Красота.

Через месяц я стану квалом 24 ноября я успешно прошёл независимую оценку квалификации в сфере финансового рынка. Мне присвоят квалификацию «Специалист по брокерско-дилерской деятельности и управлению ценными бумагами» 6-го уровня. ⏳ Свидетельство изготовят в течение 4-6 недель. Поэтому де-юро мой статус пока не изменился. Какая польза от сдачи НОК: 🔹 Когда придут документы, получу статус квалифицированного инвестора 🔹 Расширю область поиска работы или стажировки Статус квала позволит торговать всеми финансовыми инструментами, которые доступны на бирже. Однако для меня важнее другое. Я уже писал, что хочу превратить инвестирование в профессию. Но чтобы найти работу, одного желания недостаточно. А кроме него у меня фактически был только статус студента экономической магистратуры. Поэтому я решил пройти обучение и сдать профессиональный экзамен. 📌 Одно из условий допуска к экзамену – наличие удостоверения о повышении квалификации или о профессиональной переподготовке. Чтобы его получить, прошёл курс в образовательном центре МФЦ. На курсе готовили к сдаче НОК, поэтому не пришлось платить дважды (отдельно за повышение квалификации и за подготовку к экзамену). Экзамен состоял из двух этапов: тестирование и решение задач. В каждом нужно было набрать 75% правильных ответов. Тест я сдал на грани: ровно 75 баллов. На одну ошибку больше – и провал. Зато задачи все правильно решил. 🔥 Теперь у меня есть удостоверение о повышении квалификации, а через месяц будет ещё и свидетельство о квалификации «Специалист по брокерско-дилерской деятельности и управлению ценными бумагами». Надеюсь, они помогут начать карьеру на рынке ценных бумаг. #флудилка

Инвестиционные советы, которые я не устану повторять 💬 «Мы можем утверждать, что стремимся к простоте, однако на самом деле склонны всё усложнять», — Карл Ричардс. Чтобы инвестировать на фондовом рынке, не нужна докторская степень по экономике. А её наличие не поможет стать успешным инвестором. 📌 Майрон Скоулз и Роберт Мертон, нобелевские лауреаты по экономике, управляли хедж-фондом LTCM с 1994 года. Поначалу фонд показывал отличные результаты: 21% доходности в первый год, 43% и 41% во второй и третий год. Однако, ни титулованные управляющие, ни успех первых лет не спас LTCM от разорения. В 1998 году, на 4-м году существования, фонд распустили из-за убытков. Сложные математический модели не помогли учёным удержаться на рынке. Это наталкивает на мысль: частному инвестору не обязательно читать 50-ти страничные отчёты компаний, высчитывать дисконтированную стоимость акций и проводить вечера в экселе. Простые действия принесут кошельку больше пользы. Однако инвесторы не воспринимают простые рекомендации всерьёз. Почему так происходит? Вероятно, людям сложно поверить в простое решение проблемы. Да и «простое» оно лишь на первый взгляд: в большинстве случаев «очевидные» советы подразумевают огромную работу над собой. Например, единственный способ сбросить лишний вес – создать дефицит калорий. Для этого нужно контролировать питание, считать калории и заниматься физической культурой. Но люди продолжают тратить деньги на «волшебные» диеты и новые БАДы, оставаясь полными. ❗️ В инвестировании на результат существенное влияние оказывают простые средства, которые требуют дисциплины и усердия. Если применять их год за годом, успех почти гарантирован. О каких советах речь: 🔹 Отслеживайте расходы и ведите бюджет. Это фундамент, без которого здание под названием «капитал» построить не получится. 🔹 Увеличивайте доходы. Периодическое повышение зарплаты во много раз повысит ваш финансовый потенциал. 🔹 Тратить меньше, чем зарабатываешь. Повышение нормы сбережения – это главная задача инвестора. Не поиск лучших акций, и даже не выбор соотношения классов активов в портфеле. А банальное превышение доходов над расходами. 🔹 Диверсифицируйте вложения. Чем больше классов активов, тем лучше. Особенно тогда, когда размер капитала становится ощутимым. 🔹 Не стремитесь обыграть рынок. Высокая доходность всегда связана с дополнительным риском. Лишние 2-3% реальной доходности принесут меньше выгоды, чем постоянное увеличение нормы сбережения. 🔹 Помните о своих целях. Инвестирование ради инвестирования лишено смысла. Инвестиции – это просто. Просто, но в то же время нелегко. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #новичкам

Потребление vs сбережение Высокие доходы открывают новые уровни потребления. Получая большую зарплату или прибыль от бизнеса, люди покупают всё более дорогие блага, от брендовой одежды до элитных квартир. У такого образа жизни есть одна проблема: хорошие времена не вечны. В карьере сперва достигнешь потолка зарплаты, а затем не выдержишь конкуренцию и потеряешь высокую должность. Бизнес сдаст позиции на рынке и будет приносить меньше прибыли, либо не приносить вовсе. 📌 Со временем доходы упадут, а с ними и уровень потребления. Чтобы сохранить достойный уровень жизни не только на пике способностей, но и позднее, необходимо распределять доходы во времени. Текущие поступления должны идти не только на настоящее, но и на будущее потребление. Такого поведения придерживается Андрей, senior программист. Он знает, что не сможет зарабатывать 300к в наносекунду до конца жизни. Чтобы на пенсии были деньги на доставку еды, Андрей каждый месяц откладывает часть зарплаты, то есть делает сбережения. ❗️ Сбережение – накопление и преумножение текущих доходов для удовлетворения потребностей в будущем. Таким образом, зарплату нужно делить на текущее потребление и на сбережения, или будущее потребление. Чтобы сбережения не сгорали от инфляции, а приносили доход, их можно вложить в акции, облигации и другие финансовые инструменты. Подробнее об этом поговорим в следующих частях. Сумма, направляемая на сбережения, зависит от ряда факторов: 🔹 Размер доходов. Чем он выше, тем больше можно сберечь. 🔹 Динамика доходов. Если человек только начал строить карьеру, разумно тратить свободные средства на развитие навыков, которые помогут продвинуться по карьерной лестнице. А когда доходы вырастут, логично поступать наоборот: сберегать больше, чем тратить. 🔹 Величина расходов. Чем больше мы тратим, тем меньше остаётся на сбережения. 🔹 Личные предпочтения. Не все готовы отказаться от сегодняшнего потребления в пользу завтрашнего. Те, кому моментальное удовлетворение важнее, будут копить с меньшим энтузиазмом. 🟢 Хорошая новость: мы можем влиять на перечисленные факторы. Например, развитие навыков или смена профессии помогают увеличить доходы. Предпочтения в потреблении можно изменить с помощью дисциплины и работы над привычками. Ведение бюджета позволит сократить расходы. 🔴 Плохая новость: откладывая деньги, мы снижаем уровень жизни. Ведь если бы мы потратили весь доход, то получили бы больше благ. К сожалению, это неизбежная плата за улучшение финансового положения в будущем. 🔥 Сбережение – это отложенное потребление. Ограничение сегодня в пользу расширения завтра. У этого процесса есть как плюсы, так и минусы. Поэтому стоит сберегать или нет, каждый решает самостоятельно. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #новичкам

Нет подушки безопасности? Фатальная ошибка! Когда задумываешься об инвестициях, хочется первым делом купить каких-нибудь акций. Однако делать этого не стоит до тех пор, пока у вас не накопится подушка безопасности. ❗️ Подушка безопасности – это запас денежных средств. Резервный фонд, который используется в форс-мажорных обстоятельствах: потеря и поиск работы, внезапная болезнь и так далее. Жёстких правил, какие ситуации считать форс-мажором, нет. Главная рекомендация – не тратить подушку на избыточное потребление. То есть не покупать на эти средства новую стиральную машину и т.п. Размер резерва зависит от суммы ежемесячных расходов. Идея в том, чтобы не имея дохода, поддерживать нормальный уровень потребления. Без излишеств и крупных покупок. Грубо говоря, чтобы на квартиру и еду хватало. Минимальный размер подушки – эквивалент трат за 3 месяца жизни. Лучше за 6 месяцев. Эта рекомендация основана на опыте. Никто по рукам не ударит, если у вас будет запас на 5 месяцев. Однако, советую подушку минимум на 6 месяцев. Такой размер обеспечит спокойствие в кризисные периоды и даст больше времени на решение проблемы. 📌 Например, когда я решил поступить в СПбГЭУ, до вступительных испытаний оставалось 4 месяца. Стипендии и других доходов у меня не было. Зато, благодаря подушке безопасности, был выбор: плотно готовиться все 4 месяца или искать подработку. Выбрал первый вариант, потому что учить надо было много. Без подушки поступление оказалось бы под угрозой. При создании подушки возникает проблема. Если откладывать по 10% от зарплаты, 6 месячных расходов скопится ну очень не скоро. Ждать скучно, хочется быстрее начать инвестировать, а не складывать деньги на депозит. Совет тут только один: терпите и направляйте в резерв все свободные деньги. А ценные бумаги покупайте только после формирования подушки. Иначе можно попасть в неприятную ситуацию. 📝 Сначала я держал подушку безопасности на банковском депозите. В январе 2022 года решил половину резерва (на 3 месяца жизни) переложить в облигации, потому что меня не устраивала доходность вклада. Если что, облигации можно без проблем продать, думал я. А потом, в марте 2022 года, биржу закрыли на неопределенный срок. Все мои сбережения, кроме вклада, оказались заморожены. Это меня дико напрягло, ведь я уже тогда задумывался об отчислении. А вдруг биржа будет закрыта полгода или год? 3-х месяцев на смену профессии мне не хватило бы. Хорошо, что биржу открыли раньше. После этой истории я понял: хранить подушку безопасности нужно только в наличном виде или в банке! Не гнаться за лишними 2-3% доходности. Это не основной капитал, который я инвестирую на 10-20 лет вперёд. Задача подушки – «спасти» в трудной ситуации, а не приносить доход. Поэтому в приоритете её ликвидность, а не доходность. 📌 Дополнение: с ростом капитала подушку тоже можно увеличивать. Например, чтобы денег хватило на год жизни или на два. В таком варианте я допускаю хранение части подушки в облигациях, на отдельном брокерском счёте. Но как минимум полугодовой запас должен лежать в банке. Резюмируя: 🔹 Обязательно заведите подушку безопасности. 🔹 Не инвестируйте, пока не накопите запас на полгода жизни. 🔹 Подушка безопасности – это ваш запас «жира». Сжигайте только в голодные годы. 🔹 Храните подушку в наличке или на депозите. Есть исключения, но они для богатых. 🔸UPD. Читая комментарии, решил добавить: держите подушку в валюте ваших расходов. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #мысли_вслух

