📌 Основатель АФК Система AFKS Владимир Евтушенков и холдинга «Группа Позитив» POSI Юрий Максимов договорились о создании совместного предприятия (СП) в области кибербезопасности, узнал Forbes. Эта компания будет заниматься разработкой продуктов и развивать сервисный бизнес. По прогнозу аналитиков, партнеры также могут создать платформу для предложения услуг в этой сфере малому и среднему бизнесу и частным лицам. Включение в СП структур, принадлежащих сейчас МТС (входит в АФК), позволило бы позиционировать их как независимый бизнес, а потом — капитализировать на бирже. #fondovik

📌 Инвестиционный холдинг ЭсЭфАй SFIN опубликовал консолидированную финансовую отчётность за первый квартал по стандарту МСФО… 1️⃣ Итак, основные результаты работы: ✔️ Активы 338,1 млрд рублей (рост на 8,3% квартал к кварталу). ✔️ Капитал 100,3 млрд рублей (рост на 24% квартал к кварталу). ✔️ Выручка 12,4 млрд рублей (рост на 27% квартал к кварталу). ✔️ Чистая прибыль составила 8,1 млрд рублей. ✔️ Компания имеет отрицательный чистый долг. ❗ В результате чистая прибыль выросла на 25,6% по сравнению с первым кварталом 2023 года, а с учетом погашения квазиказначейчкого пакета акций, прибыль на одну акцию составила 170 рублей. СЛАЙД ПЕРВЫЙ Менеджмент заявляет, что холдинг ЭсЭфАй подготовила новый Устав с учетом погашенных пакета акций, соответственно налоговая зарегистрирует обновленный Устав компании уже в июле 2024 года. Напомню холдинг владеет следующими активами: 👉 87,55 Европлан LEAS 👉 49% ВСК 👉 11,1% Руснефть RNFT 👉 10,3% МВидео MVID СЛАЙД ВТОРОЙ В структуре прибыли основной доход холдингу составил Европлан 5 млрд рублей, так же 1,6 млрд рублей принёс ВСК, ну и переоценка миноритарных пакетов в Русснефти и МВидео составила 2,6 млрд рублей. По состоянию на первый квартал 2024 года холдинг с аккумулировал денежные средства в размере 23 млрд рублей. Часть денег ЭсЭфАй планирует направить на погашение остатков долговых обязательств до конца 2024 года. СЛАЙД ТРЕТИЙ 2️⃣ Форвардные мультипликаторы при сохранении темпов роста: P/E = 2 P/B = 0,4 3️⃣ Дивиденды… Дивидендная политика ЭсЭфАй предполагает распределение 75% чистой прибыли от минимального показателя: ✅ Либо от размера чистой прибыли ✅ Либо от размера свободного денежного потока Если отталкиваться от чистой прибыли, то компания уже заработала 127,5 рублей дивидендов на одну акцию. 4️⃣ Драйверы роста… 👍 Основной драйвер – это сохранение темпов роста компании. При текущих темпах роста EPS, холдинг вполне может заработать 680 рублей на одну акцию. 👍 Форвардные мультипликаторы несоизмеримо низки по отношению к рынку. 👍 Дисконт к сумме имеющихся на балансе активов составляет порядка 60%. 5️⃣ Риски… 👎 Оставшийся квазиказначейский пакет акций в объёме 2,09% может быть продан в рынок, что может оказать краткосрочное давление на котировки. 👎 Ранее МВидео утвердила размещение дополнительного количества акций согласно устава в 30 000 000 штук. Холдинг ЭсЭфАй планирует выкупить 100% дополнительной эмиссии МВидео. Если допэмиссия пройдет при текущей цене в 173 рубля за акцию, то соответственно ЭсЭфАй потратит 5,2 млрд рублей из своего денежного потока. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #эсэфай #европлан #обзор #учу_в_пульсе

📌 За последние 10 лет средний рост российского рынка акций IMOEX MOEX составляет 13%... 1️⃣ На данный момент эффективная доходность длинных ОФЗ (десятилетки) со сроком погашения 2034 год составляет 14,64% доходности. То есть сейчас можно зафиксировать доходность в 14,64% и обгонять рынок акций по результатам 10 лет. Мы с вами понимаем, что при снижении ключевой ставки, длинные ОФЗ начнут расти. К примеру, правительство в лице АР Белоусова прогнозирует постепенный возврат к ставке 7 – 8% в 2026 году. При условии, что ставка ЦБ через два года вернётся к значениям конца 2022 начала 2023 года, длинные ОФЗ принесут доходность в 50% годовых. Вот некоторые из длинных ОФЗ: 👉 ОФЗ 26218 SU26218RMFS6 до 31 год – 14,4% 👉 ОФЗ 26221 SU26221RMFS0 до 33 год – 14,7% 👉 ОФЗ 26225 SU26225RMFS1 до 34 год – 14,6% 👉 ОФЗ 26223 SU26243RMFS4 до 35 год – 14,6% 👉 ОФЗ 26240 SU26240RMFS0 до 36 год – 14,7% 👉 ОФЗ 26243 SU26243RMFS4 до 38 год – 14,8% 2️⃣ Какие риски ❓ Основным риском может служить продолжение цикла повышения ставок. На последнем заседании риторика ЦБ была в сторону ужесточения денежно-кредитной политики, а связано это с ростом инфляции, главным образом за счёт повышения объемов кредитования населения. Данные ЦБ по кредитованию ранее публиковал в своих постах. В первом квартале в разрезе январь-март объем кредитов, предоставленных физическим лицам (резидентам) выросло на 29%. ❗ Следующее заседание Совета директоров ЦБ России по ключевой ставке, пройдет 7 июня 2024 года. С повышением ключевой ставки на 1% доходность длинных облигаций вырастет и можно будет зафиксировать доходность выше текущей. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #облигации #офз