АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: АО «ГТЛК» (за 3 квартал 2021 г.) ⚡🔥 Цель: определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта в отношении рассматриваемого предприятия, показателей платежеспособности и финансовой устойчивости. 🗞️ Выпуски облигаций в обращении: Всего в обращении находится 34 выпуска. Ниже некоторые из них: $RU000A0JXE06 с эффективной доходностью 9,16% $RU000A1003A4 с эффективной доходностью 7,1% $RU000A101SD8 с эффективной доходностью 9,43% $RU000A101GD3 с эффективной доходностью 9,21% $RU000A101SC0 с эффективной доходностью 9,68% {$RU000A0ZZAL5} с эффективной доходностью 4,23% $RU000A0ZYR91 с эффективной доходностью 9,42% $RU000A100Z91 с эффективной доходностью 9,4% $RU000A0ZYAP9 с эффективной доходностью 9,72% $RU000A0JXPG2 с эффективной доходностью 9,32% $RU000A0ZZ1J8 с эффективной доходностью 9,74% $RU000A101QL5 с эффективной доходностью 9,95% $RU000A102VR0 с эффективной доходностью 9,79% (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 3 квартал 2021 года). -———— ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счет денежных средств 0,34 (норма >0.7) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счёт денежных средств и дебиторской задолженности 3,09 (норма >1) ✅ ▫️ Коэффициент, отражающий возможность погашения краткосрочных обязательств в течение года 3,12 (норма>1.73) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0,45 (норма>0.5) 🔶 ▫️ Коэффициент, показывающий долю заёмных средств на один собственный рубль 4,94 (норма от 0 до 1.5) 🔴 ▫️ Коэффициент, показывающий какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственного капитала (-0,83) (норма>0.5) 🔴 ▫️ Коэффициент удельного веса собственного капитала в общей сумме источников финансирования 0,17 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости предприятия 0,85 (норма>0.8) ✅ —— 📊 Итоговая скоринговая оценка (ИСО): 24 🚥 Инвестиционный риск - умеренный —— 📝 Вывод: При расчетах по наиболее срочным текущим платежам предприятие полагается, главным образом, на дебиторскую задолженность. Краткосрочные долговые обязательства в течение года предприятие исполнять может. За 9 месяцев текущего года собственный капитал вырос на 4% (+), долгосрочные обязательства сократились на 1% (+), краткосрочные увеличились на 55% (-). Предприятие закредитованное. Общий уровень заемных средств относительно собственных ~ не изменился. ₽ Финансовые результаты: [...] - данные за аналогичный период прошлого года) - Выручка: 54,9 млрд. руб. [44,6 млрд. руб.] - Чистая прибыль (убыток): 444 млн. руб. [(-270) млн. руб.] ——— ▶️ Подписывайся на анализ эмитентов ВДО, важные новости и интересные идеи по облигациям и акциям РФ. ❗️Больше, подробнее + сравнительный анализ, ТОП и АнтиТОП - см. в шапkе пpофиля! 👍💰Благодарю каждого за любую обратную связь (лайки, донаты)! #аналитика #вдо #облигации #анализ #новичкам #пульс #россия #что_купить #отчетность

$RU000A0ZZ1J8 Почему купонный доход на счёт не переводят? Или это связано с банковскими "новогодне-рождественскими каникулами"? Может кто подскажет, в чем причина задержки?

$RU000A0ZZ1J8 Отчёт АО «ГТЛК» за 9 месяцев 2021 года в сравнении с 9 месяцами 2020 года. 1) Выручка выросла 👆на 23% или в числовом выражении с 44,62 до 54,91 млрд. руб. 2) Валовая прибыль выросла👆 на 26% или в числовом выражении с 19,27 до 24,35 млрд. руб. 3) Чистая прибыль выросла👆 на 265% или в числовом выражении с -269,8 до 444,7 млн. руб. В целом фон позитивный, можно держать 👈

$RU000A0ZZ1J8 подскажите, а выплата купонов проводиться ща одну облигацию, или за то количество, которое есть? Спс.

