Назад
FinanBlogger
26 ноября 2023 в 20:30
🔥Каким будет курс доллара в 2024? Разбираем основные факторы, влияющие на курс, смотрим на прогнозы в бюджете и прогнозы от Минэкономразвития🔥 ❗️Публикация из двух частей. Начало Сегодня поговорим про $USDRUB и его перспективы. Тема очень много обсуждается сегодня, но в большей степени эти обсуждения сводятся к грубым неаргументированным прогнозам. Пробую разобраться. Для этого решил собрать в одной статье все факторы, влияющие на курс, чтобы показать сегодняшнюю картину и перспективы. Начнем с технической картины. 🔸Техническая картина по доллару🔸 Хоть я и не люблю рисовать на графиках и считаю себя дилетантом в части технического анализа, но позволю себе показать график, обсуждаемый сегодня. 🔍 См рис 1 А по этому графику мы ушли в перепроданность на дневном графике (последний раз такое случалось сильно ненадолго летом 2022) и ушли чуть ниже уровня. 🔸Данные платежного баланса🔸 А здесь все очень интересно: 🔍 См рис 2 Пройдемся постатейно. В большей степени нас интересует экспорт и импорт. Действия ЦБ по повышению ключевой ставки сильно помогли сжаться импорту. И здесь влияние на курс, несмотря на заверения отдельных экспертов уже очевидно. С 25,5 млрд долларов в июле-августе к октябрю мы скатились 22,9. Если в 3 квартале мы неплохо росли г/г на 10%, то в октябре просели сравнительно 2022 года на 9,1%. Октябрь мы прожили со ставкой 13%, а ноябрь уже со ставкой 15%. Импорт. А теперь порассуждаем со стороны бизнеса: есть некоторая потребность в оборудовании или транспорте, это большая часть нашего импорта, но курс снижается, ставки по кредитам резко выросли, но есть ожидание их снижения в среднесрочном периоде. Будет ли здесь и сейчас компания делать покупку? Скорее эта потребность уйдет в отложенный спрос. Аналогично с физлицами, здесь в первую очередь речь о приобретении автомобилей. Т.е. в какой-то момент, вероятнее при снижении ставок мы увидим резкий рост импорта. Экспорт. А здесь немного другая картина. Примерно половину экспорта это наши ресурсы и в большей степени это нефть. Цены на российскую нефть в октябре 2022 составила 71,91 долларов за баррель, а в октябре 2023 - 81,69. А снижение экспорта при этом 15,6%. Мы очень сильно просели в объемах за последний год. Средний ценник российской нефти в ноябре составит около 72-73 долларов. Следовательно в ноябре мы еще потеряем в экспорте. Это около 2 млрд долларов. Учитывая существенное укрепление рубля в импорте мы просядем вряд ли, даже несмотря на ставку. Итого получаем, что в ноябре мы также увидим профицитный счет текущих операций, но профицит может составить около 8 млрд долларов. А как только импорт вернется к 25-26 млрд в месяц, то профицит уменьшится до 5 млрд. при текущих ценах на нефть 🔸Покупки валюты Минфином🔸 • Август 2023 - 40,5 млрд руб, что при курсе 95,28 составит 0,4 млрд usd. • Сентябрь 2023 - 276,16 млрд руб или 2,9 млрд usd. • Октябрь 2023 - 398,72 млрд руб - 4,1 млрд usd. • Ноябрь 2023 - 621 млрд руб - 6,9 млрд usd. С 10 августа фактически изъятия валюты с рынка через покупку в резервы не происходит, операции Минфина зеркалируются ЦБ. В ноябре-декабре ЦБ объявит о сроках восстановления покупок. Всю накопленную сумму заберут с рынка, а это уже 14,3 млрд долларов или примерно 2 месячных профицита счета текущих операций в дополнение к плановым покупкам. 🔸 Продажа части валютной выручки🔸 С 16 октября часть экспортеров обязаны в течение 60 дней перевести 80% выручки на счета в РФ и не менее 90% от этой суммы продать. По разным оценкам это около 3 млрд usd / мес. Действует 6 месяцев. Итого вместе с резервами уже получаем искусственный избыток валюты около 8 млрд долларов в месяц В сумме это 1/5 экспорта . Сколько будет 1/5 от пикового курса в 100 рублей за доллар? Но это вряд ли. После окончания действия закона экспортеры вероятно начнут восполнять свои валютные резервы. ❗️Продолжение по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/7e6071bc-0f2a-4e35-bcd2-eb1963b0734c/ #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
88,6 
+2,88%
11
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 февраля 2024
Мосбиржа: результаты выше ожиданий
22 февраля 2024
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Ваш комментарий...
