$MGNT Магнит (MGNT) - завершение выкупа у нерезидентов и отчёт за 1П2023г Капитализация: 594 млрд ₽ / 5830₽ за акцию Выручка ТТМ: 2445 млрд скор. EBITDA ТТМ: 163 млрд скор. Операционная прибыль ТТМ: 64,2 млрд скор. Чистая прибыль ТТМ: 61,2 млрд скор. P/E TTM: 10 P/E FWD 2023: 9,5 FWD дивиденд за 2023: 7% FWD дивиденд за 2024: 11% Отдельно выделю результаты за 1П 2023г: Выручка: 1229 млрд ₽ (+8,2% г/г) скор. EBITDA: 82,1 млрд ₽ (+2% г/г) скор. ЧП: 31,3 млрд ₽ (-8% г/г) Компания завершила операцию по выкупу 21,5% своих акций, потратив 48,5 млрд рублей. Также существует предложение выкупить акции у нерезидентов за фиксированные 2215 рублей. Что это дает? С учетом этого выкупа дивиденды на акцию могут увеличиться, даже если акции не будут погашены (аналогично системе выплаты дивидендов у Beluga/Novobev Group). В случае погашения акций, показатели по акции улучшатся. Для компании "Магнит" это положительные новости. Особенно, если будет продолжен выкуп акций у иностранных инвесторов до предела в 30%. По состоянию на конец 2 квартала 2023 года, чистый долг "Магнита" достиг 116,8 млрд, с показателем ND/EBITDA равным 0,7 (без учета арендных обязательств). В следующем квартале планируется учет влияния выкупа акций, что может повысить ND/EBITDA до 1. Мои прогнозы по дивидендам: ожидается, что компания сможет выплатить 30-40 млрд рублей за 2023 год, плюс возможна выплата накопленных дивидендов за 2022 год. Проектируемая доходность от дивидендов составит приблизительно 7% годовых. Бизнес продолжает показывать стабильные результаты: прибыль увеличивается на 8,6% год к году за 1 полугодие 2023 года, однако валовая маржа уменьшилась на 0,5 п.п., составляя 22,7%. Итог: На мой взгляд, эффект от выкупа уже в цене и для дальнейшей переоценки нужны новые драйверы роста (например, дополнительный выкуп акций). Основной бизнес остается стабильным, и можно ожидать годовую прибыль в районе 55-65 млрд рублей с последующим ростом, который будет соответствовать уровню инфляции. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.