Российские нефтеперерабатывающие заводы выпускают больше бензина, и это повод присмотреться к длинным ОФЗ. Казалось бы, какая связь?
(Источник: Альфа-Инвестиции)
Объясняют аналитики А-Клуба:
На прошлой неделе НПЗ произвели на 12% больше бензина, чем неделей ранее, а оптовые цены на топливо снизились почти на 8%. Вероятно, всё из-за запрета экспорта бензина из России с 1 марта. Но на заправках топливо пока дорожает: потребительские цены на бензин +0,26% с 9 по 15 апреля. Впрочем, оптовые цены догоняют розницу с опозданием.
И что? Цены на бензин — важный компонент инфляции. И снижение оптовых цен очень важно для инфляционных ожиданий: они уже уменьшились с 11,5 до 11%. По мнению аналитиков, такой прогресс может повлиять на ЦБ, который 26 апреля будет снова обсуждать ключевую ставку.
ЦБ так впечатлится, что снизит ставку? В этот раз — точно нет, считают эксперты. Всё-таки инфляция в годовом выражении ещё высокая — 7,83%. Но аналитики рассчитывают на смягчение комментариев регулятора — то есть намёк на сроки снижения ставки.
А при чём здесь длинные ОФЗ? Если ЦБ хотя бы немного смягчит риторику, это даст шансы на разворот рынка облигаций. Он с начала года чувствует себя, мягко говоря, не очень: ставка 16% сильно ограничивает рост.
Поскольку облигации дешевеют, растёт их доходность. По 10-летним ОФЗ она доходит до 13,6%, что почти вдвое выше текущей инфляции в 7,8% (которую ЦБ с помощью высокой ставки хочет «сбить» до целевых 4%). Поэтому сейчас покупка длинных госбумаг — потенциально выгодная сделка, чтобы зафиксировать высокую доходность, если вы рассчитываете на инвестиции сроком от года.
Вот к каким выпускам стоит присмотреться (в скобках — срок погашения и доходность к погашению):
ОФЗ 26238 (15.05.2041, 13,2%)
ОФЗ 26240 (30.07.2036, 13,4%)
ОФЗ 26230 (16.03.2039, 13,35%)
ОФЗ 26244 (15.03.2034, 13,45%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
$SU26238RMFS4 $SU26240RMFS0 $SU26230RMFS1 $SU26244RMFS2