Возможности, которые мы упускаем Экономика – это не «эльфийская магия», которая существует только в учебниках. Экономика отражает результаты взаимодействия людей друг с другом. А так как в основе взаимодействия лежит поведение отдельных личностей, объектом изучения становятся принимаемые ими решения. Базовый принцип принятия решений: бесплатный сыр только в мышеловке. Чтобы получить одно, всегда приходится отказываться от другого. Вместо написания этого поста я бы мог почитать учебник по экономике. Время ограничено, поэтому каждый час, потраченный на ведение блога, уменьшает время, которое можно уделить учёбе. Кроме того, если я решу разделить свободное время поровну между написанием поста и чтением учебника, то не успею посмотреть фильм. 📌 Материальный пример. Доходы Николая ограничены. Он может потратить деньги на еду, новую одежду и на покупку ценных бумаг. Возможно, Николай решит купить еду и инвестировать в акции, а покупку одежды отложит на следующий месяц. При этом каждая дополнительная 1000 рублей, потраченная на акции, уменьшает сумму денег на оставшиеся категории расходов на 1000 рублей. Как говорил мой друг: «Если где-то прибыло, значит где-то убыло». Выбор мы делаем ежедневно, иногда даже не осознавая, что делаем выбор. Понимание этого факта важно потому, что взгляд на жизнь как на цепочку выборов помогает принимать правильные решения. Я не могу забить на учёбу только потому, что это позволит мне развить блог. Николай не может инвестировать весь доход, потому что иначе он будет голодать. Осознание последствий выбора помогает действовать рационально. 🎓 Чтобы принять взвешенное решение, нужно сравнить выгоды и издержки альтернативных вариантов. Проблема в том, что издержки (как и выгоды) не всегда очевидны. Например, после техникума Петя решает поступить в вуз, чтобы получить высшее образование. Благодаря этому через 2-3 года он рассчитывает на высокооплачиваемую должность. Однако то время, которое Петя проведёт в институте, можно потратить на работу и уже сегодня получить опыт и деньги. Таким образом, Петя должен сравнить затраты на обучение не только с карьерными перспективами, но и с возможной работой в настоящем. ❗️ Возможности, которые мы теряем, совершая выбор, называют альтернативными издержками. При принятии решений их нужно учитывать наравне с очевидными затратами. Например, фрилансер решает уехать в отпуск на неделю. Кроме прямых расходов на билеты и номер в отеле, в стоимость отпуска он должен включить неполученные за эту неделю гонорары. Деньги, которые фрилансер мог бы заработать, но не заработал, представляют собой неявные издержки альтернативного использования времени. 📈 В инвестировании альтернативные издержки тоже присутствуют. Покупая одну акцию, мы отказываемся не только от другой акции, но и от облигаций, золота, вклада в банке и т.д. Неявными издержками выступает доходность, которую приносят другие активы. Конечно, это не значит, что инвестировать нужно только в самые доходные инструменты. Риск никто не отменял. 🔥 Концепция альтернативных издержек применима во всех сферах жизни: в быту, в карьере, в учёбе и т.д. К сожалению, каждый раз рассчитывать затраты на все альтернативные варианты невозможно. Однако помнить о присутствии альтернативных издержек полезно. И считать их при принятии ответственных решений. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #новичкам

Первая 1000 подписчиков! Добрый вечер, друзья. Сегодня я получил достижение «Тысяча и один подписчик» 😃 Путь к первой тысяче занял полгода. За это время успел испытать и приливы вдохновения, и творческий кризис 😱. Иногда казалось, что всё, о чём знал, уже написано. Иногда наоборот, голову переполняли идеи 🤯. Хочу сказать спасибо всем, кто решил подписаться на мой канал. Спасибо за ваши реакции и комментарии, за слова благодарности и критику 👍. Я рад, что кому-то из вас посты помогли лучше понять инвестирование, кого-то вдохновили, а кто-то просто с интересом провёл время за чтением. Ваша поддержка заставляет меня работать над собой 💪, изучать инвестиции 📚, чтобы затем делиться с вами интересными, на мой взгляд, идеями 🧐. Сегодня я уверенно говорю, что хочу связать свою жизнь с финансами. Даже поступил в магистратуру ради этого. И кто знает, решился бы я на такое, если бы полгода назад не завёл этот канал? Отдельные слова благодарности хочу сказать «старшим» коллегам по цеху, которые поддержали меня 🤝 на старте: @CyberWish за активную поддержу и полезные советы по ведению блога, которые я использую до сих пор. @GilmanovMedia за неоднократное упоминание в BEST OF THE BEST. @MegaStrategy за высокую оценку некоторых моих постов. @igotosochi как 2-го подписчика этого канала. И всем тем, кто поддерживал меня в комментариях! Также благодарю команду @Pulse_Official за отличный сервис и возможность проявить себя новичкам. Без Пульса не получилось бы такого крутого сообщества инвесторов. Дальше – только вперёд ❗ #флудилка

Зачем инвестору финансовая грамотность Инвестор и финансово грамотный – не обязательно один и тот же человек. Джим Пол заработал более миллиона долларов на трейдинге. А затем всего за 3 месяца потерял состояние. Он хорошо разбирался в торговле, но технических навыков оказалось недостаточно для того, чтобы сохранить капитал. 📝 Также и в инвестировании: можно знать все виды производных финансовых инструментов, понимать, как цена на нефть влияет на котировку акций, но при этом жить от зарплаты до зарплаты, не имея сбережений. Улучшить финансовое благополучие поможет изучение финансовой грамотности. ❗️ Финансовая грамотность – это умение распоряжаться деньгами, а также навыки, необходимые для принятия разумных финансовых решений. Главная составляющая финансовой грамотности – рациональное финансовое поведение. Оно предполагает понимание экономических явлений и принятие ответственности за своё материальное состояние. Например, чтобы не потерять деньги в очередной МММ, достаточно понимать, какой доход приносят различные активы. И тогда обещание 50% годовых вызовет сомнения, а не блеск в глазах. Финансовая грамотность предполагает изменение образа жизни: учёт расходов и доходов, разумная экономия, инвестиции и т.д. Эти действия обретают силу тогда, когда человек понимает свои желания и цели. Накопление ради накопления закончится в следующий понедельник, когда придётся купить новую пару обуви, потому что старая надоела. Цели и желания могут быть разные. Главное, чтобы они откликались лично у вас. Например: 🔹 выбраться из кредитной ямы 🔹 накопить капитал и передать его детям 🔹 купить квартиру мечты 🔹 сформировать прибавку к пенсии, чтобы в старости хватало на путешествия 🔹 создать источник пассивного дохода 🔹 защитить сбережения от инфляции и мошенников 🔹 достичь финансовой независимости Чтобы добиться желаемого, нужно представлять, как работает экономика и финансовая система, какие существуют способы накопления и сохранения капитала. Это не сложно: предсказывать курс доллара в зависимости от решения политиков никто не просит. Достаточно понимать базовые вещи, такие как инфляция и сложный процент. 📌 Однако финансовая грамотность – это не просто теория, а навык, который нужно развивать. Без практики далеко не уедешь. Можно прочитать десятки статей о ведении семейного бюджета, но пока не начнёшь заполнять табличку в экселе или приложении на смартфоне, контролировать расходы и доходы не получится. Финансовая грамотность не гарантирует богатство, успех и счастливую жизнь, но помогает их достичь. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #новичкам

Positive Technologies: сохраняя темп В конце июля Группа Позитив опубликовала отчёт за 1 полугодие 2023 года. Последний раз писал о $POSI в марте. Компания запомнилась сильными финансовыми показателями и высокими темпами их роста, а также высокой ценой акций. 📌 Сфера деятельности Positive Technologies – кибербезопасность. Компания разрабатывает программное обеспечение, которое выявляет и нейтрализует риски, возникающие в IT-инфраструктуре предприятий. Финансовые результаты, по сравнению с 1 полугодием 2022 года: 🔹 Выручка выросла на 34% и составила 4,6 млрд. рублей 🔹 Валовая прибыль выросла на 42% и составила 4,08 млрд рублей 🔹 Прибыль за II-й квартал составила 81,8 млн рублей при совокупном убытке за полугодие 388 млн рублей. Рост выручки и прибыли – следствие роста отгрузок продукции на 43%. Увеличилась клиентская база: за год число крупных корпоративных клиентов прибавилось на 17%, а количество обслуживаемого малого и среднего бизнеса – на 12%. Среди примечательных клиентов – Ростех, крупная государственная корпорация. Сотрудничество с ней является положительным фактором для Positive Technologies в долгосрочной перспективе, отмечает БКС. Хоть POSI и понесла убыток за полугодие, это не критично. Исторически сложилось так, что основная часть продаж происходит во 2-м полугодии. Это связано с особенностями контрактов. Также компания активно вкладывает в своё развитие: за год расходы на исследования и разработки выросли в 1,7 раза, а расходы на маркетинг – в 2 раза! Такова плата за высокий темп роста. 🧮 Отдельно хочу поговорить о балансе. Важный показатель для инвесторов – собственный капитал, BV. Он отражает количество средств, причитающихся акционерам. За год собственный капитал Positive Technologies сократился в 2 раза, с 8,3 до 4,16 млрд рублей. 💥 Этот факт вызывает шок. Но стоит подробнее посмотреть статьи баланса, и страх исчезает. Год назад около 99% собственного капитала составляла нераспределённая прибыль – 8,2 млрд рублей. На 30 июня 2023 года она составила 4,1 млрд рублей. То есть снижение собственного капитала связано с использованием прибыли прошлых лет. Обычно её направляют на развитие бизнеса или дивиденды акционерам. Некоторые изменения произошли в структуре активов и обязательств: 🔹 Стоимость нематериальных активов увеличилась на 20% 🔹 Дебиторская задолженность снизилась в 2,5 раза (покупатели расплатились за продукцию) 🔹 Размер обязательств (долгов) снизился на 12,5%, с 9 до 8 млрд рублей. Таким образом, не считаю снижение размера собственного капитала негативным фактором для POSI. Кроме того, чем меньше BV, тем при данной прибыли выше рентабельность собственного капитала ROE. 🎯 Выводы Positive Technologies остаётся интересной с точки зрения фундаментального анализа. Рост объёма продаж, снижение долговой нагрузки, вложения в развитие бизнеса – всё это положительно повлияет на компанию в перспективе. Акции Группы Позитив – это акции роста. Они стоят дорого, во многом из-за высоких ожиданий инвесторов. Если за 2023 год результаты будут ниже ожиданий, то стоимость акций может упасть. Поэтому я рассматриваю покупку только на длительный срок. #прояви_себя_в_пульсе #обзор #идеянедели