Мемологи
Пульсяне с самыми смешными и оригинальными мемами
mrs.Gladysheva
+116,3%
17,1K подписчиков
roflwolfstreet
+39,7%
13K подписчиков
investmemes
+24,3%
5,6K подписчиков
Мосбиржа: результаты выше ожиданий
Обзор
|
Сегодня в 16:35
Мосбиржа: результаты выше ожиданий
Читать полностью
FinanBlogger
2,2K подписчиков32 подписки
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+37,2%
Еще статьи от автора
22 февраля 2024
На всякий случай перед санкционными выходными закрыл вечные фьючерсы на доллар и юань. Вероятные риски в случае санкций на НКЦ и Мосбиржу: - временная блокировка торговли валютой и валютными фьючерсами, - увеличение ГО под эти заблокированные фьючерсы (такое уже было в марте 2022), - временно непредсказуемое и сильное движение курсов при отсутствии блокировок и это в дополнение также приведет к повышению ГО. Считаю что лучше чрезмерно перестраховаться, чем получить нежелательный сюрприз (безопасные акции Гонконга научили совсем не верить в безопасность). Из валютных инструментов остались: - замещающие облигации с привязкой к доллару (расчеты в рублях, купоны в рублях), - облигации в юанях (у них 2 стакана, рублевый и за юани), - совсем немного золотых облигаций Селигдара. Фьючерсы на доллар закрывал около курса 93,3, что до выборов считаю скорее удачным ценником, хотя в любой момент все может поменяться. USDRUBF CNYRUBF
11 февраля 2024
Собрал все цифры из отчетности Сбера в динамике. Цифры в глубоких комментариях не нуждаются. Из ключевого: - видно явное замедление темпов кредитования и рост сбережений (привет политике ЦБ). И это уже начинает формировать негативную тенденцию в доходах банка, но пока еще не особенно сказывается на результате. - динамика расходов г/г остается высокой, но темпы роста снижаются, да и в целом расходы на фоне доходов пока не выглядят значимо. Что касается дивидендов за 2023, то сегодня показатель достаточности общего капитала 13,4%. Если Сбер выплатит 50% прибыли за 2023 сейчас, то этот показатель уменьшится до 10,2%, а согласно дивидендой политике, принятой в 2023 показатель должен поддерживаться на уровне не ниже13,3%. 🤔??? как поступит Сбер?: - еще раз внесет изменения в див политику, - сдвинет сроки выплаты дивидендов на вторую половину года, - уменьшит дивиденды (этот вариант бы не рассматривал, Греф обещал рекордные дивиденды еще в декабре, вряд ли бы стал бросаться такими словами: "Наша дивидендная политика определена и опубликована. Мы собираемся выплачивать 50% чистой прибыли. В этом году у нас рекордные результаты, поэтому нашим акционерам стоит ждать рекордных дивидендов") SBER SBERP
14 января 2024
🔥Фондовый рынок за неделю 8-14.01.24: индексы, лидеры роста и падения. Рубль снова "самая сильная валюта"?..🔥 Обзор прошедшей недели начнем с основных индикаторов. 🔸Основные индикаторы фондового рынка за торговую неделю 8-14.01.2024🔸 🔍см таблицу 🔹 USDRUB . Ситуация немного напоминает 2022 год, только сейчас ситуации помогает не слабый импорт, а продажа валюты ЦБ и Минфином. А произошла эта ситуация по следующим причинам: в декабре бюджет недособирал 200 млрд руб нефтегазовых доходов в (и это при курсе чуть выше 90-92 и нефти на уровне сегодняшних оценок). Общий объем покупок валюту - около 15,9 млрд руб в день или немногим больше 3 млрд в месяц. Но это дальше укрепляет рубль. Еще и сезонное посленовогоднее снижение импорта. Пора бы отменять валютные ограничения и выходить на плановую стоимость доллара (95+ для начала), но впереди выборы, т.