Назад
InvestEra
31 марта 2022 в 14:09
💡 Производители химии (Часть 6) 5️⃣ Celanese Corporation $CE 📋 Общий взгляд Компания производит инженерные полимеры. На сегмент «Ацетил» приходится 63% выручки, инженерные материалы занимают 31%, ацетат – 6%. В 2021 Celanese приобрела одно из подразделений DuPont работающее в сфере материалов и мобильности за 11 b$. Такая высокая цена заставила инвесторов сомневаться в правильности сделки. К тому же долг компании находится на довольно высоком уровне: debt/equity составляет 83%. Этой сделкой эмитент хочет поучаствовать в росте EV: Celanese производит разделительные пленки для литий-ионных аккумуляторов. Менеджмент ожидает, что автомобильная промышленность будет восстанавливаться в 2022-2023 годах, что сделает эту сделку выгодной. Компания дала слабый прогноз на 2022, обозначив нижнюю границу прибыли на акцию «не менее 15$», ожидая снижения этого показателя г/г на 12-13%. 📌 Финансовые показатели ❇️ Капитализация – 15,6 b$ ❇️ Выручка за 5 лет выросла на 58%, за год на 50% ❇️ Котировки за 5 лет выросли на 79%, за год на 7% ❇️ P/E FWD 2023 – 9,5 ❇️ CAGR Revenue 2023 – +1,3% ❇️ CAGR EPS 2023 – -3,3% ❇️ CAGR Дивидендов (5 лет) – 13,5% 6️⃣ Eastman Chemical Company $EMN 📋 Общий взгляд Компания зарабатывает на добавках и функциональных продуктах – 35% выручки, еще 29% – на материалах, 28% – на химических ингредиентах и остальное на различных волокнах. Eastman Chemical показала отличный год: выручка выросла на 23%. Компания дала многообещающий прогноз на 2022: прибыль на акцию составит 9,50–10 при текущей 6,3, что означает рост на 50%. Отметим и байбек в 1,4 b$. Для сравнения: до пандемии на обратный выкуп направлялось 300-400 m$. 📌 Финансовые показатели ❇️ Капитализация – 15,6 b$ ❇️ Выручка за 5 лет выросла на 16%, за год на 23% ❇️ Котировки за 5 лет выросли на 75%, за год на 10% ❇️ P/E FWD 2023 – 12 ❇️ CAGR Revenue 2023 – 0% ❇️ CAGR EPS 2023 – +27% ❇️ CAGR Дивидендов (5 лет) – 8,3% Итог по компаниям 📋 Одной из наиболее интересных историй среди разобранных выше компаний является Air Products and Chemicals: эмитент активно развивается, осуществляет новые проекты и строит заводы. Коррекция делает APD еще более привлекательным для покупки. Мы подготовим несколько более подробных разборов на нашем сервисе IE Unity. В целом вложение в этот сектор является относительно консервативным: ETF, в который входят упомянутые компании, за 5 лет показал рост на 10,1% ежегодно при росте S&P 500 за этот же период на 14,7% в год. #компании #рынок #отрасль
144,12 $
19,93%
113,63 $
33,83%
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
22 февраля 2024
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
21 февраля 2024
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
Ваш комментарий...
Новые звезды Пульса
Начинающие авторы делятся мнениями о ценных бумагах и уникальными методами инвестирования
RusDvd
+362,6%
11,6K подписчиков
Protraderteam
+211,8%
8,5K подписчиков
Medved_kopit
+49,7%
7,4K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Обзор
|
22 февраля 2024 в 19:48
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Читать полностью
InvestEra
4,5K подписчиков6 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
0%
Еще статьи от автора
13 сентября 2023
​​🔝Топ акций с дисконтом, которые можно купить прямо сейчас 1️⃣ Инарктика #AQUA. За 1 полугодие показали снижение выручки на 10% г/г и рост прибыли всего на 4% г/г. Связано это с высокой базой прошлого года и коррекцией цен на рыбную продукцию. Но компания раскрыла результаты за 2022 год, а они намного выше ожиданий. В текущем году ожидаем 12-13 млрд рублей прибыли. FWD P/E в таком случае = 6, на треть ниже среднеисторического. Также это дешевле всех компаний из потребительского сектора. AQUA – это акция роста, которая способна наращивать фин. показатели на 10-15% в год, что делает ее текущую низкую оценку еще более привлекательной. Бонусом идет див. доходность в 6-7%. 2️⃣ Ring Central #RNG. Акции компании значительно выросли в 2020-2021 году и так же стремительно упали. Со своего пика 2021 котировки потеряли 72%. Причина – замедление темпов роста после пандемии и потеря интереса рынка к UaaS компаниям (RNG – конкурент Zoom и специализируется на обеспечении связи в рамках компании – от видеозвонков и мессенджеров до организации встреч). По текущим отметкам #RNG стоит очень дёшево. FWD P/E non-GAAP 10 (на 94% ниже средней за 5 лет), FWD P/S 1,4 (на 88% ниже средней). Аналитики ждут продолжения стабильного тренда роста выручки на 9-10% в год. Низкая оценка и стабильные темпы роста создают потенциал для переоценки акций компании. Тем более последнее падение после отчета произошло не из-за фин. показателей, а из-за ухода CEO. 3️⃣ Dollar General #DG. Акции упали с максимумов на 50%. Компания стала заложником рыночных тенденций. Отрасль дискаунтеров сейчас под давлением, и этим нельзя не воспользоваться. FWD P/E #DG = 16,4. Это на 20% ниже среднего за 5 лет. Показатель уже отражает ожидаемое падение прибыли в этом году на 27%, но негатив чрезмерный, ведь проблемы временные. В 2024 ожидается выход прибыли на плато со стабильным CAGR 12-15%. Ключевые драйверы – активная экспансия и расширение сети. Также это защитный сектор, что будет поддерживать котировки в случае рецессии. Хороший консервативный вариант. 