Хочешь выжить? Инвестируй! Так называется книга об инвестировании, которую написал Григорий Баршевский. Она идеально подходит для новичков, которые хотят инвестировать, но не уверены в своих знаниях. 📌 Григорий – кандидат экономических наук. Руководил финансовой группой, включающей коммерческий банк, инвестиционный фонд и несколько других организаций. После выхода на пенсию продолжил инвестировать как частное лицо. Что вы найдёте в книге: 🔹 Доступное и понятное описание механизма инвестирования на фондовом рынке. Автор раскрывает тему постепенно, от теоретических основ до анализа акций и формирования инвестиционного портфеля на практике. 🔹 Характеристику основных инвестиционных инструментов: акций, облигаций, наличных, золота и недвижимости, индексов ценных бумаг. В чём их смысл, какие преимущества и недостатки. 🔹 Все необходимое для понимания того, как анализировать наличие долгосрочного преимущества и инвестиционную привлекательность компаний. 🔹 Методику анализа финансовых результатов, которую Баршевский назвал экспресс-анализ. Полезный инструмент для оценки положения компании, который я использую до сих пор. 🔹 Руководство по составлению портфеля: какие активы использовать, в каких пропорциях, как учитывать риск, для чего проводить ребалансировку и т.п. 🔹 Обсуждение индексного инвестирования. Баршевский размышляет о том, есть ли смысл самостоятельно выбирать акции, или лучше вкладывать деньги в индексные фонды. Главное преимущество «Хочешь выжить? Инвестируй!» – последовательность. Автор начинает с простых тем, в которых закладывает фундамент для будущего понимания материала. И постепенно переходит к более сложным вопросам. Даже если читатель ничего не слышал об акциях, то после прочтения книги он сможет самостоятельно собрать портфель из компаний с сильными фундаментальными показателями. 💬 «Сотни миллионов людей на планете гадают, кто будет через 10 лет победителем, в кого вложить сегодня свои пару тысяч долларов? Мы не будем гадать. Наша идея состоит в том, чтобы покупать акции разных, но обязательно хороших компаний». Ещё одно достоинство книги – комплексность. Всю теорию финансовых рынков не изложить ни в одной книге. Однако частным инвесторам и не обязательно знать всё. «Хочешь выжить?» содержит 80% теории, необходимой инвестору. Отличный вариант для тех, кому некогда читать десятки книг по инвестированию. 🔥 Книгу «Хочешь выжить? Инвестируй!» я бы даже назвал учебником. У Григория Баршевского получилось подробно и в то же время понятно изложить основы финансовой грамотности и инвестирования. Начинающим инвесторам обязательно к прочтению. Опытным тоже рекомендую, помогает сформировать системный взгляд на инвестиции. 10 шагов от нуля до профи из 10. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #инвестиции #книги

Инфляция Недавно Банк России представил отчет об инфляции в июле: годовое значение выросло до 4,3%. В комментариях люди негодовали и утверждали, что ЦБ – обманщик, а реальная инфляция намного выше. Разберёмся, кто виноват, и почему цены в магазине растут сильнее официальной инфляции. Обычно под инфляцией понимают всеобщий рост цен. Однако строгого определения не существует, потому что инфляция – сложный и многоплановый процесс. Приведу одно из определений: ❗️ Инфляция – нарушение закона денежного обращения, которое вызывается диспропорциями в структуре национального хозяйства и экономической политикой государства и проявляется в обесценении денег. Не всякий рост цен – проявление инфляции. Если изменились условия производства и выросли издержки, то такой рост цен не относится к инфляционному. Инфляционный же процесс вызван ростом цен, не связанных непосредственно с ростом издержек. 📝 Во времена обращения золотых и серебренных монет инфляции практически не было. Она наблюдалась только в особых случаях. Например, когда испанские конкистадоры начали привозить золото из Америки в огромных количествах, что привело к падению его цены. Современные деньги не обеспечены золотом. Они выпускаются и используются только в денежном обращении. Если их количество превышает потребности национального хозяйства, возникает инфляция. 📌 Инфляция до 5% в год – благо для экономики. При более высоких темпах её тяжело контролировать, она приносит больше вреда, чем пользы. При снижении цен, т.е. дефляции, у компаний пропадает стимул для производства товаров и услуг. Люди начинают покупать меньше товаров, так как ожидают дальнейшего снижения цен. В результате падают потребление и производство, снижается ВВП и экономика страдает. 🔶 Официальная и реальная инфляция Официальное значение инфляции в июле – 4,3%. Банк России считает инфляцию на основе потребительской корзины, в которую входит несколько сотен наименований товаров и услуг. Корзина включает не все товары в стране, но отражает наиболее полное представление о структуре расходов среднестатистического домохозяйства. В 2022 году, например, она включала 558 наименований. Состав корзины пересматривается ежегодно. ❗️ Реальная инфляция – это то, как чувствует рост цен отдельный человек. У нас разные пищевые привычки, разные доходы и так далее. Поэтому состав потребительской корзины индивидуален и отличается от росстатовского. Неудивительно, что и личная инфляция отличается от официальной. Причём как в большую, так и в меньшую сторону. Ощущение инфляции тоже избирательно. Мы видим рост цен на продукты, так как ходим в магазин почти каждый день. При этом не замечаем, что стоимость проезда в общественном транспорте за последние полгода не изменилась. 🔶 Рекомендации инвесторам На практике важнее следить за личной инфляцией, чем за официальной, потому что она лучше отражает изменения расходов. Кроме того, личную инфляцию мы можем контролировать, а официальную – нет. Однако забывать о последней не стоит, так как она влияет на доходность инвестиций. 🔹 Контроль начинается с ведения бюджета. С его помощью можно отслеживать расходы и на их основе считать личную инфляцию. В идеале – по каждой статье расходов. 🔹 Сократить расходы можно, изменив потребительские привычки. Чаще готовить дома, а не питаться в кафе или ресторанах. Обновлять смартфон не каждый год, а раз в 3-4 года и т.п. 🔹 Чувствительность к инфляции зависит от дохода. Если половина зарплаты уходит на еду, то даже незначительное изменение цены сильно ударит по кошельку. 🔹 Инвестировать в активы, защищающие от инфляции: акции, недвижимость или облигации с индексируемым купоном. Список открытый. Покупка иностранной валюты не спасает от инфляции. 🔥 Инфляция – составляющая часть здоровой экономики. Её не нужно бояться, но нужно учитывать, если хотите сохранить сбережения. Защититься от инфляции можно только одним способом – инвестировать в активы. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам

Ура, я поступил в СПбГЭУ! Правда, не туда, куда хотел больше всего. Не хватило 2 балла… Но направление «Экономика» тоже хороший вариант 😁 Распределение по программам обучения будет в понедельник, в зависимости от баллов и желания студентов. А пока – прогулки по Питеру 🤩 #флудилка

Банк Санкт-Петербург или +130% Второй пост на моём канале и одновременно первый пост, получивший отметку, посвящён БСПБ. 📌 23 февраля я писал, что «потенциал роста акции – в 2 раза от текущей цены (115 рублей)», то есть до 230 рублей в течение года. Сегодня бумаги торгуются по 280 рублей за штуку. Рост превзошёл все ожидания! 130% прибыли за счёт цены акций, без учёта дивидендов. Это рекорд портфеля. Знаете это чувство, когда руки тянутся зафиксировать прибыль? У меня его нет 😆 Я долгосрочный инвестор, поэтому на колебания цены в течение года стараюсь не обращать внимания. Иногда захожу посмотреть, какие в приложении циферки, но не предпринимаю никаких действий только из-за изменения цены. Мне интереснее оценка состояния компании. $BSPB выпустил отчётность за 1 квартал 2023 по МСФО: 🔹 В целом результат достойный: прибыль составила 14,6 млрд рублей. Для сравнения, прибыль за весь 2021 год – 18,1 млрд рублей. Частично высокая прибыль обусловлена роспуском резерва на сумму 3,8 млрд рублей. 🔹 С начала года вырос кредитный портфель, с 515 до 561 млрд рублей. При этом сократилась доля проблемной задолженности, с 8,5% на начало года до 6,5% по итогам квартала. Это значит, что процентные доходы могут вырасти. 🔹 Собственный капитал прибавил 10% и составил 159 млрд рублей. В пересчёте на одну акцию (АО+АП) – около 330 рублей. Цена бумаги до сих пор меньше, чем величина собственного капитала на акцию. Что ещё подметил: ➖ Объём обязательств сократился на 2,5%. ➖ ROE за последние 12 месяцев – 23,03%. В 2021 году ROE составлял 18,8%. ➖ P/E = 5,65 что не так привлекательно, как полгода назад, но всё ещё терпимо. 🎯 Таким образом, БСПБ стоит рассматривать к покупке на долгосрок. Фундаментальных проблем у компании я не вижу. Возможно, цена акций завышена в ожидании высоких дивидендов. На рынке хватает инвесторов, которые покупают, потому что растёт. И если что-то пойдет не так, падение может быть существенным. Буду докупать акции в ходе ребалансировки (пока доля меня устраивает). Если вы хотите «прокатиться на ракете», то уже не стоит покупать. Никогда не стоит, мы здесь не ставками занимаемся 😉 #прояви_себя_в_пульсе #обзор #идеянедели

❗️ Где я пропадал? Предыдущий пост вышел 3 июля – больше месяца назад. За это время много чего произошло. Чтобы история получилась цельная, нужно заглянуть в чуть более далёкое прошлое… Итак, на дворе весна. Я учусь в магистратуре на технической специальности в г. Иркутске. Поступил скорее по инерции, направление мне не нравилось. Параллельно с учёбой стараюсь освоить новую профессию, но безуспешно: ни на стажировку, ни на работу попасть не получается. И вдруг совершенно случайно узнаю, что пока нет диплома магистра, поступать в магистратуру на бюджет можно сколько угодно раз. У меня загорелись глаза от открывшейся возможности: я могу сменить профессию «официально», а не самоучкой! И получить более перспективное высшее образование. Так как я был близок к отчислению, то не стал тянуть и забрал документы. Теперь нужно решить, куда пойти учиться. После честного диалога с самим собой я понял, что получить новое образование хочу в области экономики и финансов. Желательно по направлению, связанному с инвестиционной деятельностью. Этот выбор стал неожиданным даже для меня самого. Я 3 года занимался инвестированием как хобби, и буквально месяц назад даже не думал о том, что получится превратить его в профессию. Конечно, частные инвестиции и работа на рынке ценных бумаг – разные вещи, но я понял, что хочу погрузиться в эту сферу. Осталось выбрать вуз и программу обучения. Близкие к «инвестированию» специальности нашёл в Финансовом университете при правительстве РФ (Москва) и в Санкт-Петербургском государственном экономическом университете. Пообщавшись с выпускниками и студентами, понял, что хочу поступить именно на эти программы. Учебный план больше понравился в СПбГЭУ, поэтому поступление туда стало приоритетом. Вступительные испытания включали 6 разделов: 1. Микроэкономика и макроэкономика 2. Бухгалтерский учет и экономический анализ 3. Мировая экономика 4. Финансы 5. Деньги, кредит, банки, ЦБ 6. Статистика На подготовку 4 месяца, экзамены в начале августа. В московском вузе темы испытаний отличались, однако отдельно готовиться к ним не стал, а сосредоточился на подготовке к экзаменам в СПбГЭУ. Из списка рекомендуемой литературы выбрал по 1-2 учебника из каждого раздела. Это большой объём работы. В июле я сосредоточился исключительно на подготовке, поэтому не было постов. Подушка безопасности, кстати, очень помогла, без неё не решился бы на авантюру с поступлением в другой город. 27 июля прилетел на вступительные испытания в Москву. В Петербург приехал 29 июля, экзамен сдал 3 августа. Сейчас нахожусь в Питере. Результаты экзаменов следующие: 🔹 В Москве максимальный балл за экзамены – 200. Проходной балл подняли выше этой планки за счёт индивидуальных достижений, коих у меня не было. Поэтому без шансов. Да и испытания я сдал далеко не на 200 баллов 😆 🔹 В Петербурге экзамен сдал не так плохо, но хуже, чем хотелось бы. Прохожу на направление 2-го приоритета. С 1-м приоритетом пока не понятно. Если повезёт, то поступлю. Результат узнаю 10 августа. Пока просто жду, что будет дальше. Появилось время писать посты. Даже соскучился по этому процессу! Спасибо всем, кто дождался возвращения блудного абитуриента 😄 #флудилка

