 1кв.
Не жду тут сюрпризов, компания активно наращивала долг, что скажется на росте процентных расходов.
В этом году должны инвестировать еще 250 миллиардов рублей, так что картина может продолжать ухудшаться.
Имхо, похожая история как с Россетями (которые вчера упали на 3% из-за отсутствия дивиденда за 2023 год - там вообще не будет его до 2028).
Все деньги будут идти в стройку, интересы государства тут важнее интересов миноритарных акционеров.
Ну и дивы за 2023 не заплатят - все идет на стройки.
2)Фосагро: ну как там с прибылью обстоит вопрос?
Компания представила отчет по МСФО за 1кв 2024.
Выручка выросла на 2.7% г/г до 119.3 миллиардов рублей.
EBITDA упала на 29.5% до 37.9 миллиардов рублей.
Свободный денежный поток рухнул с 44 миллиардов до 1 миллиарда рублей ( а дивиденды считаются именно от этого показателя).
За 2023 и 1кв 2024 должны заплатить 309 рублей дивиденда, но теперь есть сомнения что утвердят.
Вместо 10 миллиардов НДПИ будут платить 20 миллиардов, но в реальности переплатят меньше, из-за отмены экспортных пошлин.
Пока больно, компания отходит от экстремально высоких прибылей 2022-2023, неплохой бизнес, но дорого для такой конъектуры.
3)Роснефть: платят рублями
Роснефть и оператор крупнейшего в мире НПЗ Reliance заключили годовой контракт с оплатой в российской валюте
Из позитива, это несколько позитивно для рубля - доля валюты сократится + платежи в рупиях очень неудобны, поскольку в Индии жесткое ограничения по движению Рупии и деньги переодически могут застревать.
Много подобных новостей могут быть на ПМЭФ. Следим!
Резюме:
Пока рынок ни шатко ни валко, отскоки убиваются. Держим важный уровень в 3300.
Посмотрим на реакции по повышению налогов - в цене ли она или нет?
Люди могут бояться и повышения ставки на следующей недели, так что нервозность сохранится.
Если удерживаем уровень 3300 - на полтора-два процента сможем отскочить, ликвидность в четверг от элемента на рынок придет и ПМЭФ на следующей неделе подсобит.
В ОФЗ отскок на отказе Минфина проводить аукцион на этой недели - это нормально, при волатильности они всегда так делают, занимать все равно нужно, давление может возобновиться.
PHOR ROSN HYDR