☝️Выскажу свое мнение по поводу ipo Henderson: если коротко, то я не участвую. P/E 15, ev/ebitda порядка 7 🫤 За счет чего компания из сферы торговли одеждой должна стоить 15 годовых прибылей мне не понятно. Темпы роста, которые были последние годы повторить будет сложно. Все хорошее, что могло случиться для развития компании уже случилось: и уменьшение себестоимости за счет переноса аутсорса на производство в азию, и уход конкурентов. 🔻Наоборот сейчас могут появиться сложности из-за девальвации рубля: производство и сырье оплачивается за валюту, а доход в рублях. Итог: падение маржинальности. 🔻Повышение инфляции и ключевой ставки может сказаться на росте аренды за торговую площадь. ТЦ часто привязывают индексацию ставки аренды к этим факторам. 🔻Вроде как хотят развивать онлайн через маркетплейсы. Но у этого есть обратная сторона: последнее время маркетплейсы $OZON только увеличивают свои комиссии. Еще недавно мы платили комиссию порядка 8% с продажи товаров, сейчас Ozon забирает уже 18% , и это не считая доставки. Большие деньги все сложнее зарабатывать там. Обороты растут, маржинальность только падает… 🔻 Рано или поздно наступит мир 🕊️ и конкуренты вернуться обратно. А уж аргумент брокеров о «буме ipo» в России, вообще смех. О том, что деньги некуда девать российским инвесторам.. Ага, при ставке в 15%☝️ И в пример ставят удачное ipo $ASTR . Кричат налево и направо «у нас опять переподписка», «расчитывайте на небольшую аллокацию как в Астре». Знаете, в казино тоже любят давать выиграть вначале 🎰 Не ИИР… Успехов смелым! #henderson #ipo