Цена счастья Сколько денег нужно для счастья? Можно ли его купить? Эти вопросы волнуют умы уже не первое десятилетие. И ответ на них сложнее, чем кажется на первый взгляд. Для начала разберёмся, что такое счастье. ❗️ Счастье – это сложное состояние, на которое влияет множество факторов: здоровье, финансовое благополучие, общение, развлечения и другое. Особенность в том, что между состояниями «несчастлив» и «абсолютно счастлив» много промежуточных стадий. Это целый набор эмоций, а не переключатель между 2-мя положениями. Эмоции и факторы, влияющие на счастье, динамичны. Утром мы радуемся вкусному завтраку, а уже вечером, уставшие, стоим в пробке и проклинаем всё на свете. Поэтому для определения счастья учёные используют две разные концепции: 🔹 Ощущаемое счастье, или эмоциональное благополучие. На него влияет повседневный эмоциональный опыт – частота и интенсивность чувств радости, гнева, тревоги и т.д. Это то, как мы себя чувствуем ежедневно. 🔹 Уровень удовлетворенности жизнью. К этой концепции относят мысли человека о своей жизни, её оценку. То есть то, как мы характеризуем нашу жизнь в целом. Даниэль Канеман и Ангус Дитон, нобелевские лауреаты по экономике, обнаружили, что эмоциональное благополучие и оценка жизни имеют разные корреляции с уровнем дохода. С ростом зарплаты и эмоциональное благополучие, и уровень удовлетворённости жизнью повышаются. При годовом доходе выше 75 000 долларов (в ценах 2010 года) рост ощущаемого счастья прекращается, но оценка жизни продолжает расти. День миллионера не лучше, чем день программиста или инженера. Однако миллионер, вероятно, больше доволен жизнью. 📌 Это происходит потому, что деньги ограниченно влияют на восприятие повседневной жизни. Если мы вкусно питаемся, не болеем, если хватает денег на развлечения, – то миллион долларов на счету не сильно повысит эмоциональное благополучие. На него больше повлияет то, интересный ли был фильм и улыбнулся ли вам продавец за прилавком. Как только человек закрывает базовые потребности в еде, комфорте и развлечениях, уровень ежедневного, ощущаемого счастья перестаёт зависеть от дохода. Тем не менее, на удовлетворенность жизнью деньги влияют. Они позволяют получить хорошее образование, вылечить тяжёлые заболевания, переехать в другой город. А также определяют социально-экономический статус. 💬 Вот что об этом писали Даниэль Канеман и Ангус Дитон: «Мы наблюдаем качественную разницу между показателями эмоционального благополучия и оценкой жизни – первые удовлетворяют высоким доходом, тогда как вторые – нет. Это наблюдение подчеркивает важность различия между суждениями, которые люди делают, когда думают о своей жизни, и чувствами, которые они испытывают, проживая ее. Возможно, 75 000 долларов – это порог, за которым дальнейшее увеличение дохода больше не улучшает способность людей делать то, что наиболее важно для их эмоционального благополучия, например, проводить время с людьми, которые им нравятся, избегать боли и болезней и наслаждаться досугом». 🔥 Деньги делают нас счастливее, и между деньгами и счастьем наблюдается прямая зависимость. Тем не менее, деньги – не самоцель, не источник удовлетворения. Большое количество денег не обязательно позволит купить больше счастья: после определённого уровня доходов дополнительный заработок не приносит радости. Однако низкий доход усугубляет эмоциональную боль, связанную с такими несчастьями, как развод, плохое состояние здоровья и одиночество. Высокий доход покупает удовлетворенность жизнью, но не счастье. #учу_в_пульсе #новичкам #психология

Добрый вечер, друзья! Начиная с сегодняшнего дня и до конца июля посты будут выходить реже, 1-2 раза в неделю. У меня всё нормально, просто нужно больше времени на кое-что в real life. Подробности – в случае успеха мероприятия 😏 Прошу понять и простить 🥺 Всем ракетного роста! #флудилка

Эффективный рынок vs технический анализ В прошлых постах я рассказал о теории эффективных рынков и некоторых её следствиях. Ещё один вопрос, который хочется обсудить – «соперничество» сторонников гипотезы эффективного рынка и приверженцев технического анализа. ❗️ Технический анализ применяется для прогнозирования цен акций. Трейдеры изучают информацию о ценах в прошлом для того, чтобы выявить тренды и закономерности их изменения. На основе трендов устанавливаются правила, когда лучше покупать или продавать акции. Теория эффективных рынков наводит на мысль, что технический анализ – пустая трата времени. Напомню, что согласно ГЭР, стоимость акции включает всю доступную информацию о ней, а цены изменяются по закону случайных блужданий. Это значит, что информация о прошлых изменениях цен не поможет предсказать их будущие изменения. Поэтому технический анализ, который основан на исследовании прошлых данных, не может успешно прогнозировать будущие цены. Для оценки результативности технического анализа проводили эмпирические исследования: 🔹 Первая категория исследований базировалась на статистических данных и применении общедоступной информации. Учёные сравнили эффективность работы профессиональных аналитиков, использующих технический анализ, и не использующих его. Исход эксперимента совпал с прогнозом теории эффективных рынков: результаты сторонников технического анализа оказалась не выше результатов остальных аналитиков. 🔹 Вторая категория исследований опиралась на правила технического анализа, касающихся времени покупки и продажи акций. Эти правила применяли к новым данным. Эффективность оценивали по количеству прибыли, которую можно было получить с помощью технического анализа. Тест показал, что технический анализ не способен обеспечить доходность выше среднерыночной. Предсказать изменения цен невозможно. Однако кое-что о будущем инвесторы знают. Например, по финансовому состоянию некоторых компаний можно с уверенностью сказать, что их ждёт тяжёлое будущее. Означает ли это, что прогнозируемая информация даёт преимущество? 📌 Если вы знаете, что завтра наступит кризис, то это не значит, что акции рухнут. Скорее всего акции уже рухнули, так как все ожидают кризис. Рынок впитывает не только информацию о настоящем, но и о будущем. Чтобы обыграть его, нужно не просто уметь предсказывать будущее и оценивать перспективы бизнеса, а делать это лучше всех остальных участников рынка. Торговля на бирже – это игра с большим количеством неизвестных переменных. Поэтому результаты трейдеров случайны. Одни получают невероятно высокую доходность, другие – феноменально низкую. В большинстве случаев невозможно определить причину такого результата. Он может быть как следствием профессионализма, так и везения. Или их сочетания в неизвестных пропорциях. Но люди обычно приписывают выдающийся результат умениям, так как сильно недооценивают роль случайности на фондовом рынке. Даниэль Канеман, лауреат нобелевской премии по экономике, сказал: 💬 «Умения оценивать деловые перспективы компании недостаточно для успешной торговли акциями, потому что ключевой вопрос заключается в том, включена ли информация о фирме в цену акций. Трейдерам не хватает навыков, чтобы ответить на этот вопрос, но они, кажется, не осознают своего невежества». Таким образом, вопрос о справедливости гипотезы эффективного рынка крайне важен как для инвесторов, так и для трейдеров. Если она верна, то ни фундаментальный, ни технический анализ не имеют значения. 📎 В научном сообществе до сих пор ведутся дискуссии на эту тему. Одни исследования подтверждают теорию, другие опровергают её выводы. ГЭР критикуют за чрезмерное упрощение работы финансовых рынков и игнорирование влияния поведения инвесторов на цены акций. 🔥 Возможно когда-нибудь споры вокруг теории эффективных рынков разрешатся. А пока нам остаётся только одно – учитывать гипотезу при построении инвестиционной стратегии и риски самостоятельного выбора акций. #учу_в_пульсе #новичкам #инвеcтиции

Теория эффективных рынков на практике После знакомства с основными положениями теории эффективных рынков может показаться, что это абстрактная наука. Приведу примеры ситуаций, в которых ГЭР помогает принимать грамотные инвестиционные решения. 🔷 Аналитические обзоры Допустим, вы прочитали статью эксперта о том, что на рынке нефти скоро произойдёт бум из-за сокращения добычи. Нужно ли на все деньги покупать акции нефтяных компании? ГЭР говорит, что инвестор, покупая акции, не может рассчитывать на доходность выше равновесной. Другие участники рынка тоже видели публикации о сокращении добычи нефти. Эта информация уже отразилась в рыночных ценах. В среднем инвестор не получит высокий доход, если будет действовать исходя из публичных данных. Заработать можно только на инсайдерской информации, однако её использование незаконно. 🔷 Наперегонки с рынком The Wall Street Journal ведёт рубрику «Инвестиционная мишень». Журналисты сравнивают результаты портфеля, собранного инвестиционными консультантами, и набора бумаг, который получился при метании дротиков в приклеенные к стене названия компаний. По итогам 2018 года доходность случайно подобранных акций превзошла доходность бумаг, которые рекомендовали профессионалы. Это наталкивает на вывод: высокие результаты в прошлом не гарантируют высокую доходность в будущем. Значит ли это, что никто не может обойти рынок? ГЭР не исключает, что один инвестор может быть удачливее другого. Даже если ни один аналитик не способен прогнозировать поведение рынка, всегда будут люди, получающие доходность выше среднерыночной. Но всегда будут и те, кто проигрывает рынку. 🔷 ГЭР и цена акций Из теории эффективных рынков следует, что цены акций колеблются практически произвольно, а будущие изменения цен непредсказуемы. Бумага в любой момент может как вырасти относительно текущей стоимости, так и упасть. Это явление получило название «закон случайных блужданий». 📌 Предположим, что инвесторы предсказывают рост акций Сбера на 10% на следующей неделе. В годовом выражении предполагаемая доходность окажется выше равновесной. Люди начнут скупать акции, чтобы получить дополнительную прибыль. Это приведёт к тому, что цена вырастет, а доходность уменьшится. Процесс остановится тогда, когда предполагаемое изменение цен акции будет равно 0, то есть текущая доходность совпадёт с равновесной.  Вывод: предполагаемое изменение цен акций близко к 0, а их курсовая стоимость изменяется по закону случайных блужданий. Случайные блуждания – приблизительная закономерность. Она выполняется для бумаг, доходность которых равна равновесной. То есть для акций на эффективном рынке. 🔷 Новости Новости не всегда влияют на стоимость акций. Это происходит потому, что публикация уже известной информации не производит никакого эффекта. Ответной реакции инвесторов не последует, если новость ожидаема. Цены вырастут или упадут, только если новая информация окажется непредвиденной и приведёт к резкому изменению оптимального прогноза для данной бумаги. 🔥 Заключение Главный вывод теории эффективных рынков – без информации, недоступной остальным участникам рынка, получить доходность выше среднерыночной не получится. Это значит, что публикуемые аналитические отчёты, обзоры компаний, рекомендации брокеров, технический и фундаментальный анализ – всё, что базируется на публичной информации, не поможет гарантированно получить высокую прибыль. В среднем ни один инвестор не получит доходность выше рынка, постоянно покупая и продавая акции. В выигрыше останется только брокер, который берёт комиссию за каждую сделку. Поэтому разумнее покупать акции на длительный срок и держать годами, экономя на комиссионных и налогах. #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции

Рациональные ожидания или теория эффективных рынков Ожидания важны для экономики, так как влияют на поведение участников рынка и даже на политику. Например, высокие инфляционные ожидания порождают настоящую инфляцию, поэтому ЦБ учитывает их при выборе ключевой ставки. Эту неделю посвящаю обсуждению теории эффективного рынка. Она пытается объяснить, как формируют ожидания участники финансовых рынков. Теория важна для понимания поведения стоимости ценных бумаг и прогнозирования цен. 📎 Вдохновением и главным источником теоретической части стал учебник Фредерика Мишкина «Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков». 📝 Прежде, чем начать разговор о гипотезе эффективных рынков (ГЭР), нужно рассказать о теории рациональных ожиданий. Формулировка следующая: ожидания не отличаются от оптимальных прогнозов, если при составлении использована вся доступная информация. Объяснить смысл легче на примере. Александр в среднем добирается до работы за 30 минут. Если он попадает в пробку, то добирается до работы на 10 минут дольше. Так как пробки – обычное дело по утрам, то скорее всего Александру понадобится 40 минут на дорогу. 40 минут – оптимальный прогноз продолжительности поездки. Если перед выходом из дома Александр знает, что попадёт в пробку, то ожидаемое время поездки, учитывающее всю доступную информацию, составляет 40 минут. Александр может доехать и за 35 минут, но такая оценка не рациональна, потому что не совпадает с оптимальным прогнозом. При этом оптимальный прогноз не может быть абсолютно точным, так как на поездку влияют случайные факторы. Даже если Александр вчера добрался на работу за 30 минут, а сегодня за 45, то ожидание в 40 минут до сих пор рационально. Рациональное ожидание перестаёт быть таковым в двух случаях: 🔹 человек обладает всей доступной информацией, но не анализирует её для составления оптимального прогноза. 🔹 человек упускает из вида часть доступной информации. Перейдём к ГЭР. Она развивает идеи теории рациональных ожиданий применительно к проблеме формирования цен на активы. Вывод, к которому пришли финансисты, тот же: ожидания на финансовых рынках соответствуют оптимальному прогнозу, учитывающему всю доступную информацию. ❗️ Теория эффективного рынка утверждает, что текущие цены на активы устанавливаются таким образом, чтобы оптимальный прогноз доходности ценной бумаги, который учитывает всю доступную информацию, равнялся равновесному значению доходности этой ценной бумаги. Или проще: стоимость ценной бумаги включает всю доступную информацию. Предположим, что ожидаемая доходность акции Сбера 10%, но её цена ниже оптимальной, из-за чего текущая доходность 30%. Такая ситуация называется неучтённой возможностью получения прибыли, так как инвесторы от этой бумаги ожидали меньшую доходность. В результате люди начинают массово покупать акции Сбера, так как они приносят высокую прибыль. Это приводит к росту цен и снижению доходности акции. Когда текущая доходность становится равной ожидаемой доходности (10%), массовые покупки прекращаются. Неучтённая возможность получения прибыли исчезает. Аналогично акция, ожидаемая доходность которой 5%, а текущая доходность 2%, не будет пользоваться спросом. Инвесторы начнут продавать бумагу, пока её цена не упадёт до равновесной, а доходность не сравняется с ожидаемой (5%). В обоих примерах достигается условие эффективности рынка: оптимальная доходность акции совпадает с её равновесной доходностью. При этом неучтённые возможности получения прибыли устраняются автоматически. 📌 Условие эффективности рынка выполняется даже тогда, когда не все участники имеют полную информацию о ценной бумаге или рациональные ожидания относительно её будущей цены. На финансовых рынках много людей. Если хотя бы кто-то замечает неучтённую возможность получения прибыли, то она ликвидируется вследствие желания участников рынка получить прибыль. В продолжении расскажу, как теория эффективных рынков влияет на практику инвестирования. #учу_в_пульсе #инвестиции

Топ когнитивных ошибок инвестора На прошлой неделе я писал об эмоциональных ошибках. В завершение темы расскажу о второй группе искажений – о когнитивных ошибках. ❗️ Когнитивные искажения – это ошибки мышления, связанные с особенностями работы мозга, особенностями восприятия и обработки информации об окружающем мире. Когнитивных ошибок более 200. Они различаются по причинам возникновения, зависят от предметной области и так далее. 🏆 Топ 3 когнитивных искажения, влияющих на результат инвестирования. 🔷 Предвзятость подтверждения Человек в первую очередь воспринимают ту информацию, которая подтверждает его точку зрения. Факты и аргументы, которые противоречат его мнению, инвестор игнорирует или недооценивает. 📎 Ярослав – сторонник некоего метода оценки компаний. Если появятся исследования, доказывающие, что этот метод не надёжен, Ярослав будет их опровергать, чтобы сохранить привычные взгляды. Он найдёт аргументы в пользу того, что новые исследования несостоятельны. Предвзятость подтверждения распространяется не только на поиск информации, но и на её интерпретацию и запоминание. Во-первых, люди трактуют одни и те же факты по-разному, в пользу личного мнения. Во-вторых, человек неосознанно запоминает только те доказательства, которые подтверждают его взгляды. Избежать ошибку подтверждения невозможно. Однако развитие критического мышления снижает её воздействие. Ещё помогает сознательный поиск информации, которая противоречит вашим убеждениям. Например, приверженцам индексного инвестирования полезно читать статьи об активном управлении, и наоборот. 🔷 Ментальный учёт Мы распоряжаемся деньгами в зависимости от способа получения. Непредвиденные поступления чаще тратим на импульсивные покупки. А к зарплате относимся серьёзно. На самом деле разницы между этими деньгами нет, так как они – часть общего дохода. Второе проявление ошибки – распределение капитала по разным портфелям. Средства в портфелях рассматриваются как изолированные, поэтому инвестиционные стратегии и отношение к допустимому риску у них различаются. 📎 Например, личный портфель и портфель ребёнка. «Ребёнку нужно копить на образование, поэтому рисковать нельзя. Свой счёт не так жалко, поэтому можно экспериментировать». Следуя этой логике, родитель использует разные стратегии инвестирования без объективных причин. Это не рационально, потому что деньги взаимозаменяемы. Если через 18 лет на счёте ребёнка будет недостаточно средств, ничего не мешает выделить ему деньги из личного портфеля. Рационально рассматривать все активы как единый капитал. Важен только его общий рост. 📌 Стоит отметить, что откладывать деньги проще, если привязать накопление к разным целям. Мотивация играет важную роль, поэтому кому-то разделение капитала на воображаемые корзины поможет достичь цели. Однако математически в распределении портфеля смысла нет: на доходность и риски это никак не влияет. Только на удобство восприятия. 🔷 Ошибка ретроспективного анализа События прошлого кажутся предсказуемыми, а причинно-следственные связи между ними очевидными. 📌 Другое название – эффект гороскопа. Предсказания, которые не сбылись, мы забываем. А если они сбылись, начинаем по-другому относиться к гороскопу. В итоге вместо 10 неудач запоминается один верный прогноз. В инвестициях искажение ретроспективного анализа приводит к тому, что человек ошибочно воспринимает свои действия в прошлом и приходит к неверным выводам. Решения, которые были не рациональны, но привели к положительному результату, ложатся в основу инвестиционного подхода. 📎 Андрей вложил все деньги в акции Теслы и увеличил капитал в 5 раз. Он решил, что причина успеха – его собственные аналитические способности. Поэтому Андрей продолжает заходить на всю котлету до тех пор, пока не разорится. 🔥 Когнитивные ошибки неизбежны. Чтобы минимизировать воздействие ошибок, нужно уметь их различать. Ещё один совет – тратить больше времени на анализ ситуации и принимать финансовые решения без спешки. #учу_в_пульсе #психология

Когда покупать акции? Покупка акций хорошей компании не всегда такая же хорошая идея. Ведь цена бывает завышена. В таком случае лучше воздержаться от покупки. 📌 Проблема в том, что число компаний ограничено. На Московской Бирже не более 200 эмитентов акций. Компании, привлекательные по фундаментальным показателям, находятся под пристальным вниманием профессиональных участников рынка и других инвесторов. Высокий спрос разгоняет цены до неразумных значений. Как быть, если акция стоит слишком дорого для покупки? 📎 Существуют разные методы определения того, завышена ли стоимость акций. Я использую мультипликаторы P/E и P/BV. Подробно разбирать эту тему не буду, пост о другом. Нам, частным инвесторам, повезло: «биржевой народ» – специфическая категория людей. 1. Участники торгов часто нервничают. Как только появляются плохие новости о компании, у людей портится настроение. Новость может вовсе не оказать влияния на бизнес, или оказать временное воздействие. Но инвесторы тут же начинают скидывать сомнительные бумаги. На фоне массовых продаж цена акций снижается. Это вызывает панику у тех, кто не испугался новостей, и они тоже начинают продавать. Так закручивается спираль продаж, которая может значительно снизить цену. 2. На рынке мало людей, инвестирующих вдолгую. Горизонт планирования ограничен в лучшем случае несколькими годами. «Биржевому народу» интересно, покажет ли компания рост в текущем квартале или в следующем. Что будет с ценой акций через 10 лет, их мало волнует. 📌 Причины у такого поведения разные. Одни воспринимают биржу как аттракцион и играют на котировках. Другие продают бумаги под влиянием эмоций. Менеджеры и портфельные управляющие больше заботятся о том, как ежегодно показывать хорошие результаты, чтобы привлечь клиентов. Они не могут ждать 10 лет, потому что их либо уволят, либо клиенты разбегутся. ❗️ Эти два свойства инвестиционного сообщества можно использовать для собственной выгоды. Уоррен Баффет отметил 3 ситуации, в которых компании с долгосрочным конкурентным преимуществом могут стоить ниже разумной цены. 🔹 Кризис Во время кризиса все компании теряют стоимость. Даже те, бизнес которых мало пострадал. Основная деятельность компании American Express – кредитные и платёжные карты. В 2008 году стоимость акций упала с $40 до $12, хотя American Express прямого отношения к ипотечному кризису не имела. Через 10 лет, в 2018 году, акции стоили $112. 🎯 На российском рынке кризисы случаются каждые 3-4 года. В моменты паники долгосрочному инвестору открывается возможность купить хорошие акции дешево. Банальный Сбер год назад стоил 130 рублей. 🔹 Падение отрасли Иногда проблемы испытывают компании отдельных отраслей. Например, из-за изменения цен на энергоресурсы страдают нефтедобытчики. Это не значит, что все они через год разорятся. 🔹 Временные проблемы внутри компании У Лукойла во времена ковидных ограничений возникли трудности с цепочкой поставок, из-за чего в 2020 году компания показала плохие финансовые результаты. Однако уже на следующий год Лукойл решил проблему, и акции выросли в 1,6 раза. Рекомендации для долгосрочных инвесторов: 🔥 Полезно составить список компании, которые вам нравятся во всём, кроме цены. Рано или поздно перечисленные причины приведут к снижению цен. Просто ждите и храните запас ликвидности (денежных средств, ОФЗ) на такой случай. 🔥 Панические настроения периодически захлёстывают фондовый рынок, потому что инвестиционное сообщество пугливое и нетерпеливое. Иногда ждать приходится годами. Готовиться к кризису следует в спокойное время. 🔥 Психологически некомфортно покупать акции тогда, когда их цена падает. Чтобы было легче, изучайте финансовое положение компании и суть её бизнеса. Тогда у вас будет больше уверенности, что фирма не разорится в тяжёлые времена. #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции #мысли_вслух

Надоел FIRE? Вступай в FIVE! Во время работы над постом о финансовом планировании наткнулся на интересную статью Павла Комаровского, известного как RationalAnswer. Павел предложил видоизменить FIRE и придумал новое движение – FIVE. 📎 FIRE расшифровывается как financial independence retire early, или финансовая независимость и ранний выход на пенсию. У меня выходил пост о FIRE, оставлю в комментарии ссылку для тех, кто не знаком с движением. ❗️ В концепции FIRE Павлу нравится часть FI – Financial Independence, финансовая независимость. Но не нравится RE – Retire Early, ранняя пенсия. Поэтому он предлагает заменить Retire Early на Voluntary Employment. Итого получается FIVE: Financial Independence, Voluntary Employment. Или в переводе «финансовая независимость, добровольная занятость». 💬 «Достижение финансовой независимости не обязательно должно быть связано с праздностью и почиванием на лаврах финансовых успехов. Наоборот – это время для более смелых творческих экспериментов и поиска по-настоящему своего дела». — Павел Комаровский, RationalAnswer. По мнению Павла, ранняя пенсия означает, что человек 15 лет сберегает большую часть доходов для того, чтобы уволиться с нелюбимой работы и всю оставшуюся жизнь ничего не делать, «чиллить в свое удовольствие». 📌 Это распространённое заблуждение критиков FIRE. Достижение ранней пенсии не означает буквальный выход на пенсию и последующее безделье. Оно означает, что ты МОЖЕШЬ позволить себе такой вариант, если он принесёт счастье. Вернёмся к FIVE. Концепция добровольной занятости говорит, что вы можете работать в своё удовольствие, а не просиживать время. Или заниматься любым другим делом. Павел Комаровский приводит 5 тезисов движения FIVE: 🔹 Время – более важный и невосполнимый ресурс, чем деньги. 🔹 Финансовый капитал позволяет стать свободным в распоряжении временем, так как исчезает необходимость тратить его на работу ради денег. 🔹 Финансовая независимость – это не свобода ничего не делать, это свобода делать всё, что угодно. 🔹 Занятие может быть любым: работа по найму, собственный бизнес, благотворительные проекты, творчество, воспитание детей и так далее – главное, чтобы оно вдохновляло вас и приносило удовлетворение. 🔹 Не стоит ждать достижения финансовой независимости как момента, когда жизнь резко поменяется к лучшему – движение к FIVE может быть постепенным, когда вы по мере накопления капитала стараетесь тратить всё больше времени на то, что вас по-настоящему вдохновляет. 📌 На мой взгляд, этот манифест абсолютно точно описывает и движение FIRE. 🔥 Я, сторонник движения FIRE, не против такой интерпретации. Если идея FIVE понятнее, чем FIRE, и не вызывает недопонимание и отторжение у читателей, то я рад распространить её! А как вам FIVE? Захотелось присоединиться к движению? © Обложка взята из статьи в блоге RationalAnswer #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #fire #five

Топ эмоциональных ошибок инвестора ❗️ Эмоциональные искажения – ошибки в поведении и принятии решений, связанные с воздействием эмоций и чувств. Эмоциональные ошибки лежат вне зоны рационального мышления, поэтому избегать их крайне тяжело. 4 эмоциональные ошибки, которые оказывают значительное влияние на результат инвестирования. 🔹 Сверхуверенность Люди склонны переоценивать свои способности. Ошибка возникает из-за необъективной оценки знаний и занижения вклада внешних факторов в собственный успех. 📎 Например, профессиональный участник рынка, который излишне полагается на свои знания. Он получил высшее финансовое образование, прочитал много книг по инвестициям и освоил методы фундаментального либо технического анализа. У него нет сомнений, что его портфель будет приносить больше, чем портфель среднестатистического инвестора. Проблема ухудшается, когда человек объясняет успехи исключительно принятыми решениями, а не тем, что повезло застать бычий рынок. Такой вариант искажения сверхуверенности называют иллюзией знания. Он приводит к тому, что инвестор начинает брать на себя больше риска без сопоставимой доходности. Портфель становится неоправданно агрессивным, что увеличивает вероятность потерь в турбулентные времена. 🔹 Неприятие потерь Негативные эмоции от потери или убытка превышают позитивные эмоции от получения эквивалентной прибыли. С точки зрения математики прибыль 100 рублей и убыток 100 рублей равноценны, но человек воспринимает убыток намного болезненнее. В инвестировании неприятие потерь проявляется по-разному. Во-первых, люди боятся продавать сильно подешевевшие акции. Они верят, что цена снова вырастет, хотя этого может и не произойти. Иногда выгоднее зафиксировать убыток и реинвестировать оставшиеся средства в другие активы. Во-вторых, страх перед убытками может быть настолько велик, что человек отказывается от рисковых инструментов и вкладывает деньги только в надёжные инструменты с низкой доходностью, например в депозиты. 🔹 Эффект владения Эффект владения можно сформулировать так: цена за товар, которую просит владелец, превышает ту, которую он сам готов потратить на этот товар. 📎 Даниэль Канеман в книге «Думай медленно, решай быстро» приводит следующий пример: фанат музыкальной группы купил билет на концерт за 200 долларов. Он был готов потратить максимум 500 долларов. Если теперь предложить фанату продать купленный билет за 1000 долларов, он не согласится, потому что хочет попасть на концерт. Инвесторы ценят активы, которыми обладают, больше тех, в которые еще не инвестировали. Они «влюбляются» в компании и продолжают держать акции, опираясь на свои «чувства», а не на разумные причины. Из-за привязанности к активам инвесторы застревают в невыгодных бумагах. 🔹 Отклонение в сторону статус-кво ❗️ Статус-кво – текущее положение дел. Сохранить статус-кво – значит оставить всё как есть. Искажение заключается в том, что инвестор противостоит переменам. Он не желает предпринимать что-либо даже тогда, когда видит проблему. Бездействие объясняется тем, что риски более значимы, чем возможные выгоды. 📌 Чтобы проверить, подвержены ли вы ошибке статус-кво, спросите себя: «Если бы сегодня мне пришлось формировать портфель заново, он бы выглядел также?». Ответ «нет» означает, что вы попали под действие искажения. В таком случае следует проанализировать состав портфеля. Возможно причины для бездействия рациональны, например высокие транзакционные издержки. Перемены ради перемен тоже ни к чему Инвестор должен знать, чем он владеет и почему. 🔥 Сфера финансов и инвестиций – идеальная среда для эмоциональных искажений. Им подвержены все инвесторы без исключения. Чтобы минимизировать вред, нужно уметь распознавать ошибки и учитывать их влияние при планировании инвестиций. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #психология

Главная причина финансового планирования Финансовое планирование – это управление доступными средствами вне зависимости от суммы дохода. Финансовое планирование позволяет грамотно распоряжаться деньгами и отражает финансовое положение человека. 📌 Распространённое заблуждение: финансовое планирование полезно только тем, кто много зарабатывает. На самом деле если у человека низкий доход, то ему в первую очередь необходимо финансовое планирование. Если не умеешь распоряжаться маленькой суммой денег, то и большой не сможешь. По информации исследовательского центра SuperJob, около 60% россиян планируют бюджет на краткосрочный период, до одного года. Цель планирования – крупная покупка или накопление на отпуск. В таком случае причиной финансового планирования выступает расширение потребления. Это не такая уж плохая причина. Человек не всегда может приобрести необходимую бытовую технику на одну зарплату. Купить что-либо за счёт сбережений намного лучше, чем за счёт кредитных средств. 📎 Чем выше уровень дохода, тем больше людей ведут учёт финансов для долгосрочных накоплений. Респонденты с зарплатой от 45 000 рублей в 3 раза чаще ведут строгий учет доходов и расходов, чем с зарплатой до 25 000 рублей. Следующая по популярности причина финансового планирования – преодоление форс-мажорных обстоятельств. Никто не застрахован от потери работы. Кроме того, у любого человека могут возникнуть проблемы со здоровьем, которые потребуют дорогостоящего лечения. Поможет в трудной ситуации финансовая подушка безопасности – запас денег, использование которых не нанесет ущерб текущему уровню жизни. Подушку безопасности имеют 35% россиян. 📌 Размер моей подушки безопасности равен сумме расходов за 6 месяцев жизни. Благодаря запасу средств я не переживаю о временной потере дохода и сплю намного спокойнее. ❗️ У финансового планирование есть более весомая, даже фундаментальная причина: ограниченное количество средств, доступных человеку в течение жизни. В долгосрочном периоде рамки бюджета равны человеческому капиталу – деньгам, которые индивид способен заработать за всю свою жизнь. В краткосрочном периоде действует бюджетное ограничение, связанное с размером месячного дохода. Преодолеть его можно с помощью финансового планирования. Ошибкой будет полагать, что использование кредитных средств раздвигает границы бюджетного ограничения. На деле потребительский кредит лишь усугубит будущие проблемы, потому что за него придётся платить. 📎 Долгосрочное планирование личных финансов ведут 16% россиян. Человеческий капитал – это наши знания, навыки и опыт, наше здоровье и время. Мы преобразуем их в деньги с помощью труда. С возрастом ухудшающееся здоровье и сокращение оставшегося времени перевешивают накопленный опыт: человеческий капитал стремится к нулю. Долгосрочное финансовое планирование помогает сгладить потерю человеческого капитала путём грамотного использования денежных средств. Если ничего не делать, то велик риск остаться финансово и физически беспомощным. 🔥 Финансовое планирование – это не только способ преодолеть бюджетное ограничение и купить машину или съездить в отпуск. В первую очередь это управление плодами человеческого капитала. Небрежное отношение к финансам может перечеркнуть все результаты труда в прошлом и поставить крест на будущей жизни. #учу_в_пульсе #новичкам #финансовая_грамотность

Главная задача инвестора 💬 «Никто [в Пульсе] еще не писал, как заходить в акцию, как определить, что цена на хаях, видеть сигналы роста и падения и т.д. Вот что нужно новичкам». Это отрывок из комментария к моему посту. Тогда я погорячился и вступил в перепалку с автором, за что приношу извинения. Впредь буду более сдержанным. Вспомнил о комментарии потому, что это отличный пример заблуждения. Вопросы «как зайти в акцию, как угадать начало роста или падения» типичны для новичков, но это второстепенные вопросы. Ответы на них не помогут создать капитал. Даже вопрос о «цене на хаях». 📎 Отлично охарактеризовал подобные вопросы Бабайкин, назвав их копеечными. Новички должны уделять внимание другим вещам. Какая разница, видишь ты сигналы роста или нет, когда твоя зарплата 30 тысяч рублей? Если пара вложенных тысяч вырастет в 10 раз, в абсолютном значении сумма получится маленькая. 🎯 Первое, над чем нужно работать инвестору – рост доходов. Откладывая по 3-5 тысяч в месяц можно получить небольшую прибавку к пенсии, но о жизни с капитала речи не идёт. Второе, над чем нужно работать – сокращение расходов. Не экономия каждой копейки, а разумные траты: отказ от чрезмерного потребления, похода по магазинам для развлечения, вредных привычек и т.п. Объединить вышесказанное можно в одно понятие – норма сбережения. Вопрос «как достичь высокой нормы сбережения» входит в список приоритетных. На него невозможно дать простой ответ, потому что он зависит от жизненной ситуации, в которой находится инвестор. Общие рекомендации следующие: развиваться на карьерной лестнице или в бизнесе, контролировать расходы и не забывать откладывать. 🤔 Какой должна быть норма сбережения? В популярной литературе по финансам советуют ежемесячно откладывать 10-15% от зарплаты. Это хороший ориентир для новичков. На начальном этапе важно выработать привычку сберегать, небольшие суммы идеально подходят для этого. Однако всю жизнь следовать правилу 15% не рационально. ❗️ Норма сбережения зависит от возраста и обстоятельств. В молодости активный доход невысокий, к середине жизни растёт и достигает пика, в старости снижается до 0, когда человек выходит на пенсию. Соответственно, норма сбережений должна увеличиваться одновременно с ростом доходов и достигать максимальных значений на пике карьеры или развития бизнеса. 📌 В моменте невозможно понять, что человек достиг пика доходов. Чтобы не упустить самый продуктивный период, норма сбережения должна быть прогрессивной. Пока зарплата маленькая, откладывать можно даже 5% дохода. Это поможет не сорваться и сформировать привычку. Со временем % сбережений необходимо увеличивать, доводя значение до 50% и выше. Чем дольше получится придерживаться высокой нормы сбережения, тем лучше. 🔥 Норма сбережения – это основа капитала. Можно ежегодно проигрывать рынку в доходности, но быть богаче 99% инвесторов и трейдеров, если откладывать пару миллионов рублей в месяц. Достижение и поддержание высокой нормы сбережения – главная задача инвестора. #учу_в_пульсе #новичкам #мысли_вслух

Риски инвестиционного портфеля Инвестиционные портфели подвержены колебаниям цены. Изменение цен активов – это проявление риска. Под риском подразумевают величину отклонения доходности одного года от среднегодовой доходности. 📎 Если бумага стабильно растёт на 10% годовых, без отклонений, то её риск = 0. Если среднегодовой рост 10%, а в отдельные годы доходность 13%, 8% или –7%, то значит бумага подвержена риску. Реальные инвестиции всегда сопровождаются некоторым риском. Риск можно разделить на две составляющие: систематический и несистематический. ❗️ Несистематический риск – это риск отдельных активов. Он связан с долей дохода данного актива, которая не зависит от изменения доходности других активов. Другими словами, несистематический риск связан с деятельностью отдельной компании и определяется внутренними факторами. Например, если на предприятии случится пожар, то акции компании упадут в цене, но на другие акции это не повлияет. Особенность несистематического риска в том, что его можно снизить с помощью диверсификации. Когда говорят, что диверсификация снижает риск инвестирования, имеют ввиду несистематическую составляющую. Пока у одной компании дела идут плохо, то есть реализовался несистематический риск, у другой компании всё хорошо. Падение цены первой акции компенсируется ростом второй. 📚 При достаточной диверсификации несистематический риск не оказывает влияния на риск портфеля. ❗️ Систематический риск нельзя ликвидировать при помощи диверсификации. Он зависит от внешних факторов, которые влияют на весь фондовый рынок или на экономику в целом. То есть реализация такого риска повлияет на все активы одновременно. Примеры систематического риска: государственная политика, международные экономические потрясения, стихийные бедствия. 📚 Вывод, который вытекает из свойств систематической и несистематической составляющих: риск идеально диверсифицированного портфеля сводится только к систематическому риску. Систематический риск измеряется бета-коэффициентом (β) – показателем чувствительности доходности актива к изменениям доходности всего рынка активов. Если доходность рынка выросла на 1%, а доходность актива на 2%, то его β = 2. Если доходность рынка выросла на 1%, а доходность актива на 0,5%, то β актива = 0,5. Чем выше бета-коэффициент, тем выше систематический риск. 📌 На расчёте β-коэффициента построены 2 теории нахождения премии за риск: модель формирования цен на активы рынка капитала – CAPM, и теория арбитражного ценообразования – APT. Разница в том, что в CAPM рассчитывается один β-коэффициент, а в APT несколько β-коэффициентов, которые зависят от источника риска. Расчёт β дело непростое, я не буду грузить вас формулами. β рассчитывают разные сервисы – скринеры акций, также существуют онлайн-калькуляторы. Что важно понимать о β-коэффициенте: 🔹 β – статистический параметр. Он рассчитывается на исторических данных, его будущее значение неизвестно. 🔹 β помогает оценить волатильность портфеля по сравнению с рынком. Удобно делать это с помощью сервисов, которые позволяют проводить бэктесты портфеля. 🔹 β – один из многих факторов, влияющих на результат инвестирования. 🔥 Подведём итоги. Риск портфеля зависит не только от риска отдельных активов, но и от совокупного риска, влияющего на рынок в целом. Первый тип риска – несистематический. Он снижается с помощью диверсификации. В теории можно добиться нулевого значения, но на практике это невозможно. Второй тип риска – систематический. Измеряется с помощью бета-коэффициента. Вычисление β поможет понять рисковость портфеля, его волатильность. #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции

Философия владения активами Средний возраст самых богатых людей из списка Forbes в 2023 году составил 65 лет. В 2010 году средний возраст был около 63 лет. Если заглянуть в историю, то средний возраст богачей десятилетиями оставался относительно постоянным. В этом нет ничего удивительного. Человек стареет, умирает, его активы переходят молодым наследникам. Наследники часто не обладают достаточными навыками для управления активами, и постепенно «проедают» наследство. Time сообщает, что внуки теряют весь унаследованный капитал в 70% случаев. Их место занимают более умелые собственники, которые сосредотачивают активы. Поэтому средний возраст богачей почти не меняется. ❗️ Из этого следует интересная и, на первый взгляд, абсурдная идея: не человек владеет активами, а наоборот, активы подбирают для себя эффективных владельцев! Капитал использует энергию, организаторские и предпринимательские способности человека для того, чтобы расти. Например, деньги эквивалентны энергии большого числа людей. Поэтому деньги – это не только безграничное потребление, но и ответственность перед обществом. Если человек этого не понимает, то его активы постепенно переходят к новым владельцам. Вот почему победители лотерей так быстро тратят выигрыш.. Владеть большим капиталом нелегко. Нужно обладать набором знаний и компетенций, который позволит повышать ценность активов и сохранять их в своей собственности. Люди, которые не готовы к управлению активами, быстро теряют их. 📌 В мире постоянно происходит распределение капитала от неэффективных собственников к эффективным. Во времена COVID-19 правительства разных стран раздавали деньги гражданам, чтобы поддержать их. За время пандемии совокупное состояние десяти богатейших людей мира выросло в два раза. Деньги нашли себе новых владельцев. Импульсивные покупки, неграмотные траты, кризисы и войны – все эти процессы приводят к перераспределению богатств. Окружающая среда влияет на собственника. Чем дороже актив, тем сложнее удержать его в своих руках. Давление постоянно растёт, поэтому собственник вынужден всю жизнь развивать навыки, чтобы не потерять нажитое. ☠️ Но даже если человек способен удерживать капитал, биология ему неподвластна. Рано или поздно все покидают этот мир. А активы переходят во владение следующему поколению. Этому правилу подчиняются деньги, недвижимость, бизнес и другие виды активов. Чтобы капитал сохранил ценность и не растворился во времени, необходимо учить молодое поколение им управлять или создать систему, которая будет воспитывать эффективных наследников. 🔥 Капитал постоянно перетекает от неумелых владельцев к более умелым. Чтобы его сохранить, необходимо постоянно развивать навыки управления активами. С другой стороны, бесконечное накопление собственности ради накопления ведёт в тупик. Богатство не забрать на тот свет. На практике, в отличие от известной поговорки, денег бывает много. Чем больше активов, тем сложнее ими управлять, и тем выше ответственность перед обществом. © Статья написана на основе материала УК Арсагеры. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #психология