#чё_происходит или грандиозный провал Роснано? В выходные, с удивлением, обнаружил донат от @ANTON032 , спасибо большое за поддержку. Пятница ознаменовалась внезапным объявлением от Роснано в формате: "Кхм...ребят, мы тут посмотрели и оказалось, что денег нет(но вы держитесь(с)), поэтому надо бы обсудить что делать дальше". Интересно посмотреть какие краткосрочные и долгосрочные последствия это будет нести. Но для начала, краткий экскурс в наше текущее положение: Индекс ММВБ $TMOS ~3906, -2,7% с начала дня $USDRUB 74,4 +1,3% Средняя доходность 3-5летних ОФЗ 8,5-8,8%, +0,3% Широкий рынок облигаций $TBRU ~ -0,75% Вообще, ситуация беспрецедентная. Сейчас под раздачей, так же, облигации ГТЛК $RU000A0ZZ1J8 и любые другие бумаги, так или иначе, связанные с госучастием. Что же это - неграмотный самоуверенный менеджмент или хитрая многоходовочка? Вряд ли государство, в лице Росимущества, не знало о проблемах с долгом корпорации. На самом деле, что бы это ни было - сигнал, безусловно, плохой. Я, как думаю, и все остальные отождествляли облигации эмитентов со 100% госучастием как аналог ОФЗ $SU26229RMFS3 , однако, практика показывает, что это не совсем так. Я думаю, что для государства в лице Минфина и ЦБ нет никакой проблемы напечатать денег для покрытия дефицита по облигациям, однако это потащит за собой еще большее увеличение инфляции, которая и так уже подобралась к значению 8,5% и не собирается останавливаться. В том числе, это может быть "показательный момент" для остальных компаний, которые под эгидой государства чувствуют себя безнаказанно в своих решениях. Тем не менее, краткосрочно мы уже видим последствия даже от объявления возможности реструктуризации долгов - доходности ОФЗ подскочили на 0,3%(по моим наблюдениям), вырос курс доллара. Все это свидетельствует об оттоке капитала, что в свою очередь позволяет сделать вывод, что в будущем(по крайней мере ближайшем) даже экономика РФ становится менее привлекательной для инвестиций, одалживать станет дороже и, вроде как несколько десятых доходности кажется мизерной цифрой - при объемах в миллиарды рублей это будет ощущаться болезненно. Кроме того, все квазигосударственные бонды, так или иначе, теряют доверие. На долгосрочном горизонте вряд ли будут сохраняться такие же настроения, касательно квазигосбондов. Я думаю уже через пару лет все забудут про факт рестракта(если он будет конечно) и все вернется к обычному режиму, но уверен, что менеджмент таких компаний сделаем для себя вывод, что прятаться под юбку госбюджета можно не всегда. Однако, из-за краткосрочных факторов, которые играют против экономики, а именно снижение доверия, повышение ставки заимствований, отток капитала будет, как минимум, повышаться инфляция и снижаться темпы развития экономики, которое и так находится в фазе предкризисного давления. Эти факторы, в свою очередь, будут обратно влиять на инфляцию и это будет расти как снежный ком, поэтому при решении о реструктуризации долгов Роснано ЦБ будет вынуждено вмешиваться в экономику для сглаживания последствий и, вполне возможно, мы увидим это уже 17 декабря на очередном заседании ЦБ. Что нам всем с этим делать? Честно, сложно сказать конкретно - пока мало информации, непонятны мотивы и причины. Я точно проверю эмитентов своих облигаций на предмет достаточности их возможностей по обслуживанию долга, как минимум на ближайшие пару лет и буду следить за их операционными показателями. Пока не будет конкретных результатов по обсуждению рестракта от Роснано лучше воздержаться от всех вложений в облигации(и фонды на облигации, соответственно), т.к. весь долговой рынок сейчас находится под большим давлением, в том числе еще по причине скорого заседания ЦБ по ставке. #макроэкономика

