🔑Актуальная картина банковского сектора РФ.
✅СБЕР. $SBER
Сейчас банк стоит 1 капитал. На 2024-2026 год менеджмент обещает ROE 22%+, что достаточно хорошо.
Однако по текущей цене большого потенциала уже нет. Держим в вечном портфеле, но не докупаем.
✅ ВТБ.
Мы не любим, когда менеджмент годами кормит акционеров «завтраками», поэтому держимся подальше от бумаг ВТБ. Банк стоит меньше своего капитала, но намэто есть причины.
Однако, если поверить менеджменту, то с 2025 года банк наконец-то начнет платить дивиденды. Также ВТБ планирует увеличить чистую прибыль к 2026 году в 1,5 раза (до 650 млрд. рублей).
❓Если распределить 650 млрд. рублей на дивиденды в 2026 году исходя из payout в 50%, то получим 0,0095 рублей на акцию, что дает 40% дивидендной доходности по текущим ценам. А вы верите в это?
✅ Тинькофф. $TCSG
Сегодня - второй день торгов этой бумагой после «переезда».
Тинькофф - это крепкая история роста. А новость по слиянию с Росбанком продолжит эту историю. Банк очень дорогой - это объясняется ожиданиями инвесторов, что Тинькофф и дальше продолжит расти темпами выше рынка. Полагаю, что сможет и интеграция с Росбанк поможет. Занять нишу корпоративного сегмента - очень хороший ход, с учётом того, что сам Тинькофф сколько ни пытался - не смог. + рост капитала = рост кредитования .ROE Росбанка 14% + ROE Тинькофф 33% = средний Roe более 25%. Ждём оценку Росбанка и надеемся, что не дорого взяли.
✅БСПБ
Всё еще оценивается ниже капитала, хотя показывает неплохие результаты. В структуре доходов всё еще важное значение имеют нерегулярные доходы. Однако мы считаем, что не стоит бояться момента, когда нерегулярные доходы сократятся или вовсе прекратятся.
Все дело в том, что за эти 2 года капитал БСПБ вырос на 75%!
Мы видим потенциал в акциях данной компании, однако держать их в долгосрок может оказаться ошибкой. Менеджмент прогнозирует ROE на 2024-2026 годы в районе 18% (меньше чем у эталонного СБЕРа).
✅ Совкомбанк. Одна из наших главных идей в банках. Растущий и крутой игрок. $SVCB
Капитал компании вырос на 60% всего за 1 год!
Из интересного - Совкомбанк объявил о покупке Хоум Кредит банка. Покупают за 80% капитала.
Банк стоит 1,3 капитала. P/E чуть больше 4.
По размеру +-сопоставим с Тинькофф, однако по активам, капиталу и ROE немного превосходит его. К тому же оба банка в 2024 году объявили об M&A. Это повод следить за ними в текущем году.
🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀
Если интересны идеи, приглашаю присоединиться к нашему клубу @DC_CLUB за символичную цену.
🌳 В пятницу закрыли идею в ЛСР + 30% менее чем за 2 мес.
Открыты 2 новые идеи на 3 и 7 месяцев.
В 2024 мы закрыли сразу несколько идей: +78%, + 40%, + 61% , + 42%, + 38% + 28% + 38% + 30%
Сейчас сделана символическая стоимость 777 руб. Если не понравится, берёте идеи и через месяц уходите. Теперь доступно и на iPhone.
Стараюсь быть эффективным, постов выходит много.
Ссылка:
https://www.tinkoff.ru/invest/pulse/closed_channel/DC_CLUB/
🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀🍀
51
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
4 комментария
Ваш комментарий...
Совкомбанк растет быстрее (38% в год) и зарабатывает на рубль капитала больше Тинькофф (ROE Совкомбанк 45%, а ROE Тинькофф 33%) Но при этом стоит в 2 раза дешевле по мультипликаторас Р/Е и Р/В.
Вместо Р/В на оси Y лучше показать ROE
Эффективность банка определяется ROE - доходностью акционерного капитала.
Нравится
2
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Чем запомнилась прошлая неделя: сезон отчетностей в самом разгаре
Обзор
|
27 апреля 2024 в 15:48
DividendCapital
45,3K подписчиков • 27 подписок
Портфель
до 10 000 000 ₽
Доходность
+27,64%
Еще статьи от автора
4 мая 2024
🍏 Fix Price. Текущие темпы роста слабые. Компания вероятно проходит свое дно. FIXP
Fix Price отчитался за 1 квартал 2024 по МСФО.
✅Выручка = 71.684 млн. руб. (+8,8%).
❌EBITDA = 6.293 млн. руб. (-22,3%).
❌Прибыль = 3.290 млн. руб. (-43,8%).
Как видно, рост выручки тут ничего не дал. EBITDA и прибыль сильно упали относительно тех же периодов прошлого года.
