Назад
Artyom_Rebrov
8 июня 2023 в 5:43
Пульс учит
📖Привилегированные акции 📖 При изучении фундаментальных показателей часто встречаются расчёты, в которых следует убирать дивиденды привилегированных акций, поскольку они являются долговыми обязательствами. Думаю, что нужно разобрать подробнее смысл префов и посмотреть на отличия от обыкновенных акций. 📑Привилегированная акция (АП, префы)– акция, с одной стороны, обладающая специальными правами, с другой стороны определённые ограничения. По своей сути, некоторые люди привилегированные акции склоняют больше к облигациям чем к обыкновенным акциям ввиду того, что у них зачастую фиксированная выплата дивидендов, прописанная при их выпуске, подобие купона в облигации. Также у привилегированных акций зачастую отсутствует право голоса, но это не всегда так, всё зависит от вида. 🗂Виды привилегированных акций (далее АП): ▶️По способу выплаты дивидендов: ▪️Кумулятивные – скажем если не было выплат дивидендов в 2023 году, то они накапливаются и выплачиваются в 2024 году вместе с дивидендами за этот год. ▪️Некумулятивные – невыплаченные дивиденды не накапливаются. ▶️По методу начисления дивидендов: ▪️С фиксированной выплатой - процент выплат устанавливается сразу при выпуске бумаги. ▪️С правом получения дополнительных процентов – может выплачиваться более высокий дивиденд чем нижний прописанный порог. ▪️С корректируемой дивидендной ставкой – как правило устанавливается верхний и нижний порог, и в этом диапазоне платят дивиденды. ▶️По возможности обмена: ▪️Конвертируемые – в течении определённого периода могут быть преобразованы в обыкновенные акции. ▪️Неконвертируемые – не могут быть преобразованы в обыкновенные. ▶️По праву выкупа компанией: ▪️Отзывные – когда выпускаются оговаривается дата, в которую бумаги будут отозваны и оговаривается процент премии. (крайне похожи на облигации). ▪️Не отзывные – не предполагают обратного выкупа. Как мы видим из классификации выше, видов много и перед покупкой обязательно нужно изучить что написано в уставе компании о её АП. Встречаются также привилегированные акции с правом голоса, но на внебиржевом рынке. ➕Основные плюсы АП: 🟢В отличие от обыкновенных акций, АП имеют преимущественное право на выплату дивидендов, по АП дивиденды выплачиваются в первую очередь. 🟢Проще рассчитать доходность. 🟢В случае ликвидации компании первыми распределяется доход между держателями АП, а вот по обыкновенным можно вообще ничего не получить. 🟢Накопление дивидендов, в случае невозможности выплаты в текущем периоде. ➖Минусы АП: 🔴Не имеют право голоса. (Но в случае не выплаты дивидендов, могут приобретать это право) 🔴Обладают меньшей ликвидностью за счёт меньшего количества. По закону АП не могут быть больше 25% от уставного капитала компании. 🔴Эмитент может иметь право выкупа АП обратно, тем самым вы теряете свой интерес. 🔴Фиксированные дивиденды не всегда являются плюсом. 🤔❓Так стоит ли предпочесть привилегированные акции, обычным? Отвечая на этот вопрос, нужно понять, что вам важнее, рост или надёжность, большая доходность или предсказуемость, контроль и право голоса или страховка в случае банкротства. Самый интересный парадокс Российского фондового рынка в том, что в России в отличие от других стран, АП стоят дешевле АО. Спред (разница между стоимостью) может достигать 20%. В теории миноритариям, правильнее владеть префами, поскольку право голоса миноритариев по обыкновенным акциям бесполезно, а доход по префам более гарантирован. В западных странах АП используют как замену ОФЗ и вкладам. Так же в теории привилегированные акции имеют потенциал к росту за счёт снижения спреда. Как мы видим, из всего вышесказанного, действительно, привилегированные акции больше схожего имеют с облигациями. И в виду того, что по ним выплаты часто известны заранее, данную долговую нагрузку компании часто вычитают из некоторых показателей. 🤔А как вы относитесь к привилегированным акциям? Подписка ✅ Лайк 👍 Коментарий💬 #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023
81
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
7 декабря 2023
Роснефть: сохраняем нейтральный взгляд, несмотря на cильные финансы
6 декабря 2023
Стратегия-2024
18 комментариев
Ваш комментарий...