🚚 Облигации «ГТЛК» : большой разбор Давненько у нас не было разборов облигаций! На этот раз окунёмся в сферу лизинга и рассмотрим наиболее представленного эмитанта в индустрии (28 эмиссий в обращении!) — АО «ГТЛК». В рейтинге лизинговых компаний России за 2020 год по версии Эксперт РА «ГТЛК» занимает 1-е место (см. рис 1). На Тинькофф доступны 14 эмиссий компании. Топ-6 по моему мнению в соотношении доходность/горизонт: • $RU000A102VR0 • $RU000A101QL5 • $RU000A101SD8 • $RU000A0JXE06 • $RU000A0JXPG2 • $RU000A0ZZ1J8 (Предыдущие разборы ищите по тегу #doinikov_обзор) Поехали! ✔️Сведения об эмиссиях • Купоны: 5.95% - 11.00% • Доходность к оферте/погашению: 2.73% - 9.49% • Амортизация: Нет (кроме выпусков $RU000A101GD3 и $RU000A100Z91 ) ✔️Анализ ключевых коэффициентов 1. Коэффициент Долг / Капитал
Норма: <67%; Крит. значение: >200% 
• 2018: 486%❗️
• 2019: 618%❗️
• 2020: 742%❗️
 «ГТЛК» не стесняется активно брать в долг. 742% — это очень настораживающий результат, долговая нагрузка продолжает расти из года в год. 0/3 баллов🔴 2. Чистый долг / EBITDA 
Норма: <2.5; Крит. значение: >4 
• 2018: 10.56❗️
• 2019: 11.38❗️
• 2020: 10.97❗️
 Показатель «ГТЛК» превышает критическое значение в 2,5+ раза. К счастью, EBITDA тоже показывает рост, что не дает этому коэффициенту ухудшаться дальше. 0/3 баллов🔴 3. Коэффициент покрытия процентных выплат (EBIT/Проценты к уплате)
Норма: >3; Крит. значение: <1.5 
• 2018: 1.04❗️
• 2019: 2.27
• 2020: 2.48
 Несмотря на растущий долг, компания всё увереннее может его покрывать. Это связано с мощным ростом операционной прибыли, которая в 2019 выросла на 44%, а в 2020 году — на 27%. 2/3 баллов🟡 4. Коэффициент Альтмана (Altman Z-score)
Банкротство: <1.81
“Серая” зона: 1.81-2.99
Безопасная зона: >2.99 
• 2020: 0.548❗️ Коэффициент указывает на неустойчивое состояние «ГТЛК» и высокие кредитные риски. 0/3 баллов🔴 5. Коэффициент текущей ликвидности
Норма: >1.5; Крит. значение: <1.2 
• 2018: 2.38
• 2019: 1.76
• 2020: 3.66
 Эмитент показывает хорошую тенденцию: краткосрочные обязательства отлично покрываются ликвидными активами. 3/3 баллов🟢 6. Коэффициент быстрой ликвидности
Норма: >1.0; Крит. значение: <0.67 
• 2018: 0.69
• 2019: 0.62❗️
• 2020: 1.46 За последний отчетный год быстрая ликвидность улучшилась, и теперь «ГТЛК» находится в зеленой зоне. 3/3 баллов🟢 7. Операционный денежный поток / Долг
Норма: >2.0; Критическое значение: <0.67 
• 2020: -0.12❗️ «ГТЛК» имеет отрицательный денежный поток, то есть теряет кэш от своей операционной деятельности, что делает итоговый результат плохим. 0/3 баллов🔴 💡Итоговая оценка: 8/21 баллов. По моей шкале «ГТЛК» получает рейтинг B+, что соответствует очень рискованным эмиссиям. ✔️Матрицы "спред-доходность-тенор" Я разработал 2 матрицы, которые позволяют совершать перекрестный анализ облигаций согласно их спреду и доходности по отношению к тенору (сроку до погашения). Это позволяет находить облигации, которые имеют похожие вводные данные, но которые имеют официального рейтинга. По эмиссиям «ГТЛК» получились следующие рейтинги: • Матрица "спред-тенор": BBB- • Матрица "доходность-тенор": B- ✔️Кредитные рейтинги • АКРА: ruAA- (стабильный) • Bloomberg DRSK: HY2 (BB) • Moody's: Ba1 (BB+) • Fitch: BB+ 💡Вывод: мой рейтинг более пессимистичен, чем у агентств. Средний рейтинг эмитента в районе "ВВ+" _____ 🏆Общий итог: «ГТЛК» находится в фазе активного роста (см. рис. 2), и компании нужны заёмные средства, чтобы его обеспечить. Несмотря на долговую нагрузку, компания (пока что) с ней справляется. Несмотря на это, максимальную доходность к оферте в 9.49% не считаю безумно выгодной, но для диверсификации бумаги компании можно добавить в портфель. _____ 🙏🏼 Если анализ вам понравился, вы можете сказать “спасибо” с помощью лайка ❤️, комментария 💬 или доната 🍩 📧 Не забывайте подписываться, чтобы не пропустить следующие разборы! #россия #облигации #обзор #пульс_оцени #ликвидность #отчетность #анализ #разбор_компании #вдо $RU000A0ZYR91 $RU000A0ZYNY4

