👉 Новая рекомендация от Motley Fool - Veeva Systems $VEEV Veeva Systems ранее уже рекомендовалась аналитиками Motley Fool, текущее попадание в список интересных покупок для эмитента является повторным. Компания помогает упростить испытание препаратов, а также способствует снижению затрат у медицинских компаний. Чем занимается Veeva Systems 🔸 Облачные инструменты Veeva помогают компаниям, работающим в области медико-биологических наук, управлять всем процессом разработки лекарств. Продукты Veeva настолько успешны, что уже успели стать отраслевым стандартом. Благодаря этому рентабельность чистой прибыли за последние 12 месяцев составляет внушительные 23%. Что нравится Motley Fool сейчас в этой компании 📍 Veeva Systems обладает диверсифицированным портфелем продуктов, которые можно разделить на 2 группы: 1️⃣ Решения для НИОКР - это инструменты, которые помогают медицинским компаниям отслеживать клинические результаты, поддерживать соответствие нормативным требованиям и обеспечивать безопасность своей продукции. Иными словами, это инструменты, которые ученые используют ежедневно в своей работе. 2️⃣ Облачные технологии для коммерческих целей - инструменты, регулярно используемые отделами продаж и маркетинга. CRM система Veeva является основным продуктом в данной группе, но также у эмитента имеются отдельные инструменты для маркетинга и обработки данных. На текущий момент основной объем выручки приходится на решения для коммерческих отделов и отделов маркетинга, но, вероятно, в будущем ситуация может поменяться, так как сегмент решений для НИОКР растет опережающими темпами. 📍 Преимуществом для эмитента является тот факт, что когда клиенты начинают пользоваться их продуктами, то сменить поставщика для них слишком затратно, к тому же возникает риск потери критически важных данных при переключении на сторонние сервисы, так что если клиенты уже начали использовать ПО Veeva Systems то, как правило, они на нем и остаются. 📍 Veeva недавно решила отказаться от сотрудничества с партнером по облачному хостингу Salesforce $CRM к сентябрю 2025 года. До этого момента Veeva будет переводить клиентов CRM на сервера, принадлежащих компании, что поспособствует дополнительному росту валовой прибыли примерно на 5 % после перехода. Какие риски видит Motley Fool ❓ Концентрация клиентов. На конец прошлого финансового года на двух клиентов приходилось по 10% остатка дебиторской задолженности. Потеря 10% клиентов станет серьезным ударом для Veeva. Тем не менее тенденция постепенно выравнивает данную ситуацию. В отчете за 2023 финансовый год на топ-10 клиентов приходилось 29% выручки по сравнению с 39% в 2019 году. ❓Потенциальный враг в лице Salesforce. На протяжении свой деятельности Veeva размещала свое облако на серверах Salesforce. Но сейчас ситуация меняется. Salesforce может попытаться отвоевать часть рынка Veeva с помощью собственных инструментов или в тандеме с новым партнером - IQVIA, которая является основным конкурентом Veeva. ❓ Наконец, стоит отметить, что в феврале 2021 года Veeva стала первой компанией, присоединившейся PBC. Это означает, что Veeva по закону обязана учитывать мнение всех заинтересованных сторон (сотрудников, клиентов, членов сообщества и т. д.) при принятии решений, а не только акционеров. Это означает, что решения должны приниматься с более широкой точки зрения, чем просто экономическая обоснованность, что является дополнительным риском для акционеров. 👉 Наши выводы Компания весьма интересная с точки зрения бизнеса. Тем не менее текущая стоимость не выглядит дешевой, показатель P/B составляет почти 7,5, против среднего значения по отрасли, равного 2,5. P/S стремится к 13, что тоже не мало и выше среднеотраслевого значения. Несмотря на дороговизну относительна рынка, компания стоит дешевле своих исторических значений. Из плюсов – у компании достаточно большой запас наличных и низкий уровень долга. Также необходимо учитывать, что компания может быть достаточно волатильна. #псвп