$PAGS $XP 8 октября ЦБ Бразилии объявил, что рассматривает новые правила, которые ограничивают комиссию за транзакции по дебетовым картам на уровне 0,5%. Для примера у PagSeguro комиссия по транзакциям варьируется от 2 до 4% в зависимости от операции, объема. На этой новости котировки компании бодро полетели вниз. Но все ли так плохо? Во-первых, идут только публичные слушания, и если примут закон (возможно и с более мягкими условиям), то он может вступить в силу только через год или позже. Как заявил менеджмент PagSeguro, что вне зависимости от решения это не окажет существенного влияние на выручку. Кроме того, дополнительные продукты компании (эквайринг, выпуск карт) создают естественное хеджирование. Такая же позиция у их конкурента Nubank. По их ожиданиям потери составят около $23m или 4% от выручки Во-вторых, это может в целом положительно повлиять на экономику страны и повысить конкуренцию в секторе. Латинская Америка является одним из самых прибыльных регионов для банковской деятельности в мире с точки зрения комиссий и чистой процентной маржи. При этом Бразилия возглавляет этот список. Поэтому неудивительно, что местный ЦБ проводит активную политику, для повышения доступности финансовых услуг за счет банков. Не так давно регулятор ограничил процентные ставки, в частности, по кредитным картам $XP Для XP ситуация немного иная. У компания есть розничный бизнес по выпуску кредитных карт, но он второстепенный и имеет TPV всего R$3,3b (для сравнения у Pags он более R$100b), поэтому особого влияние он не оказывают.