❌Рентабельность по EBITDA сократилась с 12,3% в 1 кв. 2023 года до 8,8% в 1 кв. 2024 года. Это худший квартальный результат по рентабельности компании за всю её публичную историю.
❌В Fix Price меньше ходят люди.
LFL трафик сокращается 3 года подряд. На графике видно, что во 2кв. 2021 года был всплеск трафика, но это лишь эффект низкой базы 2кв. 2020 года (коронавирус). Поэтому не берите этот столбик во внимание.
❌LFL продажи худшие в секторе.
Даже хуже чем у гипермаркетов «Окей».
✅У компании отрицательный чистый долг из-за кубышки.
Чистый долг = -13,2 млрд. рублей
✅✅Fix Price ставит перед собой амбициозную цель: открыть 18.600 магазинов. Открывать их планируют в России, Казахстане и Беларуси. Сейчас магазинов 6.100 штук. Обещают рост в 3+ раза!
✅ Сейчас компания оценивается значительно ниже цены IPO. Тогда эта оценка была мена завышенной и IPO нечестным.
Но назвать текущую оценку низкой - тоже никак нельзя. Пока во всяком случае.
✅ Fix Price - единственная! компания, которая смогла найти способ заплатить дивиденды акционерам еще ДО ЗАВЕРШЕНИЯ РЕДОМИЦИЛЯЦИИ (Fix Price переезжает с Кипра в Казахстан). Круг
❗️ВЫВОД:
Текущие результаты компании, вероятно, проходят своё дно.
В связи с этим мультипликаторы выглядят завышенными:
EV/EBITDA = 6,35
ДОЛГ/EBITDA = -0,34
Когда-то такая оценка подкреплялась высокими темпами роста. Выручка росла на 20-40% в год и тянула за собой EBITDA и прибыль.
Пока что всё выглядит не радужно, но мы ожидаем, что вскоре темпы роста выручки начнут прибавлять. На графиках уже виден небольшой новый тренд увеличения темпов роста выручки.
План по расширению до 18.600 магазинов выглядит очень амбициозно. Это рост в 3+ раза.
Вопрос лишь в том, что сроки такого расширения никто не озвучил. На это может уйти много лет. Не многие готовы ждать.
Чистый долг у компании отрицательный, а значит возможности экспансии не ограничены долговой нагрузкой.
Если не получится расти органически, то получится расти хотя бы за счет экспансии.
Однако, мы видим более интересные истории на рынке:
🍏
1. В первую очередь - это X5 Retail Group. Лучший в секторе - ждём старт в сентябре. FIVE
🍷
2. Во вторую - это Белуга с её «ВинЛаб».
(Важно отметить. Нам не столько интересна Белуга, как производитель алкоголя, сколько интересен «спрятанный» драйвер в виде «ВинЛаб»). BELU
До улучшения ситуации - наблюдаем. Считаю компания сможет возобновить рост, но пока такой актив можно рассматривать только на небольшую долю.
Важно, что теперь будут дивиденды.
☀️☀️☀️☀️☀️☀️☀️
Ну и самое главное - наши инвестиционные идеи - спекулятивные и фундаментальные:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/DividendCapital/25289be1-7f25-4c28-818c-2cd9a4621449?utm_source=share
☀️☀️☀️☀️☀️☀️☀️
30 апреля 2024
🍾Только что произошла полная реализация нашей идеи в MRKU из списка акции на 2024 год.
🔥🔥+ 42,1% за 4 месяца!
Цель достигнута 🤝. Главное здесь - не повезло, а четко по плану.
🔥Сегодня добавил новую рубрику спекулятивные рискованные идеи с коротким сроком. Первая идея уже опубликована 10 минут назад.
—————————
🔑Если интересны инвестиционные идеи, приглашаю присоединиться к нашему клубу @DC_CLUB за символичную цену.
Сейчас сделана символическая стоимость 777 руб. Если не понравится, берёте идеи и через месяц уходите. Теперь доступно и на iPhone.
Стараюсь быть эффективным, постов выходит много.
❗️С июля 2023, закрыто 30 идей в солидный плюс. 1 идея закрыта в небольшой минус.
—————————
29 апреля 2024
🔥Только что закрылась идея в Лукойл : 8000 р. Идём выше!
❗️+ 69% 🤝
🌳Актив остаётся наиболее недооценённым и с драйверами роста. Среднесрочные могут закрывать. Инвесторы надеюсь сохранят позицию. Главный драйвер впереди LKOH
Драйверы : дивиденды и главное - выкуп 25% у иностранцев.
—————————
Идеи:
🔑Если интересны инвестиционные идеи, приглашаю присоединиться к нашему клубу @DC_CLUB за символичную цену.
Сейчас сделана символическая стоимость 777 руб. Если не понравится, берёте идеи и через месяц уходите. Теперь доступно и на iPhone.
Стараюсь быть эффективным, постов выходит много.
❗️С июля 2023, закрыто 28 идей в солидный плюс. 1 идея закрыта в небольшой минус.
—————————