13 мая 2024
Моя логика сделок.
1)Вступление.
Наблюдая за среднестатистическим физическим игроком я вижу следующую логику (примеры):
1:Человек покупает актив потому, что он сильно упал не зная драйверов => он продолжает падать => затем происходит разворот и появляется драйвер => человек выходит из логики «слава богу в ноль», а актив продолжает расти и отрабатывать драйвер.
2:У актива появляется 3 драйвера роста.После реализации каждого из них, бизнес становится популярнее (раскрывается его цена).Наш человек покупает акцию на грани реализации последнего драйвера на хаях и ударяется о фиксирование позиций на факте (снова ловит разворот, но не в свою сторону).- хайп компании уходит.
3:Человек покупает реально дешевую компанию, которая будет торговаться еще 6 месяцев в боковике.Он не понимает, почему так происходит, потому что не понимает на чем компания может придти к справедливой оценке (хороший пример: сектор энергетики)
2)Суть.
Даже если вы не умеете оценивать справедливую цену по отчетности, показателям и активам компании - оценивайте драйверы. Ведь есть дорогие компании, которые будут расти и дальше, а есть дешевые, которые ничего не покажут.
3)Примеры:
1.Газпром(и график)
Здесь есть отличная техника в виде уровня 153,07 - удержание с 2022 года. Стоит дорого относительно других нефтянников, хоть и заложили негатив в цене.
У меня есть позиция ровно от реакции на 153,07: она спекулятивная (я закрою её при реализации хотя бы части драйверов)
-Поездка Путина в Китай: исторически видим позитив для Новатэка и Газпрома
-Покупка Сахалинской энергии: на горизонте нескольких кварталов даст о себе знать, так как покупка была с дисконтом (не так интересно мне, как спекулянту)
-СД по дивидендам в конце мая: мне не нужно ждать их объявления (их может и не быть), но рынок может в надежде разогнать акцию
Как видите, я понимаю, что я зашел в акцию у поддержки + понимаю два ближайших драйвера, мне даже неважно, на сколько рынок его разгонит (хотя я закладываю 3-5%) - важно то, что я покупаю перед событием, которое может переоценить сделку. А может и не переоценить, так? - для этого я работаю со стопом. Стоп стоит под 153,07.
В случае успеха: +3-5%;Неуспеха: -0,7%.Мы не знаем что будет точно, но мы можем выигрывать рынок математикой.
2.SFI
Помните сколько драйверов было в начале 2024 года? - решение о погашении акций, IPO Европлана, дивполитика и отчеты. Что произошло после последнего драйвера? - акция упала.
И это хорошо! - ведь идея перешла из быстро спекулятивной в среднесрочную.
У нас есть дешевая оценка компании:стоит 1500 за акцию, а активов на 2500: все потому, что нет драйверов здесь и сейчас. Зато будут в будущем:
-Летом погасят казначейские акции
-Компания платит дивиденды
-Отчеты SFI и Европлана драйвят рынок
-Допка Мвидео: стоило только прозвучать ЭсЭфАю в сделке, как сразу же пошли объемы, которые толкают цену к справедливой
3.Валюта
Почему я хочу увеличить позицию около 90 рублей?- тут тоже можно рассмотреть драйверы.
Самое простое объяснение заключается в инфляции: В Китае и США инфляция не поднимается и не поднимется до уровня Российской: вы берёте реальную инфляцию в США в 7-8% и России: 20% = 12-13% ваша базовая ставка вложения в валюту.
Денежная масса в РФ сейчас безумно растет, импорт растет не так быстро, а валюту приходится покупать. Да, продление продажи экспортерам это драйвер для укрепления рубля, но на этом пока все.
-Минфин будет покупать валюту
-Нефть, которая укрепляет рубль, дойдет до 100 при полномасштабном конфликте на БВ: добычи много, а ограничения могут быть сняты (хоть сейчас мы торгуемся совсем без премии к конфликту, считаю это несправедливым. Вот вам еще одна идея, почему нефть интересна мне по 80, хоть и в 100 я не верю)
-Денежная масса растет:станок + депозиты сделают дело
Итог:
Я привел вам 3 примера с разным проявлением драйвера:
-Драйвер спекулятивный
-Драйвер фундаментальный (более среднесрочный)
-Драйвер инвестиционный
Если было полезно - буду рад подписке!
GAZP SFIN USDRUB