Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,4%: поездка Путина и команды разгоняет рынок, все проходит дружелюбно. Рынок рос 4 дня подряд: будут ли фиксировать позиции перед выходными? - шанс есть. Компании: 1)Совкомбанк:итоги встречи и МСФО 1кв 2024г. Вчера был на встрече с менеджментом. Отчет: ▪️Корп.кредиты: 1,2 трлн руб. +8% г/г ▪️Розничные кредиты: 1,1 трлн руб. +32% г/г ▪️ROE = 35% ▪️Успешная интеграция Хоума: ЧП = 12,1 млрд рублей (+26% г/г), 82% от нее пришлось на выгоду от покупки банка. Ожидают незначительного снижения показателей в 2024 году - эффект высокой ставки. Отыграются в 2025. На все не хватает денег: хотят платить дивиденды, нужны траты на Хоумбанк и рост. Ни от чего не хотят отказываться, поэтому рассматривают оплату 100% Хоум Банка акциями Совкомбанка - это позволит использовать свободный капитал для органического роста. Допку для покупки могут увеличить до 10% капитала. Мажоритарий после 1 августа сможет продать ещё 5% капитала. Кстати, потенциально увеличенный free-float позволит попасть в индекс Мосбиржи осенью Все круто, чуть держу в портфеле, но если покупать - на коррекции. Бизнес и открытость очень нравится! 2)Ростелеком:МСФО 1кв 2024г ▪️Выручка: 173,8 млрд руб. (+9% г/г) ▪️OIBDA: 74,4 млрд руб. (+4% г/г) Отчет не удивил: Затраты увеличились в 2 раза (CAPEX=38,5 млрд) - это 22,1% от выручки Есть негатив в виде налоговых отчислений в 4 квартале: там кап. затраты растут в среднем в 3 раза относительно предыдущих кварталов + есть долг в 569,2 млрд руб. (ND/OIBDA = 2) - чуть выше и будет давить. При текущих затратах и ЧП в 9% от выручки гасить его будет сложно. Скоро представят новую стратегию развития до 2030 года. Из хорошего: крутой приток клиентов +121,7% в среднем на сервис. Выводят на рынок РТК ЦОД: На этом разогнали акцию после среднего отчета: размещение компании за ~200млрд руб. при стоимости самого Ростелекома в 354. Стоимость раскроется, потенциал сохраняется. Позицию держу - по сути это только начало. МТС стоит сильно дороже по мультипликаторам 3)Тинькофф:отчет 1кв 2024г ▪️Выручка: 165,8 млрд руб. (+66% г/г) ▪️ROE = 31,7% (+1,2 п.п. г/г) Вырастили чистую прибыль на 37%г/г и прокомментировали ожидания: ждут роста ещё на 30% в 2024г. Нарастили клиентскую базу на 28%г/г, что и обеспечило рост кредитного портфеля до 1,1 трлн руб. (+60% г/г. Теперь на кредитование приходится 52% от общей выручки). Подтвердили намерение купить Росбанк за 0,9-1,1 капитал. Он кстати тоже стал лучше: они выиграли суд у Евроклира на 16млрд руб. Тинькофф может переоцениться после покупки ближе к 4000. Держу 12% от портфеля 4)Самолет:на чем коррекция? Вчера компания получила запрет на строительство микростудий. Нестрашно: это бы несильно повысило рентабельность на построенную единицу, поэтому негатива немного По технике подходим к зоне покупок 3350-3480 - смотрю увеличение позиции внутри нее. Ждём определенности по Pre-IPO Самолет+: можем увидеть раскрытие стоимости на 10-20%. 5)Софтлайн:1кв 2024г. -Оборот: 21,5 млрд руб. (+52% г/г) -EBITDA: 1,8 млрд руб. (х10,6 г/г) -Валовая Рентаб. = 36,4% (+19,1 п.п. г/г) Больше не убыточны: показывают рост на фоне низкой базы предыдущего года (ушли иностранные компании). Приняли новую стратегию:выигрывают на развитии собственных услуг (ПО, оборудование и тд.), рентабельность которых составляет 71% => на этом фоне и получили ЧП = 111 млн руб. против убытка ранее. Держат высокие расходы на персонал и развитие, что в моменте бьет по ЧП (получают 5,2% от оборота). Долговую нагрузку держит в норме: ND/EBITDA = 1,4. При текущих объемах прибыли органического снижения долга ждать не стоит. Будут и дальше вкладывать в бизнес бОльшую часть денег. Держу 0,5% депо Итоги: Сегодня 2 день у представительства РФ в Китае. 1 день принёс нам возможное подписание контракта по «Силе Сибири 2» - потенциал в поставках газа в Китай через Монголию (до 50 млрд куб.м газа/г) Позитив для Газпрома Отличного дня! SVCB RTKM RTKMP TCSG SMLT SOFL GAZP

