Про облигацию КЛС-Трейд БО-02

🧰 «КЛС-Трейд» – анализ отчётности за 2022 год (РСБУ) ℹ️ «КЛС-Трейд» занимается продажей и сервисным обслуживанием электроинструмента, средств малой механизации и промышленного оборудования. Входит в топ-5 игроков по объемам реализуемой продукции на основных сегментах своего присутствия – аккумуляторных шуруповёртов, сетевых дрелей и т.д. Является эксклюзивным дистрибьютором бренда «Интерскол», доля рынка которого по итогам 2021 года составила около 5% от общего объема рынка электроинструментов в России по данным РАТПЭ. 1. Динамика выручки и прибыли 🔼 🟢 Выручка: 3,58 млрд ₽ / +11,5%. 🔽 🟡 Чистая прибыль: 122 млн ₽ / -7,4%. 🔼 🟢 EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов): 462 млн ₽ / +44,7%. 💬 Рост выручки примерно на уровне инфляции, но, учитывая обстоятельства 2022 года, можно считать неплохим результатом. Разница между чистой прибылью и EBIT говорит о том, что, несмотря на то, что компания стала зарабатывать больше, значительная часть денег уходит на обслуживание долга. В целом, это вполне объясняется агрессивной стратегией компании. 2. Динамика долга 🔺 🔴 Общий долг: 1,98 млрд ₽ / +100%. 🔺 🔴 Чистый долг: 1,94 млрд ₽ / +100%. 🔺 🔴 Проценты к уплате: 303 млн ₽ / +94%. 🔺 🟡 Долг/EBIT: 4,3x / ранее 3,1x. 🔺 🟡 Чистый долг/EBIT: 4,2x / ранее 3x. 💬 Тут, думаю, всё очевидно. Если компания и до этого находилась в фазе активного роста и делала ставку на взрывной рост, то теперь, видимо, ставка двойная. После ухода конкурентов из-за введённых санкций у «КЛС-Трейд появилась возможность значительно увеличить долю рынка и объем продаж. В связи с этим было принято решение наращивать объем привлечённого финансирования. Коэффициент финансового рычага приближается к 6, что явно говорит о том, что на данный момент доля кредитных денег составляет большую часть капитала компании. К слову, это на самые тяжёлые времена по долговой нагрузке для «КЛС-Трейд» – 3 года назад, во времена приобретения «Интерскола», коэффициент долг/EBITDA вообще находился около 7x. 3. Ликвидность 🟡 Коэф. общей ликвидности: 1,17. – Какую часть краткосрочных долгов предприятие может погасить в пределах до одного года. Норматив: от 1,5 до 2,5. 🟡 Коэф. промежуточной ликвидности: 0,63. – Какую часть краткосрочных долгов предприятие может погасить в пределах квартала. Норматив: от 0,7 до 1. 💬 Коэффициенты ликвидности за год ухудшились, но не критически. Конечно, у компании явно присутствует дисбаланс между собственными активами и краткосочными обязательствами. Тем не менее, на горизонте до полугода критических проблем не ожидаю. 🔍 Общий вывод. Как бы это забавно не звучало, вывод, на самом деле, простой – ставка на взрывной рост либо окупится, либо нет. Если окупится – будем наблюдать красивую историю роста и развития, в которой мы приняли участие, инвестируя в облигации эмитента . Если нет, компания может запросто утонуть в долгах, которые буквально удвоились за 2022-й год. Думаю, отчётность за 1-е полугодие 2023-го года расставит всё на свои места. $RU000A105QL6

$RU000A105QL6 Расчет доходности Облигация: Интерскол2 Номинал: 1 000 ₽ Цена: 101,98% от номинала = 1 019,8 ₽ Комиссия брокера, по умолчанию 0,057 %: 1 019,8 ₽ * 0,057 % = 0,58 ₽ Накопленный купонный доход: 23,67 ₽ Вы заплатите: 1 019,8 ₽ + 0,58 ₽ + 23,67 ₽ = 1 044,05 ₽ за 1 шт. К дате погашения 07.01.2025 (через 683 дней) вы получите купоны (с учетом 13% налогов) 312,36 ₽, а также тело облигации за вычетом налога от погашения облигации 1 000 ₽ итого: 1 312,36 ₽ Ваша прибыль* за все время составит: 1 312,36 ₽ - 1 044,05 ₽ = 268,31 ₽ или 13,73 % годовых. * При условии, что последний известный купон останется неизменным

АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: ООО «КЛС-Трейд» (за 3 кв. 2022 г.) ⚡🔥 Цель: оценка финансового состояния, определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта в отношении рассматриваемого предприятия, финансовых показателей. 🗞️ Выпуски облигаций в обращении: $RU000A104A05 $RU000A105QL6 ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 3кв. 2022 года). ➖ ➖ ▫️ Коэффициент абсолютной ликвидности (отражает возможность погашения краткосрочных обязательств за счет денежных средств и их эквивалентов) 0,79 (норма >0.7) ✅ ▫️ Коэффициент срочной ликвидности (отражает возможность погашения краткосрочных обязательств за счёт денежных средств и их эквивалентов, а также дебиторской задолженности) 1,79 (норма >1) ✅ ▫️ Коэффициент текущей ликвидности (отражает возможность погашения краткосрочных обязательств за счет оборотных средств) 2,89 (норма>1.75) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0,92 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент капитализации (отражает отношение заёмных средств к собственным) 3,91 (норма от 0 до 1.5) 🔴 ▫️ Коэффициент, отражающий долю собственных оборотных средств во всех оборотных активах 0,13 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент автономии (доля собственного капитала в общей сумме активов) 0,2 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости 0,68 (норма>0.8) 🔶 —— 📊 Оценка финансового состояния (ОФС): 59,9 [🟥1...100🟩] 🛡️ Уровень ФС: удовлетворительное 🚥 Инвестиционный риск (по ОФС) - средний —— 📝 Вывод: Общая платежеспособность в норме, улучшилась в отчетном периоде на 12%. Дефицита ликвидности по наиболее срочным платежам нет. Возможности для исполнения текущих обязательств на данном этапе (на конец 3кв.) у компании имеются. За отчетный период собственный капитал увеличился на 30% (+), долгосрочные обязательства выросли на 3% (-), краткосрочные прибавили 30% (-). Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 3,91 раза. Долговая нагрузка уменьшилась в отчетном периоде на 13% (+). ₽ Финансовые результаты: - Выручка: 2,597 млрд. руб. - Чистая прибыль (убыток): 101 млн. руб. ➖➖➖ ☑️ Подписывайся на все обзоры эмитентов ВДО! #аналитика #вдо #облигации #анализ #новичкам #пульс #инвестиции #что_купить #отчетность #прояви_себя_в_пульсе