Polymetal – финансовые и производственные результаты 2022 г. 📌Сегодня Polymetal $POLY представил финансовые и производственные результаты за 2022 г., а также провел День Инвестора, на котором сообщались достаточно важные подробности дальнейшей судьбы компании. Итак, начнем с финансов. Выручка компании г/г в 2022 г. снизилась на 3%, при этом, в 4 кв. компания смогла повысить показатель на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это произошло благодаря реализации запасов, которые накопились в течении года. Оставшийся разрыв между производством и сбытом планируется нивелировать в 1П 2023 г., то есть мы можем ожидать неплохие результаты за этот период. Чистый долг компании составляет около $2,4 млрд, что на 45% выше, чем годом ранее. Тем не менее, в 4 кв. Polymetal $POLY смог снизить показатель на $0,4 млрд во-многом благодаря увеличению свободного денежного потока путем реализации запасов. Производство золотого эквивалента по итогам года составило 1712 тыс. унций, что на 2% больше чем в прошлом году. Это соответствует производственному плану. Выпуск серебра при этом вырос на 3%. С производственной точки зрения компания отработала крайне стабильно. По пересмотренным прогнозам, Polymetal $POLY ожидает производство золота в 2023-2024 гг. на уровне 1,7 млн унций. До этого ожидалось 1,75 и 1,8 млн унций соответственно. 🤔Мы можем предположить, что рентабельность в течение года улучшилась. Это исходит из данных компании по совокупным денежным затратам золотого эквивалента(AISC). Компания приводит данные в $1300-1400 в 2022 г. Исходя из рублевого эквивалента золота, можно сказать, что рентабельность была под серьезным давлением в 1П 2022 г., но значительно выправилась во 2П 2022 г. Сегодняшний курс рубля и цена золота позволяют золотодобытчикам вспоминать первое полугодие с легким облегчением. Также на Дне Инвестора сегодня появилась важная информация касательно дальнейшей редомициляции компании(смены юрисдикции): • Polymetal $POLY планируют провести редомициляцию в Казахстан в 3 кв 2023 г. • После редомициляции возможен процесс разделения активов на российские и казахстанские • Выплата дивидендов всем акционерам(в т.ч российским) возможна ТОЛЬКО после редомициляции Важно помнить, что ключевые действия совершаются с согласия акционеров. Переезд в Казахстан — один из наиболее вероятных сценариев, но как заявляют представители компании, "сейчас нет никакой уверенности, какая юрисдикция будет выбрана и завершится ли переезд в конечном итоге". 🔍Таким образом, представленные результаты Polymetal $POLY дают некий ориентир для сектора и указывают на то, что компания смогла справиться с рядом трудностей, которые возникли в течение года. На российском рынке мы относим акции Polymetal $POLY к качественной, но рискованной истории. Наименее рискованным по многим причинам выглядит Полюс $PLZL. #аналитика #россия #золото