📌 Акции Сбербанка или облигации… 1⃣ Сбербанк SBER на сегодняшний день оценивается по стоимостному мультипликатору в районе P/E=5, другими словами доходность по прибыли 20% годовых… Из низ дивидендная доходность пусть 10%, а остальная прибыль 10% уходит в собственный капитал… А что ОФЗ ? Дальние ОФЗ полная доходность — это всего 15% Вывод очевиден… 2⃣ Вот еще пример… Что получится если оценить Сбербанк через дивиденд ❓ Так как Сбербанк SBERP платит постоянно дивиденды, то тут прекрасно подойдет для оценки модель Гордона… ⚠️ Она подразумевает дисконтирование дивидендов, расчет банален, и формула простая: Это отношение ожидаемого годового дивиденда к разности ставки дисконтирования и ожидаемого темпа роста дивидендов. Стоимость акции = D / (k - g) где: D = ожидаемый годовой дивиденд на акцию в следующем году k = ставка дисконтирования или требуемая норма прибыли g = ожидаемый темп роста дивидендов ✔ Ожидаемый годовой дивиденд по результатам 2024 года это порядка 39 рублей (при прибыли 1,7 трлн) ✔ Ожидаемый рост дивидендов у Сбербанка около 17% ✔ Ставку дисконтирования возьмем 25%, так как👇 Сейчас безрисковые ставки: Длинные ОФЗ – ставка 13,5 – 14% Короткие банковские вклады – 15% Прибавим премию за риск, возьмём 10%, получаем ставку 25%. Итак, с учетов всех вводных: 💰 Стоимость акции = 39 / (0,25-0,17) = 487 рубля ❗Сейчас конечно такая цифра кажется недостижимой, но посмотрим, что будет… РобинГуд #сбер #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #банк #офз

📌 Блумберг признает не эффективность потолка цен на нефть... ЦИТАТА: Цены на флагманскую российскую нефть марки «Юралс» в течение нескольких месяцев значительно превышали 60 долларов за баррель. Около 800 нефтяных танкеров, которые ранее были под контролем организаций-членов Международной группы клубов P&I, мигрировали в так называемый теневой флот, говорится в письменном заявлении клуба в ответ на запрос правительства Великобритании об эффективности санкций в отношении России и нефтяных компаний LKOH ROSN SIBN SNGS #fondovik #нефть

📌 Газпром, что с дивидендом… Итак, убыток за 2023 год составил 583 млрд рублей. 💰Согласно дивидендной политике, компания направляет не менее 50% скорректированной чистой прибыли на выплаты акционерам. 👉 Скорректированная чистая прибыль составила 724 млрд рублей. По состоянию на 31 декабря 2023 уставный капитал компании состоит из 23 674 000 000 штук акций. 👉 Исходя из див политики дивиденд выходит 15 рублей, при текущих котировках в принципе норм. Но ❗❗❗ В дивидендной политике содержится ограничение по условиям выплат, которое служит дополнительным фактором финансовой устойчивости Общества. В случае, если долговая нагрузка Группы «Газпром» превысит уровень 2,5 по коэффициенту Чистый долг/EBITDA, то совет директоров имеет возможность предложить размер дивидендов ниже целевых уровней. Из отчетности по МСФО видим, что данный мультипликатор Чистый долг/EBITDA составляет 2,96.🤔 Так что дивиденд GAZP может быть и ниже… В любом случае, ждем рекомендации совета директоров по дивидендам, которые будут ориентировочно в конце мая. #fondovik #газпром #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени