Amatsugay
Amatsugay
16 апреля 2024 в 6:56
📚 Словарик инвестора|(Не)обеспеченные облигации 📚 Облигации считаются защитными инструментами в инвестировании, ведь являются чуть ли не самым надёжными активами на рынке. Но на сколько они надёжны? 📌 Обеспеченные облигации — долговые ценные бумаги, выпущенные эмитентом и обеспеченные залогом портфеля активов, которые в случае дефолта могут быть использованы для удовлетворения требований инвесторов. Иными словами, обеспечение представляет собой гарантию того, что инвестору выплатят номинал и купоны бонда, даже если эмитент обанкротится. 🔸 Как узнать, есть ли обеспечение? 🔸 Можно пойти по сложному и долгому пути, отправившись искать и смотреть документации выпусков облигаций. На картинке привела скриншот из решения по одному их выпусков Роснано. В качестве более простой альтернативы можно рассмотреть сайты-агрегаторы. Неплохим ресурсом является Rusbonds. Только там нужно регистрироваться, чтобы посмотреть кем, чем и как обеспечена ценная бумага. Для этого также своего рода подойдёт Cbonds, но и там нужно заводить аккаунт для полного просмотра информации о бонде. 🔸 Чем обеспечиваются бумаги? 🔸 Облигациями с обеспечением признаются те, исполнение обязательств по которым полностью или от части обеспечивается независимой, государственной или муниципальной гарантиями, залогом или поручительством. Независимая, государственная или муниципальная гарантии по сути являются страхованием. Если у компании проблемы с долгами, гарант выплачивает компенсацию, за счёт которой и гасится долг. В качестве залога используются: • Недвижимость. Был широко распространён в ЖД и металлургических отраслях. Но оказалось, что при банкротстве реализация заложенного имущества часто вызывала проблемы. • Оборудование. Своего рода изюминкой здесь служит то, что пока облигации не погасятся, у эмитента не будет права собственности на купленное оборудование (все права у некоторого доверенного лица). • Ценные бумаги. Облигации обеспечиваются ценными бумагами, имеющимися у эмитента. Стоимость их при этом должна быть примерно на 30% больше объёма задолженности. Если говорить про поручительство, то другое юридическое лицо или государство может взять на себя обязательства по облигациям. Поручителями вправе выступать: • коммерческие организации, стоимость чистых активов которых не меньше размера предоставляемого поручительства; • международные финансовые организации, включенные в перечень Правительства РФ; • единый институт развития в жилищной сфере; • государственные корпорации или компании. 🔸 Покупать ли? 🔸 Обеспеченный или нет приобрести бонд, решать только Вам, опираясь на стратегию. Обратной стороной высокой защищённости от рисков является преимущественно маленькая доходность бондов, но не всегда. $RU000A1008V9. Обеспечение предоставляет лицо, именуемое Министерством финансов РФ. Купонная доходность сейчас 14,49%, купон нефиксированный (в начале жизни выпуска был 9,8%, то есть маленький). $RU000A105QL6. Ничем не обеспеченная ВДО, судя по решению о выпуске. Купонная доходность 18%, купон фиксированный. Хороший вкусный купон, сказать нечего _______________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_обучалка #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе
860,4 
0,64%
1 005,1 
1,15%
20
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
14 июня 2024
Чем запомнилась неделя: санкции против Мосбиржи
13 июня 2024
Как рассчитывается доходность облигаций?
3 комментария
Ваш комментарий...
LexxFreeman
16 апреля 2024 в 12:26
Спасибо
Нравится
1
Tan666
18 апреля 2024 в 19:40
👍😎🌼🌼🌼
Нравится
1
Amatsugay
19 апреля 2024 в 9:17
@Tan666, спасибо 🦉💐
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
De_vint
19,1%
39,8K подписчиков
Invest_or_lost
+12,1%
22K подписчиков
Guseyn_Rzaev
+12%
15,2K подписчиков
Чем запомнилась неделя: санкции против Мосбиржи
Обзор
|
Вчера в 19:37
Чем запомнилась неделя: санкции против Мосбиржи
Читать полностью
Amatsugay
4K подписчиков17 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
1,14%
Еще статьи от автора
14 июня 2024
🔍 Беглый обзор | Инарктика 🔍 🔹 Об эмитенте 🔹 Инарктика — крупнейший российский производитель атлантического лосося и форели. До этого носила названия "Русская Рыбная Компания" и до 2020 "РусАква". Тикер на бирже: AQUA 🔔 Что можно сказать? 🔔 🔸 Рейтинг. В августе 2023 АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня А(RU). Прогноз по рейтингу — «стабильный». 🔸 Мультипликаторы. Больше переоценена, чем оценена справедливо: • P/BV = 1,95 Больше единицы — переоценка акций. • P/E = 8,22 На российском рынке считается нормой значение около 8. Для Инарктики показатель не отрицателен и меньше сектора (12,50), то есть имеем более менее справедливую стоимость. • P/S = 2,66 Выше двух и на уровне сектора, имеем переоценку. • EV/EBITDA = 6,93 Меньше сектора, что неплохо. • ROA = 16,30% и ROE = 23,20% Почти на уровне сектора, могло быть и лучше. 🔸 Финансы. Что имеем за 2023 относительно 2022: • благодаря росту цен и объёму продаж выручка достигла 28,5 млрд ₽ (+21,3%); • чистая прибыль упала до 9,2 млрд ₽ (-10,7%); • чистая прибыль н/с увеличилась до 15,5 млрд ₽ (+30%); • себестоимость составила 13,5 млрд ₽ (+38%). Структура выручки по продажам такая: • 61% лосось; • 29% форель; • 10% красная икра и прочая продукция. Если говорить про операционные показатели, то биомасса рыбы в воде снизилась до 34 тыс тонн (-6%), а объём продаж вырос до 28,2 тыс тонн (+10%). Квартальных результатов МСФО пока нет. Есть РСБУ 1Q2024 с выручкой 945,33 млн руб. 🔸 Дивиденды. Целевой уровень выплат в дивидендной политике не определен. Среди ограничений — соотношение чистого долга к EBITDA не выше 3,5. На данном этапе он равен 1,05, то есть в 3 раза меньше порога, что хорошо. В мае рекомендовали дивиденды за 1Q2024 в размере 10 ₽ на акцию. Доходность 1,17%. По плану, последний день для покупки — 5 июля. 🔸 Риски. Единственный риск, который вижу, биологический, а именно смерть рыбы. В 2015 году выручка компании сократилась на 95% из-за миксобактериоза у рыбок. В каком-то плане есть и потребительский. Продукты дорожают, а рыба и так является недешёвым удовольствием. Как бы спрос не упал... 🔸 Санкции. Первые были введены ещё в 2022. Тогда ограничили поставки судов и нужного оборудования. Дания, Норвегия и Финляндия отказались ввозить комбикорм. Были проданы потом Норвежские заводы... 🔸 Конкуренты. Рыбных конкурентов не выявлено. По сектору лишь колбаски (Черкизово), пшеница (Русагро), шоколадки (Красный октябрь) да шампанское (Абрау-Дюрсо). Не сектор, а новогодний набор. 👉 Мой взгляд. По мультипликаторам смотрится дороговато, но не сильно. Финансовое состояние неплохое, даже нейтральное. За 2022 и 2023 показатели по выручке, чистой прибыли и долгу особо не изменились. Это объясняется тем, что компания перешла в фазу устойчивого развития. Особо сказать нечего. Просто неплохая компания из защитного сектора. Дивиденды платит небольшие, но возможно с переходом на новый стабильный этап жизни их увеличат. Покупать дороговато, но на долгосрок рассмотреть можно. ___________________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_отчётность #прояви_себя_в_пульсе #новичками #обзор
13 июня 2024
😱 Санкции, SDN-лист и Мосбиржа 😱 Вечером 12 июня появилась новость о новых санкциях, наложенных на MOEX и НКЦ. Запоздало, но прокомментирую ситуацию, как вижу. 🦉 Терминология SDN-лист — список людей и компаний, с которыми резиденты США не могут вести дела или совершать с членами этого списка транзакции. Тех, кто не подчиняется, наказывают. Под косвенные санкции могут попасть и нерезиденты США, которые ведут дела и со штатами, и членами SDN-листа. 🦉 Вторая СПб-Биржа? Если кратко, то нет, тут другой случай. Внесение компании в SDN-лист подразумевает изоляцию от долларовой системы, блокировку её активов и запрет на сотрудничество с американскими компаниями. Питерская биржа располагала американскими акциями, которые покупались и продавались, понятное дело, за доллары. Имелись и иностранные посредники, которые приостановили обработку любых поручений, ведь санкции и всё такое. Иными словами, парализовалась львиная часть бизнеса. Московская биржа имеет дело преимущественно с российскими бумагами. Да, есть фьючерсы, опционы, замещающие бонды, валюта и прочее, но здесь не подразумевается наличие иностранных посредников в цепочке, то есть причин стопорить все расчёты нет. Российские бумаги для резидентов России через российские депозитарии и биржу, если кратко. Это огромное отличие от случая с СПб-биржей, где бизнес был построен на долларе. Хочу ещё заметить, реальный писец произошёл бы, если торги на фондовом и других рынках не открылись сегодня. Да, санкции неприятные. У Мосбиржи точно пострадают комиссионные доходы с валютного рынка (14% от комиссионных, или около 7% от общих). Затрагиваются денежный и фондовый рынки, раз в местах их соприкосновения с долларом, евро и HKD по ним приостановили торги. 🦉 Валюта, газик и IT Россия получила удар по валютному рынку и механизму формирования курсов доллара и евро к рублю. Курс теперь будет плясать от внебиржевых торгов. НОВАТЭК пострадал, так как ввели санкции против его проектов Арктик СПГ, Арктик СПГ 3 и Мурманский СПГ. Наш любимый Газпром тоже попал под раздачу. Ещё США запретят предоставлять услуги в сфере IT на территории России. Вчера вместе с Мосбиржой полились Группы Позитив и Астра. У них есть время до 12 сентября, когда и вступит в силу решение, чтобы начать учитывать этот нюанс в работе. 🦉 Как там мой портфель? Спекулятивных открытых позиций не имелось. Вся валюта была продана после попадания СПб-биржи в SDN-лист. Остались лишь гонконгские бумажки и юаневый фонд. Дивы с Tencent и Bank of China теперь приходят в рублях, поэтому всё кошерно. Портфель вышел на 20% в кэш. Сработали стопы на Татнефти, а акции Мосбиржи благополучно продала. Присмотрюсь к ним на следующей неделе после дивидендного гэпа. На освободившиеся деньги прикупила IT, который у меня весь с горизонтом +5 лет, и облигаций. Немного увеличила позицию Транснефти. Остаток кэша пойдёт на повторный заход в Мосбиржу. Вчерашней панике я даже не удивилась. Если не вдаваться в подробности, кажется, что реально всё плохо. На деле же для эмитента и торгов особо ничего не меняется. Самое плохое, что есть — возможное появление официального и неофициального курса валют. Привет, курс HKD, когда разница ЦБ и биржи доходила до 12%. 👉 А как поживают Ваши портфели? #ATs_разное
12 июня 2024
📽 Человек, который изменил всё 📽 Билли Бин, менеджер бейсбольной команды «Окленд Атлетикс», после разгромного проигрыша в матче против «Нью-Йорк Янкиз» понимает, что в корне нужно менять систему подбора игроков. А проблемой всему послужил малый бюджет... Во время деловой поездки Бин знакомится с Питером Брендом. Молодой выпускник Йеля предлагает новаторскую схему оценки полезности игроков, исходя из расчёта показателей их личной статистики. Билли решил опробовать новый подход, который в итоге выстрелил, но не без преград. Фильм является хорошей иллюстрацией того, что со временем нужно пересматривать свою (в нашем случае торговую) стратегию. Ничто не будет работать вечно. Мир меняется — нам тоже нужно меняться, чтобы не быть откинутым жизнью в сторону. #ATs_кино #кино #фильм