🗞️ Экономические события 17 мая 🌍 События: 4:30 - Индекс цен на жилье в Китае 🇨🇳 ( CNYRUB ) (Важность: 7/10) ❗️ 5:00 - Уровень безработицы, пресс-конференция НБС, объем розничных продаж, инвестиции в основной капитал в Китае 🇨🇳 (Важность: 8/10) ‼️ 10:20 - Выступление члена ЕЦБ Сагуин 🇪🇺 ( EURRUB ) (Важность: 8/10) ‼️ 11:00 - Выступление члена Банка Англии Манн 🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿 ( GBPRUB ) (Важность: 6/10) ❕ 11:30 - ВВП в Гонконге 🇭🇰 ( HKDRUB ) (Важность: 6/10) ❕ 12:00 - ИПЦ в Европе 🇪🇺 ( EURRUB ) (Важность: 8/10) ‼️ 17:00 - Индекс экономических индикаторов в США 🇺🇸 ( USDRUB ) (Важность: 7/10) ❗️ 17:15 - Выступление К. Уоллера из ФРС 🇺🇸 ( SFM4 ) (Важность: 8/10) ‼️ 19:00 - ВВП и ИПЦ в РФ 🇷🇺 (Важность: 8/10) ‼️ 19:15 - Речь члена FOMC Дэли 🇺🇸 (Важность: 8/10) ‼️ 20:00 - Число активных буровых установок в США ⛽️ ( BRM4 ) (Важность: 7/10) ❗️ 🇷🇺 Россия: 💰 CARM - КарМани: Опубликует финансовые результаты по МСФО за I кв. 2024 г. (❗️) 👔 HNFG - Henderson: ВОСА. Решение по выплате дивидендов за I кв. 2024 г. (❗️) ⚡ LSNG - Ленэнерго: СД по распределению прибыли/убытков, в том числе решение по дивидендам за 2023 год (❗️) При трейдинге важно понимать, когда сделка попадает под возможное влияние новостного фона, именно тогда, в случае негативного/позитивного фона, технический анализ может перестать работать.〽️ Спасибо за внимание 🙏 Если я был полезен - не забывай перейти в профиль и подписаться 😉

Магнит: оценил отчетность Сегодня принял решение сократить 1/3 позиции, посмотрел отчетность глубже и оценил перспективы. 1)Что не нравится: ▪️Рентабельность по EBITDA за 4 кв 2023: такая же, как и в прошлом году (6,1%). Стабильно, но без взрывного роста ▪️Выручка стала расти медленнее: +8% г/г. Учитывая рост цен не так впечатляет ▪️Выросли затраты примерно на 15%: да, открытие новых магазинов и увеличение покрываемости дает о себе знать. Хороший задел на будущее, но долг растет. Долг вырос на 2,5% от капы 2)Почему еще держу: Стоят 14,4 прибыли - это справедливая оценка, а значит нужно искать драйверы роста: 1. Отсутствие возможности купить Х5: осенью пройдет переток средств в более дешевую «пятерочку»/«перекресток». Пока этого не происходит: магнит остается бенефициаром 2. Дивиденд за 2023г: да, этот год- высокая база для текущего и за него могут дать большой дивиденд, НО: если компания поймёт, что ее затраты будут также расти, 1000 рублей, которую мы посчитали могут не дать. Денежный поток у компании составляет 70 ярдов. 3)Мысли: Посчитал не самым разумным держать 5,5% в портфеле, поэтому сократил долю до 3,6% (в портфеле сейчас акций на 110% от депо). Скорее всего выйду на факте дивиденда, апсайт роста до 8500, поэтому покупать особо смысла не вижу. 4)Техника: Движемся в локально восходящем тренде (приложил график) - держит цену с 26 марта. В моменте пробиваем тренд. У 7500 частично восстановлю позицию. Если закроем неделю ниже 8300 - сигнал плохой. Еще вчера вечером разбирая отчет поймал себя на мысли, что 35% с января (момент начала ведения публичного портфеля) достаточно и жадничать не нужно. Это большая и крутая позиция и идея, которая подходит к концу. Остался (возможно) последний рывок. Ждём переезда Х5 - бизнес отчитался лучше и стоит дешевле. После ухода навеса будет интересно! Больше интересного в профиле ✅ Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора ✍️ Спасибо 🙏 MGNT FIVE