#акции #аналитика #сша #прогноз Будущее приходит сбоку… Удалось вовремя устранить риски связанные с российском рынком. Но впереди могут ожидать новые. Я бы пока выразил это как риск потери/заморозки иностранных акций. Подбил портфель и получилось соотношение 45/55 иностранные бумаги/кэш соответственно. Уже неплохая стартовая точка с преобладанием кэша. В этих 45% алюминиевые занимают 4.8%, зерновые 4%, защитные 4.6%, нефтегаз 31% от всего портфеля. Общую позицию в иностранных бумагах мне хотелось бы иметь не больше 10-13%. И при этом сохранить позиции на зерно, нефть, алюминий, уголь, золото. Угольщики отлетают так как нет инструмента без статуса квала. Нефть и золото могу переложить только во фьючерсы. Алюминий, зерно и защитные не имеют аналогов без статуса квала, капитала и прямого доступа к иностраным биржам. Если сохранить алюминий, зерно и защитные активы в акциях, то как раз получается позиция в 13%. Нефтегаз, в этом случае нужно полностью переложить во фьючерс. Проблема с фьючерсами, в том, что процесс управления рисками портфеля намного сложнее. Кроме того, гораздо сложнее переложиться во время движения. Взвесив все, прихожу к выводу, что буду иметь два сценария. В первом базовом немного увеличу позицию в $AA, к защитным добавлю $KO и добавлю в портфель золотодобытчиков $RGLD $NEM $GOLD-US , таким образом, чтобы сохранить распределение 50/50 между бумагами и кешем. В негативном - полностью распродается нефтегаз, и золото. ДС от продажи перекладываются на FORTS в соответсвующие активы. Из бумаг остается алюминий, зерно, защитные. И в качестве послесловия очень неожиданное представление о судьбе рубля даже для меня. Еще раз глядя на инвертированную кривую доходности российского госдолга - на ум приходит только одно. Немедленное повышение ставки ЦБ вплоть до 100бп. Плюс продажа валюты на открытом рынке, чтобы удержать политические решения по геополитике. В целом это приведет к охлаждению пыла спекулянтов, а $USDRUB упадет до 70, откуда уже спокойно пойдет пробивать 80. Похожее развитие событий было в 2014 году. После мартовских событий доллар дешевел до середины лета, а потом вы все помните, что было под новый год на валютном рынке и какие очереди стояли за машинамм и бытовой техникой.