Artyom_Rebrov
8 июня 2023 в 5:47
❗Все посты на тему мультипликаторы: 📖Мультипликаторы📖 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/a3f44786-db7b-44a6-8b6f-9182e2906a0b?utm_source=share 📖P/E - Капитализация/Прибыль📖 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/dd1ccb57-2727-4a24-b6d4-280cf0c13d1b?utm_source=share 📖P/S - Капитализация/Выручка📖 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/3b5c7fe3-512e-4969-9dda-edaf5b5a8e2b?utm_source=share 📖P/BV - Капитализация/Балансовая стоимость📖 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/f0134e0a-2d86-49aa-a24c-ab1211843856?utm_source=share 📖EV - Справедливая стоимость компании📖 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/00c6972d-d9a1-44fb-99a9-2ed22dec2e29?utm_source=share 📖EBITDA – Нестандартная прибыль📖 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/6dfff01f-0e81-4936-8e15-714b10307252?utm_source=share 📖EV/EBITDA - брат P/E📖 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/2f372396-988b-438b-9731-1468b88e05c5?utm_source=share 📖EPS-прибыль на акцию📖 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/8d047e65-6684-4a4a-856e-f5f64ceb83da?utm_source=share
Нравится
3
Dnevnik_FIRE
8 июня 2023 в 6:01
У Арсагеры есть лекции, посвящённые АП. Всем рекомендую. Там разбирают разные нюансы и случаи из судебной практики, касающиеся владельцев ап.
Нравится
1
Artyom_Rebrov
8 июня 2023 в 6:03
@Dnevnik_FIRE не смотрел, есть схожесть с тем что написал или различия?
Нравится
Dnevnik_FIRE
8 июня 2023 в 6:39
@Artyom_Rebrov там больше дополнения, но есть и некоторые различия, насколько я помню.
Нравится
1
Lisovin
8 июня 2023 в 6:49
Спасибо. Очень интересно!
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
FinDay
20,9%
24K подписчиков
Invest_or_lost
+24,1%
18,8K подписчиков
NataliaBaff
+26,9%
41,5K подписчиков
Роснефть: сохраняем нейтральный взгляд, несмотря на cильные финансы
Обзор
|
7 декабря 2023 в 10:57
Роснефть: сохраняем нейтральный взгляд, несмотря на cильные финансы
Читать полностью
Artyom_Rebrov
747 подписчиков24 подписки
Портфель
до 1 000 000 
Доходность
+35,77%
Еще статьи от автора
22 августа 2023
Всем ракетного роста!🚀📈 Друзья, последнее время я очень сильно загружен основной работой и личными делами. Признаюсь честно, даже забыл о конкурсе #Здоровый_портфель. Но лучше поздно чем никогда. Итак победителем двух последних недель стал вновь @NeVer2305 от меня он получает 500 Рублей доната. За две недели.💰👍 Поздравляю!💪 На этом думаю нужно закончить этот конкурс, но я не перестану пополнять свой здоровый портфель, и периодически буду выкладывать результаты. Спасибо всем кто участвовал. 🤝 #конкурс #челлендж
8 августа 2023
Всем ракетного роста! 🚀📈 🥇Итоги 5-й недели конкурса-челленджа #Здоровый_портфель: 🏆Не буду томить. Победителем этой недели в 4-й раз становится @NeVer2305 его здоровый портфель показал уже 4% доходности. Поздравляем🎉 От меня как победитель он получает 250 рублей Доната. (Сумма ежедневного пополнения портфеля). 👍🤝 Ну а я в свою очередь тоже выкладываю свои результаты. Господа и дамы я понимаю, что это довольно странно, что один человек уже в 4-й раз побеждает, но так получается когда конкурс честный. 😉 Как видите даже небольшие, но РЕГУЛЯРНЫЕ вложения помогут вам накопить первый капитал. 📈 Присоединяйтесь друзья! 🤗 Всех участников конкурса хочу поблагодарить за участие! Вы большие молодцы, что боритесь с вредными привычками! Дальше больше, дальше лучше! 😉👍 Увидимся на следующей неделе, всем желаю удачи и ракетного роста. 🚀📈 Полные правила конкурса: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/67ff4b6d-5971-4b22-a376-e3367e4e3fc9?utm_source=share #здоровый_портфель #челлендж #новости #конкурс
1 августа 2023
Всем ракетного роста! 🚀📈 🥇Итоги 4-й недели конкурса-челленджа #Здоровый_портфель: 🏆Победителем этой недели уже в 3-й раз становится @NeVer2305 его здоровый портфель показал +2,75% доходности. Поздравляем🎉 От меня как победитель он получает 250 рублей Доната. (Сумма ежедневного пополнения портфеля). 👍🤝 Ну а я в свою очередь тоже выкладываю свои результаты За четыре недели портфельчик уже стоит больше 6.5к , каждый день я вкладывал по 188 рублей и пока что приобретаю #TMOS в этот портфель в итоге доходность за три недели +6,54%. Считаю неплохим результатом. 👍 Как видите даже небольшие, но РЕГУЛЯРНЫЕ вложения помогут вам накопить первый капитал. 📈 Присоединяйтесь друзья! 🤗 Всех участников конкурса хочу поблагодарить за участие! Вы большие молодцы, что боритесь с вредными привычками! Дальше больше, дальше лучше! 😉👍 Увидимся на следующей неделе, всем желаю удачи и ракетного роста. 🚀📈 Полные правила конкурса: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Artyom_Rebrov/67ff4b6d-5971-4b22-a376-e3367e4e3fc9?utm_source=share #здоровый_портфель #челлендж #новости #конкурс