Назад
Fundstrat
2 февраля 2023 в 13:29
Инвесторы ожидали "ястребиной" позиции ФРС после заседания FOMC в феврале, а вместо этого акции выросли на >1% Накануне дня принятия решения ФРС инвесторы говорили нам, что любой "рациональный" человек ожидает от ФРС "ястребиной" позиции, особенно учитывая то, насколько ослабли финансовые условия с октября. Несмотря на довольно "ястребиное" вступительное заявление FOMC и даже первоначальные комментарии председателя ФРС Пауэлла (в вопросах и ответах), рынки акций и облигаций уловили "голубиные" нотки в пресс-конференции. Примечательно, что в ходе пресс-конференции Пауэлл 13 раз употребил слово "дезинфляция". Это значительное изменение в языке и тоне и показывает, что ФРС теперь официально признает растущие силы дезинфляции. Напомним, что в декабре ФРС говорила о "более высокой инфляции (по сравнению с сентябрем)", так что это серьезное изменение. И мы, в то время, утверждали, что это была "невынужденная ошибка" ФРС. В декабрьской же пресс-конференции Пауэлл использовал слово "дезинфляция" НОЛЬ раз. Итак, за 6 недель все изменилось, чтобы оправдать взрывное использование слова "дезинфляция" - признаки дезинфляции были повсюду с октября, кроме пресс-конференций FOMC. Доходность резко упала, 10-летняя облигация снизилась на 10 б.п. до 3,41%, а индекс VIX упал до ~17 и самого низкого уровня за 18 месяцев. Сделайте шаг назад, происходит смена повествования, и инвесторы в акции только сейчас начинают это понимать. Как мы уже давно заявляли, в октябре инфляция уперлась в стену и с тех пор продолжает падать. И хотя некоторые говорят, что инфляция в сфере услуг остается на высоком уровне, реальность такова, что жилищная инфляция будет снижаться и дальше, а цены на товары будут падать и дальше. Таким образом, к середине года траектория инфляции снизилась, и ФРС и рынки сейчас "корректируют курс". Акции достигли дна 12.10.2022 Недавнее увеличение широты рынка и расширение участия, по нашему мнению, подтверждает, что бычий рынок находится в процессе развития. Что это означает для инвесторов? Прежде всего, 2023 год станет годом "больше возможностей и меньше кризисов". Чтобы воспользоваться этим, инвесторам следует сосредоточиться на секторах, которые выиграют от такой комбинации: 1. Снижение инфляционного давления и падение процентных ставок; 2. Потенциал роста стоимости по мере устранения риска инфляционного хвоста; 3. Компании, на которые будет расти спрос, поскольку они предлагают рычаги хеджирования инфляции/сокращения расходов для бизнеса, особенно расходов на рабочую силу
1
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
1 марта 2024
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
29 февраля 2024
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
Ваш комментарий...
Мемологи
Пульсяне с самыми смешными и оригинальными мемами
mrs.Gladysheva
+119,7%
17,4K подписчиков
roflwolfstreet
+39,5%
13,1K подписчиков
investmemes
+27,1%
5,6K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Обзор
|
1 марта 2024 в 20:10
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Читать полностью
Fundstrat
12 подписчиков0 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
0%
Еще статьи от автора
7 апреля 2023
Китай выглядит более привлекательным после недавнего отката Китай выглядит технически привлекательным после падения с января 2023 года, в результате которого он вернул 50% своего роста с минимумов октября 2022 года. Широко сообщалось, что восстановление экономики Китая продолжает набирать темпы, а признаки роста спроса на кредиты и кредитования распространяются на сектор домашних хозяйств. После более чем 30% ралли от минимумов, в результате которого Ishares China Large-Cap ETF ($FXI) был перекуплен, недавняя слабость и стабилизация на этой неделе создают привлекательную перспективу риск/прибыль. В то время как доллар США может раллировать во временном интервале май/июнь после первоначального сильного снижения DXY, все еще кажется вероятным, что в ближайшие недели произойдет дальнейшее ослабление DXY. Таким образом, развивающиеся рынки, и особенно Китай, вполне могут выиграть от снижения доллара США. Я нахожу графики акций BABA, BIDU, $TCEHY особенно позитивными на текущих уровнях и считаю, что в ближайшие недели все они должны начать разворачиваться обратно вверх, чтобы протестировать пики начала года.
27 февраля 2023
Инфляция: U Mich 1-г. показывает, что потребители ожидают меньшей инфляции даже на фоне роста январской инфляции Взгляните ниже на 1-г инфляцию в Мичиганском регионе в сравнении с Core PCE MoM (в годовом исчислении). Какая из них показывает более четкую тенденцию? В данных по базовому PCE много нестабильности, и этот скачок в январе кажется несоответствующим недавним тенденциям. • Почему базовый индекс PCE MoM может иметь самый высокий месячный прирост с июля 2022 года? • Неужели инфляция внезапно резко выросла? Или есть проблемы с сезонными показателями?
25 февраля 2023
Пробой меди должен вызвать ослабление до $3,75-$3,85 Пробой меди последовал примеру других базовых и драгоценных металлов, ослабевших в последнее время. Нарушение в пятницу четырехмесячного восходящего тренда является техническим негативным фактором и прогнозирует снижение до $3,75-$3,85, прежде чем цена стабилизируется и начнет снова расти. В краткосрочной перспективе пока преждевременно рассматривать покупку провалов, и следует временно воздержаться от ожиданий роста акций Freeport McMoran ( FCX ) или COPX , Global X Copper Miners ETF. Однако по мере того, как февраль подходит к концу и рынки вступают в март, я ожидаю, что медь достигнет дна и развернется обратно вверх, учитывая ее техническую структуру, а также циклические прогнозы, которые благоприятствуют укреплению в конце весны и бычьей промежуточной траектории на следующие 12 месяцев. В итоге, стоит набраться терпения, так как в ближайшие недели должна появиться возможность для покупки провалов. Я обязательно обсужу, когда, по моему мнению, медь достигнет дна, но на данный момент для большинства металлов дно остается преждевременным, так как ставки и доллар США раллируют.