$YNDX План действий по Яндексу Озвучиваем самое важное что надо понимать про сделку Яндекса на текущий момент: 1. Сделка будет в два этапа. Первый этап должен состояться в первой половине 2024 года (грубо говоря — до середины лета). В ходе первого этапа (оно же — “первое закрытие”) финализируются все разрешения со стороны акционеров/регуляторов и т.д и т.п, пакет акций так называемого консорциума инвесторов + кэш (67.8 млн акций + 230 млрд руб в юанях) обмениваются на 68% МКПАО Яндекс. 2. МКПАО Яндекс должен получить листинг на Мосбирже ДО первого этапа. НО! Выкуп либо обмен акций Yandex N.V на МКПАО для миноритарных акционеров будет производиться МЕЖДУ первым и вторым этапом. То есть листинг МКПАО Яндекса до первого этапа скорее будет формальностью и до полного завершения сделки торгов акциями МКПАО не будет. 3. Второй этап должен состояться через 7 недель после завершения первого этапа. В рамках второго этапа финализируется обмен/выкуп акций Yandex N.V со стороны всех акционеров, после чего консорциум инвесторов получает оставшиеся 32% МКПАО и распределяет эти полученные акции в т.ч среди тех миноритариев, кто согласился на обмен Yandex N.V на акции МКПАО Яндекс. Важно: это наша интерпретация сделки, которую мы будем корректировать при появлении новых деталей. В чем ключевая проблема: исходя из нашего понимания, между первым и вторым этапом торгов акциями Яндекса не будет. Еще раз: торги $YNDX могут быть приостановлены почти на 2 месяца (!) до завершения сделки. Как бы выгодно ни звучали условия конвертации акций, держать акции два месяца без торгов из мелких инвесторов мало кто согласится. Это значит, что к приближению первого этапа может быть жесткий слив акций до полного завершения сделки. План действий по бумаге выглядит следующим образом: 1. Ждем оглашения условий обмена акций Yandex N.V на МКПАО. Если условия будут невыгодные для миноритариев — оперативно скидываем бумагу; 2. Ждем отчет Яндекса через 1.5 недели, возможно в нем будут оглашены новые подробности по сделке. В зависимости от реакции рынка на отчет, допускаем фиксацию позиции в $YNDX после отчета. 3. Ждем конкретные сроки первого и второго этапа. При текущей интерпретации сделки смысла ждать конвертации мало — проще скинуть акции заранее и потом купить акции МКПАО когда обмен завершится. 4. Исходя из сроков, сделка скорее всего будет полностью завершена ближе к концу лета / к осени, вряд ли раньше. В итоге: ждем отчет и условий обмена, далее будем решать по ситуации. На полгода Яндекс может выпасть как инвестидея до завершения сделки, зато вполне возможно, что дадут купить акций МКПАО по 2500-2600 с последующим взрывным ростом до 4000-5000 к концу года. Так что загрести профит по-полной еще дадут, но немного позже :)