Восстановление цен на железную руду. Экспозиция на Rio Tinto и Anglo American 💡 Цены на железную руду за последний месяц выросли примерно на 15% до максимума с апреля. На этом фоне мы начинаем присматриваться к тактическим покупкам акций добытчиков сырья. В частности нам нравятся европейские компании, которые обладают наиболее привлекательной оценкой. Динамика цен на сырье Стоимость железной руды поддерживается более высоким, чем ожидалось, спросом со стороны Китая. Потребление стали в инфраструктурных проектах компенсирует все еще слабый спрос со стороны сектора недвижимости. При этом, китайские производители стали отправляют на экспорт остатки продукции, благодаря здоровому глобальному спросу. Свою роль также сыграли новые стимулы, объявленные правительством КНР, для поддержки сектора недвижимости. Текущее состояние акций Несмотря на ощутимый рост цен на сырье, акции производителей показали скромную динамику и все еще на 20-30% ниже максимумов начала года. Европейские компании показали наиболее глубокое падение. Как ожидается, высокие цены на железную руду приведут к переоценке мультипликаторов и представители Европы на этом фоне покажут опережающую динамику. По текущим ценам прибыль на акцию добытчиков должна быть выше на 25%, однако в котировках улучшение еще не было отражено. Еще одним драйвером для акций является наблюдаемое ослабление евро, которое исторически позитивно отражается на выручке европейских добытчиков. Компании с наилучшим позиционированием ✅ Rio Tinto $RIO - третья по величине в мире транснациональная горно-металлургическая компания, работающая более чем в 30 странах. 🎯 Целевая цена - £6, потенциал роста +14% Сочетание роста цен на железную руду и коррекции акций RIO привело к улучшению показателя FCF-yield (доходность свободного денежного потока) до 9%, против всего 5% в начале года. Расцениваем такое значение и перспективу отдачи капитала привлекательными для покупки. ✅ Anglo American $AAL - британская диверсифицированная горнодобывающая компания. 🎯 Целевая цена - £2.9, потенциал роста +27% На текущий момент AAL торгуется с дисконтом примерно в 26% к оценке по сумме частей (SOTP) из-за недооценки рынком платинового бизнеса Amplats и подконтрольной железорудной компании Kumba. Помимо этого, AAL обладают наилучшей экспозицией на металлы, связанные с энергетическим переходом (медь, металлы платиновой группы). Ожидается, что спрос на них будет расти опережающими темпами. 📜Источник: ABETA 📻 Новости и прогнозы на постоянной основе. Подписывайтесь ⏱️ Информацию о наших стратегиях можете посмотреть в профиле.