📓 Ровно неделю тому назад мы с вами обратили внимание на трёхлетние #облигации «Ойл Ресурс Групп» $RU000A108B83 с ежемесячными купонами и рейтингом BB, и уже сейчас можно отметить, что дебют у компании состоялся: из запланированного объёма размещения в 1 млрд руб. уже предложено рынку свыше 500 млн, и размещение продолжается. Несмотря на то, что для «Ойл Ресурс Групп» это был дебютный выпуск бондов, никакого провала в котировках мы не увидели, а значит предлагаемую доходность участники рынка оценили по праву. 📌 Ставки по купонам здесь выглядят следующим образом: 🔸 1-12 купоны - 21% годовых, 🔸 13-24 купоны - 19% годовых, 🔸 25-36 купоны - 17% годовых. Компания за свою 10-летнюю историю прошла большой путь развития, а направления деятельности компании на сегодняшний день разнообразные: в структуре активов можно увидеть и оптовую торговлю сырьевыми продуктами (преимущественно нефть и нефтепродукты), и международные торговые операции (включая экспорт из РФ), и даже информационные технологии. Но по большей части почти всю выручку компании приносит направление нефтепродуктов (ООО "Ойл Ресурс Групп") и зерновой трейдинг (ООО "Землица") 🧮 На отрезке 2014-2019 гг. «Ойл Ресурс Групп» демонстрировала среднегодовые темпы роста выручке на уровне примерно 50%. Но сначала в дело вмешался COVID-19, потом СВО, и вот по итогам прошлого года выручка уже вернулась на допандемийные уровни, прибавив сразу на +25% до 10,4 млрд руб. Причём в натуральном выражении доковидные уровни также удалось превысить, что радует. На 2024 год планируется более чем двукратный рост доходов «Ойл Ресурс Групп», и данные по РСБУ за 1 кв. 2024 года подтверждают эти прогнозы: выручка компании за отчётный период выросла в 2,7 раза до 5,1 млрд руб., а показатель EBITDA увеличился в 2,4 раза до 84 млн руб., и если эти темпы сохранятся, то по итогам 2024 года можно ожидать EBITDA на уровне 1+ млрд руб., а это уже показатель компаний с рейтингом BBB и выше (с купонами 17-18%). 💼 Долговая нагрузка «Ойл Ресурс Групп» на конец 1 кв. 2024 года оценивалась на уровне 1,7х по соотношению NetDebt/EBITDA, однако ожидаемые в этом году капексы, по ожиданиям самой компании, могут поспособствовать росту долговой нагрузки до уровня 4х и даже чуть выше. Правда, уже к концу 2025-2026 гг. ожидается снижение показателя до комфортного уровня 3,3х, вместе с ожидаемым ростом рентабельности по EBITDA и чистой прибыли. Ещё один момент, который достоин нашей лестной оценки - это стремление «Ойл Ресурс Групп» диверсифицировать свой бизнес. Не случайно в составе активов холдинга вы можете встретить, например, ООО «Землица» - поставщика зерна, который появился на свет в прошлом году, сразу же после решения о выводе этого направления в отдельную бизнес-единицу. 🧐 Если заглянуть в бухгалтерскую отчётность ООО «Землица» по РСБУ, то можно увидеть, что выручка компании выросла по итогам 1Q2024 в 4,4 раза до 382,6 млн руб., в то время как чистая прибыль не досчиталась почти 10% и довольствовалась результатом 3,0 млн руб., но тому есть своё объяснение. ООО «Землица» ориентирована на экспорт с/х зерновой продукции российского производства по РФ, странам СНГ, Среднего и Ближнего Востока, и одной из главных целей компании является строительство агропромышленного комплекса полного цикла и соответствующей социальной инфраструктуры. Реализация этого проекта ещё впереди, в то время как сумма инвестиций оценивается в размере 240 млрд руб., поэтому пожелаем компании удачи в реализации всех намеченных планов, после чего неминуемо последует и рост прибыльности. Отдельно отметим, что ООО «Землица» держит ориентир на Каспийский регион, который является одним из крупнейших потребителей зерновой продукции, и при этом может похвастаться безопасным и стабильным судоходством, в также низким уровнем конкуренции. 👉 В общем, ещё раз обращаю ваше внимание на облигации $RU000A108B83 с доходностью 21%, они достойны попадания в портфели! ❤️ Ставьте лайк и переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!