4️⃣ Jinko Solar #JKS. Самая дешёвая компания из солнечной энергетики. Является конкурентом Canadian Solar. При сопоставимых темпах роста FWD P/E = 3, P/S = 0,1. Котировки нащупали уровень поддержки и сейчас вернулись к значениям боковика 2013-2020 года. Почему такая катастрофически низкая оценка? Ведь раньше компании из отрасли торговались по 30 P/E. Во-первых – вниз переоценили всю отрасль из-за замедления во втором полугодии текущего года, во-вторых, инвесторы крайне негативно воспринимают китайскую подписку. Но даже переоценка с 3 до 6 P/E, что будет все еще дешево, приведёт к удвоению котировок. 5️⃣ Транснефть #TRNFP. Отчитались за 1п 2023 значительно лучше ожиданий благодаря разовым факторам. Также помог рост тарифов на уровень инфляции (которая была очень солидной в 2022 году) при сохранении костов на старом уровне. Два основных драйвера: сплит и дивиденды. Выплаты по итогам года составят около 21 тыс. рублей на акцию. 6️⃣ Ростелеком #RTKM. Во-первых, проект дивидендов уже на согласовании, и RTKM с высокой вероятностью их выплатит. Во-вторых, вполне возможен двойной дивиденд в ближайшие 12 месяцев (7-8% за 2022 год осенью и столько же за 2023 год летом 2024). В-третьих, в отличие, например, от МТС, в акциях существенный дисконт. FWD P/E = 6, что на 55% ниже среднеисторического. Сочетание этих факторов дает весьма низковолатильной компании шанс на переоценку и рост котировок. Invest Era
8 февраля 2023
Успехи российского импорта чипов Россия продолжает импортировать чипы, несмотря на западные санкции. Стоимость этого импорта выросла с 1,8 b$ за январь-сентябрь 2021 года до 2,45 b$ за тот же период 2022 – здесь явный рост физических объемов, так как цены на микросхемы падали почти весь прошлый год, также логистика стала дороже. Главная поддержка России оказывается Китаем и Гонконгом – как по стоимости поставок микрочипов, так и по количеству импортных транзакций. Причем объем товарооборота с ними практически идентичен потере импорта из США, Германии и Великобритании. Не исключено, что через Гонконг в Россию направляется реэкспорт чипов из Тайваня, Японии, Кореи и даже США. Обходить санкции – хорошо, даже в такой, критической для страны, хайтек-отрасли. Но наше производство по-прежнему отстает. Крупнейший производитель чипов в России («Микрон») выпускает полупроводники 90-180 нм, тогда как TSMC производит 3 нм пластины. Производителю одобрена кредитная линия в 7 млрд руб. на 10 (!) лет – это, безусловно, мало для такой отрасли. Ему только 10 млрд руб. нужно для двукратного увеличения мощностей, не говоря о переходе на новый техпроцесс. Во-вторых, средние зарплаты на таких предприятиях составляют порядка 50-60 тыс. руб., а сотрудники уже после нескольких лет работы уходят в другие компании на более высокие ставки. Без повышения доходов специалистов мы так и останемся на импортной игле микросхем.
7 февраля 2023
Жесткие условия китайского фондового рынка В прошлом году с фондовых бирж материкового Китая исключено в общей сложности 42 компании – самый высокий показатель за всю историю и более чем вдвое больше уровня 2021. В 2023 число может удвоиться, поскольку регулирующие органы активизируют усилия по исключению малоэффективных фирм и тех, кто нарушает правила листинга или вообще закон. В 2021 китайские биржи ввели более строгие стандарты исключения из листинга. 80% компаний было исключено из списка из-за плохих финансовых показателей. Основные причины – долги, отрицательная чистая прибыль, причем даже несмотря на наличие квалифицированного аудиторского годового отчета. Более серьезные поводы – завышение заявленной чистой прибыли и выручки, отсутствие финансового годового отчета, мошенничество и уклонение от уплаты налогов. Есть, кстати, и единичные добровольные делистинги. Китай активно отсеивает компании-пустышки и компании-зомби. Тем не менее, политика «выживает сильнейший» немного преувеличена в кризисный период, когда многие фирмы заведомо выйдут в убыток и накопят долги. Но если сравнить с другими площадками, то в Китае еще не все так напряженно. Среднегодовой показатель делистинга акций класса А (торгующихся только в Китае) составляет менее 1% по сравнению с 6% на NYSE и 6,8% на LSE.