Вторичный рынок акций vs первичный рынок Покупая акции через приложение Тинькофф Инвестиции, мы совершаем покупку на вторичном рынке. То есть акции нам продают другие инвесторы. Чтобы купить акции напрямую у компании, нужно участвовать в IPO – первичном размещении ценных бумаг. Продажа бумаг первым владельцам происходит на первичном рынке. 💰 Выгода компании от IPO очевидна. Бизнес получает деньги акционеров напрямую. Последующее перемещение акций от одного владельца к другому не приносит фирме денег. Можно подумать, что вторичное обращение не выгодно компании и ей всё равно, что происходит на вторичном рынке. Однако, это не так. Вторичный рынок выполняет несколько важных функций: 🔹 Определяет рыночную цену компании. 🔹 Облегчает продажу финансовых инструментов и их превращение в деньги. То есть повышает ликвидность. 🔹 Высокая ликвидность делает инструмент привлекательным. Соответственно, компании легче разместить бумаги на первичном рынке. Инвесторы, фонды и другие организации на первичном рынке готовы заплатить за акции цену не больше той, которую они ожидают на вторичном рынке. Чем выше стоимость акций на вторичном рынке, тем больше средств получает компания при размещении новых ценных бумаг на первичном рынке. Речь не только о дополнительной эмиссии акций. Важным источником финансирования бизнеса являются облигации. «Дорогой» компании проще выпустить облигации и привлечь капитал для развития. Кроме того, банк с большей вероятностью предложит ей выгодные условия кредитования, например под залог акций. 📌 Дополнительное финансирование фирма использует для развития. Например, направляет средства на инвестиции в основной капитал: строительство новых заводов, приобретение оборудования и т.п. Это позволяет повысить производительность, объём продаж и получить больше прибыли. Объёмы кредитования и выпуска облигаций превышают доход от IPO. Поэтому ситуация на вторичном рынке для корпорации важнее, чем ситуация на первичном. 🤔 Возникает вопрос: если компания не получает средства от обращения на вторичном рынке, является ли покупка акций на вторичном рынке вложением в бизнес? Когда предприниматель покупает бизнес целиком, ни у кого не возникает сомнений, кому теперь принадлежит предприятие. Покупка облигаций не вызывает вопросов о том, должна ли компания выполнить долговые обязательства перед новым владельцем. Приобретение квартиры на «вторичке» также не вызывает вопросов. Сомнения начинаются тогда, когда у бизнеса много владельцев. Право единоличного собственника и право собственника – не одно и то же. Быть единоличным собственником приятнее, однако в одиночку финансировать крупный бизнес невозможно. Акционерное общество создано для того, чтобы большое количество людей могло профинансировать масштабный проект. Пока это лучший способ, который придумало человечество для объединения ресурсов. 📌 Владелец акций имеет все необходимые права, вытекающие из права собственности: возможность голосовать, получать дивиденды и часть имущества при ликвидации акционерного общества. Да, миноритарий не может в одиночку повлиять на решения бизнеса. Однако это не исключает его из числа владельцев компании. Вторичное обращение ценных бумаг позволяет бизнесу жить. Представьте ситуацию, когда нельзя продать акции на вторичном рынке. Если владелец компании решит уйти на пенсию, ему придётся ликвидировать предприятие. Бизнес перестанет приносить пользу людям и повышать благосостояние общества. В затруднительной ситуации окажутся сотрудники и т.п. Вторичный рынок ограничивает жизненный цикл бизнеса периодом полезности для общества, а не сроком, в течение которого создатель готов им заниматься. 🔥 Вторичный рынок акций – это механизм, который обеспечивает жизнеспособность бизнеса. Благодаря ему компании легче привлекать финансирование и развиваться. И хотя от вторичного обращения она не получает деньги напрямую (в отличие от IPO), покупка акций на вторичном рынке – это тоже вложение в бизнес. #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции #мысли_вслух

Советы новичкам В Пульсе я часто вижу вопросы «Куда вложиться?», или «Какие акции купить?». Как правило, их задают новички, которые думают, что секрет успеха на рынке – это покупка «правильных» активов. Опытные инвесторы понимают, что этот вопрос не имеет смысла. 📌 Не существует «правильного» набора акций. Опытный парикмахер не делает одинаковые причёски всем. Он смотрит на форму лица, цвет волос, их мягкость и другие особенности внешности. Учитывает возраст клиента, статус в обществе. И только затем подбирает причёску. А чтобы получился идеальный вариант, парикмахер корректирует стрижку на протяжении некоторого времени. Мы слишком разные. Кому-то подойдёт портфель из голубых фишек, а кому-то из высокодоходных облигаций. Невозможно рекомендовать активы, ничего не зная о человеке. Наши цели, желания, страхи, жизненная ситуация влияют на выбор бумаг. Рекомендации касательно той или иной компании стоит рассматривать не более чем повод для ознакомления с этой компанией. Другая проблема новичков в том, что они пытаются разбогатеть на бирже. И желательно быстро: ищут самые прибыльные акции, самые доходные стратегии. Этому способствуют интервью с трейдерами, которые делают сотни процентов годовых. К сожалению, такой подход к инвестированию – путь в никуда. 📌 Не существует способа надёжно и быстро разбогатеть на бирже. Трейдеров, которые зарабатывают на рынке, сотни. А людей, которые в погоне за деньгами разорились – десятки тысяч. У них не берут интервью, поэтому о них мало кто слышал. Трейдинг можно сравнить с профессиональным спортом. Все спортсмены мечтают об олимпийской медали, но получают их единицы. ❗️ Фондовый рынок – место, которое позволяет сохранить капитал и перенести его стоимость в будущее. Это не место для заработка. Если у вас низкий доход, выгоднее развивать карьеру или строить собственный бизнес. Это принесёт тысячи процентов годовых при меньшем или сопоставимом риске. 📌 Инвестирование – это марафон. Победит не самый быстрый, а самый выносливый. Главный секрет Уоррена Баффета в том, что он инвестирует уже больше 80 лет. Этот фактор позволил ему занять 5 место в списке Forbes. Если бы Баффет решил выйти на пенсию в 60 лет, то никто о нём не знал бы. Не обязательно быть Уорреном Баффетом. Если инвестировать 10-15 лет, работать над ростом доходов, не совершая при этом очевидных глупостей, то невозможно не сколотить капитал. При этом не так важно, какие бумаги вы покупаете. Даже если проиграете индексу в доходности, сложный процент и регулярные пополнения сделают свою работу. Вот что должны делать начинающие инвесторы: 🔹 понимать цели инвестирования 🔹 тратить меньше, чем зарабатывают 🔹 регулярно пополнять счёт 🔹 не брать потребительские кредиты 🔹 излишне не рисковать 🔹 инвестировать на протяжении десятилетий Новичков такой скучный список разочарует. Хочется узнать секрет, который сделает богаче и успешнее, а не следовать простым рекомендациям. Как с похудением: чтобы сбросить лишний вес, нужен дефицит калорий, физическая активность и крепкий сон. Но люди снова и снова пробуют «уникальные» диеты для похудения, сбрасывают 10 кг за неделю, срываются, а затем снова набирают вес. 🔥 Нет никакого секрета успешных инвестиций. Нет уникальной фишки, которая поможет разбогатеть. Скучные, рутинные действия, которые нужно выполнять годами. Простые, но в то же время невероятно сложные в исполнении советы. Велосипед уже изобретён. #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции #мысли_вслух

Инвестиции или сбережения? Значения этих определений различаются в зависимости от того, кто ведёт разговор о них. Инвесторы придерживаются позиции, которую я буду называть «взгляд инвестора». Другую позицию назову«взгляд экономиста». Чтобы понять разницу этих терминов, рассмотрю оба подхода. 🔹 «Взгляд инвестора» Значения слов «инвестиции» и «сбережения» отличаются, хотя иногда их употребляют как синонимы. Под сбережениями понимают средства, которые инвестор планирует потратить в нужный момент. Их смысл в том, чтобы в трудной жизненной ситуации был быстрый доступ к деньгам. Пример сбережений – подушка безопасности. Как правило сбережения советуют хранить в низкорисковых инструментах: банковских вкладах или коротких ОФЗ. Сбережения не должны приносить доход, их цель сохранить средства от инфляции и обеспечить высокую ликвидность. Под инвестициями понимают более рисковые вложения, например в акции, длинные облигации, недвижимость и т.п. Инвестиции должны работать на инвестора: приносить доход и преумножать капитал. Предполагается, что инвестированные средства не будут идти на расходы как минимум несколько лет. 📎 Инвестор Светлана часть капитала держит на депозите, а остальное вкладывает в ценные бумаги. Если Светлана потеряет работу, ей не придётся срочно продавать часть акций, чтобы было на что жить. Она будет снимать деньги с депозита по мере необходимости, пока не найдёт работу. Процент по вкладу примерно равен инфляции. Светлану это устраивает, потому что сбережения – это «запас на чёрный день», а не источник дохода. 🔹 «Взгляд экономиста» В экономике, а точнее в макроэкономике, термины «инвестиции» и «сбережения» тоже различны. Однако их значение отличается от взгляда частных инвесторов. В макроэкономике инвестиции – это капитальные вложения в оборудование, здания, запасы готовой продукции и т.п. Инвестиции направлены на воспроизводство капитала и способствуют экономическому росту. Чтобы направить средства на инвестиции, необходимо сократить потребление. Разницу между доходами и расходами называют сбережениями. Частные сбережения – доход домохозяйств за вычетом налогов и расходов на потребление. 📎 Александр зарабатывает больше, чем тратит. Остаток средств он может положить на депозит, купить акции и облигации. Александр рассматривает вложения в ценные бумаги как инвестиции, однако в макроэкономике это называется сбережения. Когда компания, акциями которой владеет Александр, направляет деньги на строительство завода, тогда экономисты говорят об инвестициях. 📌 В таком случае роль банков и других финансовых институтов – превращение сбережений одних лиц в инвестиции других. 🔥 Частному инвестору удобнее использовать первый вариант определений. Так легче понять, как управлять своим капиталом. Если направить всю сумму на инвестиции (покупку акций и других ценных бумаг), то в случае форс-мажора не получится достать наличные без потери капитала, так как цены акций колеблются. Поэтому часть средств лучше сберегать – не гнаться за доходностью, а хранить в самых надёжных и ликвидных инструментах. P.S. Если вы слышите, как кто-то называет вложения в акции сбережениями, не стоит обвинять его в неграмотности. Возможно, этот человек экономист 😁 #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции #сбережения