Часть 4... Портфель 11. 🎒 РФ. Увеличиваем долю Интер РАО до 5000р. Детский мир до 5200р, то есть в 2 раза. Таттелеком в 3 раза, до 2181р. Мать и дитя + 3 акции, Пик + 2 акции. Немного выходим за лимит, но ничего в этом страшного нет. $IRAO Выплаты дивидендов /купонов по месяцам. Задача так же была распределить выплаты купонов и дивидендов по месяцам, чтобы было более равномерно. Как дивидендная зарплата... Январь – Фосагро, НЛМК, ММК. Comcast. AT&T. Pfizer .NRG. Февраль – Intel. Ebay .Emerson. Exxon. NEE. DOW. ОФЗ. Мвидео. Газпром. Март – BAC. Coca Cola. АФК купоны. ОФЗ. Апрель- Русагро, Comcast. T. NRG. ГТЛК купоны. ОФЗ. Май- Самый дивидендный месяц. Пик дивидендного сезона. Сбер, Интер РАО, НЛМК, Таттелеком, ПИК, Мать и дитя. Intel. PFE. Ebay. Emerson. Exxon. NEE. Dow. Мвидео. Июнь- НЛМК и Сбер (если не заплатят в мае), ММК, Камаз. BAC. Coca Cola. Июль- Газпром, Алроса, Детский мир, МТС. Comcast. T. NRG. PFE. ГТЛК купоны. Август- Intel. Ebay .Emerson. Exxon. NEE. DOW. ОФЗ.ОФЗ. Мвидео. Газпром. Сентябрь – Начинают платить промежуточные дивиденды. Русагро, Фосагро, НЛМК, ММК, Мать и дитя. BAC. Coca Cola. АФК купоны. Октябрь- Алроса, Фосагро, МТС. Comcast. T. NRG. ГТЛК купоны. ОФЗ. Ноябрь- Intel. Ebay .Emerson. Exxon. NEE. DOW. PFE. Coca. Мвидео. Декабрь- Детский мир, BAC. ГТЛК купоны. STAG – платит каждый месяц, как и Realty Income (в портфеле нет). Немного усиливает отстающие месяцы. Видно что часть месяцев проседает из за того, что компании в РФ платят в своем стиле. Кто то делит на части выплаты, кто то платит все за один заход. Американцы чаще всего платят по кварталам. 4 раза в год. Старался усилить слабые месяцы в плане дивидендов купонами от облигаций. $STAG $O Облигации. Облигации выбирал с высокой надежностью, сроком до 3х лет. Чтобы в случае чего всегда можно было переложиться в более выгодные инструменты. Через примерно 2 года начнут погашаться облигации и можно будет выбрать что то получше, если оно будет на рынке. Ну или можно будет докупить какие то сильно просевшие дивидендные акции, тем самым повысить свою доходность. Купить на распродаже короче) АФК 15. 2г 11мес. Надежность высокая. Март, сент – выплаты купонов. Если купить на 100 тысяч, то каждая выплата будет по 3341р. $RU000A1023K1 ОФЗ 26223. 6,5 процентов. Март, август – выплаты купонов. 2 года 5 месяцев. $SU26223RMFS6 ОФЗ 26222. 7,1 процентов. Апрель, октябрь – выплаты купонов. 3 года. {$SU26220RMFS2} ГТЛК 9 – 7,3 процента. Выплаты 4 раза в год. Декабрь, октябрь, июль, апрель. $RU000A0ZZ1J8 ОФЗ 26215 – 7 процентов. Срок 1год 10 месяцев. Выплаты 2 раза в год, в феврале и августе. Закрываем наши слабые месяцы в плане дивидендов: февраль и август. $SU26215RMFS2 Мвидео 2. 2 года 10 месяцев. 8,1 процент. Выплаты в ноябре, феврале, мае, августе. Закрываем слабые месяцы – февраль, ноябрь, август. Газпром капитал 5. 2 года 4 месяца. 8 процентов. Выплаты в феврале и августе. $RU000A0JXFS8 Как покупать? Примерно равными долями по 8,5 тысяч, 7 позиций. В среднем каждая бумага стоит по 1000 рублей. То есть примерно нужно покупать по 8,5 облигаций каждый месяц. В один месяц 8, в другой 9. Цены тоже меняются. Таким образом и цена будет усредняться. Как то так. Жду ваших комментариев и оценок. Спасибо за внимание и успешных вам инвестиций. #30летнийпенсионер #30letniy_pensioner

$RU000A0ZZ1J8 ещё никому купоны не приходили?

«Обещанного три года ждут»🌝 Веду два портфеля: ИИС и счет Пока получаю официальную ЗП, открыла ИИС, грех не воспользоваться возврат 13% НДФЛ Увы и ах, зп официальная маленькая, но выплаты тоже можно получить, вай нот, как говорится. Купила парочку облигаций на деньги, которые достались мне неожиданной премией, пусть лежат. Три года ничего снимать с ИИС не буду. $RU000A0JWM56 (Самарская область) $RU000A0ZZ1J8 (Лизинговая компания) $RU000A0JX0Z8 (взяла потому что захотела🙄) Эх, всё красное в ИИС. Но ничего, я подожду.

$RU000A0ZZ1J8 где купоны лебовски?