е. в ближайшие 2 месяца нельзя обесценивать рубль и показывать высокую инфляцию. По-моему идеальная ситуация для покупки валютных активов. Это примерно как покупать доллары по 60-65 в 2022 году, но немного с меньшим потенциалом для роста в будущем. Сейчас потенциальный минимум 85, а перспективы роста до 100+. Риск один - разрастание конфликта на Ближнем Востоке до нефтяных ограничений со стороны нефтедобывающих стран. 🔹 Нефть. Новые активные участники арабо-израильского конфликта - США и Великобритания и при поддержке ряда западных стран. Похоже история 50-и летней давности повторяется, дойдет ли до таких последствий?... Нефть пока особенно не реагирует, но все в руках ОПЕК и главным образом, Саудовской Аравии, которая пока ведет себя скорее нейтрально. 🔹 Золото. На фоне военных обострений держится на пиковых значения. 🔹 Криптовалюта. Абсолютно ожидаемый результат одобрения фондов на биткоин: "продавай на фактах". Впрочем, долгосрочно, скорее в рост. 🔹 Российский рынок. Растем непонятно на чем. Хотя: непрерывный поток положительных прогнозов на 2024, умеренные данные по инфляции за декабрь (7,42 г/г при ожиданиях 7,5), везде рассказы про высокие дивиденды в текущем году. Но чем больше растем, тем сильнее будем остывать, но это не точно: посмотрите на рынок США. 🔹 Рынок США. Чем более нестабильно в мире, тем больше инвестируют в рынок США. В Европе рецессия, на Тайване - выборы, которые могут повлиять на взаимоотношения США и Китая и признаки начала кризиса (отрицательная инфляция, периодические банкротства строителей и т.д.). Но любой такой рост имеет свою цены и цена этого исторически - крупное банкротство, одномоментный сильный обвал рынка и очередной финансовый кризис. Это все понимают, но каждый уверен, что успеет соскочить. 🔹 Акции на рынке Гонконга. Выборы на Тайване прошли с ожидаемым результатом. Хуже быть вроде уже не может - проамериканский кандидат побеждает. Будем верить в благоразумие правителей Китая и Тайваня и отсутствие реальных (кроме громогласной риторики) предпосылок к новой войне. Да и риторика США после выборов звучит относительно мягко в стиле "мы не считаем Тайвань независимым, но в случае чего - поможем". Переходим к отдельным эмитентам на рынке РФ. 🔸Динамика акций индекса Мосбиржи за неделю 8-14.01.2024🔸 🔍см картинку. Сгенерировано с использованием сервиса https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap/ VKCO . Появилась информация, что ВК может купить часть OZON. Сургутнефтегаз. Компания избыточно скорректировалась, неплохо отчиталась за 9 месяцев и уже третью неделю в росте. Новая идея на рынке - акции металлургов и восстановление выплаты дивидендов. В лидерах НЛМК, ММК, Северсталь. Татнефть и Роснефть. Дивидендная отсечка. Мечел. Компания явно перегрелась на фоне массовых рекомендаций добавить ее в портфель. Думаю было бы неплохо немного скорректироваться.