Luminar Technologies: никакого уважения Часть 1. 07 января 2023 г Stone Fox Capital Люминар Тех. подтвердил, что компания Lidar Sensor добилась 60-процентного увеличения портфеля заказов. В настоящее время портфель заказов компании превышает 3,4 миллиарда долларов, что почти вдвое превышает текущую рыночную капитализацию. Акции дешевы, но компания не обращает внимания на потенциальный размер портфеля заказов через несколько лет. После очередного сильного квартального отчета акционеры Luminar Technologies (NASDAQ: $LAZR) по-прежнему отмечают, что акции компании колеблются. Компания, занимающаяся датчиками Lidar, продолжает формировать массивную перспективную книгу заказов, абсолютно игнорируемую рынком. Мой инвестиционный тезис очень оптимистичен для акций после того, как падение ниже 5 долларов соответствует повороту в календаре на один шаг ближе к полному производству по нескольким автомобильным программам. Luminar вступила в 2022 год с перспективной книгой заказов на сумму, превышающую 3,4 миллиарда долларов, однако акции упали на 10 долларов в течение года до почти 4 долларов в настоящее время. Компания даже пообещала увеличить портфель заказов на 2022 год на 40 % и на самом деле добилась повышения, превышающего 60 %. У компании есть сделки с SAIC и Volvo, которые будут запущены в течение следующего года. Rising Auto R7 уже находится в производстве, а Volvo EX90 был недавно представлен и будет запущен в следующем году с лидаром Luminar Iris Lidar в качестве стандартной опции. Портфель заказов в настоящее время составляет не менее 3,4 миллиарда долларов, что на впечатляющие 1,3 миллиарда долларов увеличилось в прошлом году. Важно отметить, что этот портфель заказов охватывает только следующие 4 года до 2026 года. Компания Innoviz Technologies (INVZ), как известно, наметила цель в портфеле заказов на 9+ миллиардов долларов на 2022 год, но компания, производящая лидарные датчики, использует временные рамки до 2030 года, и финансовый директор Luminar провел очень примечательное сравнение. отчет о прибылях и убытках за 3 квартал 22 года: Я знаю, что у других в отрасли есть собственная методология расчета портфелей заказов, которая отличается от нашей. Мы как бы откатились назад к расчету того, какой была бы наша книга заказов, если бы мы использовали другие определения в отраслях. Мы получали цифры в диапазоне от 15 до 20 миллиардов долларов. Несмотря на то, что этот комментарий не вызвал большого интереса инвесторов, в значительной степени из-за экономической слабости, инвестор не должен игнорировать эти крупные потенциальные заказы. Luminar не близок к прибыльности, поскольку бизнес только сейчас набирает обороты, заставляя инвесторов иррационально смотреть за пределы долгосрочного потенциала. Еще в прошлом квартале компания получила только 12,9 млн долларов дохода и не была близка к прибыльности с убытком в 63,4 млн долларов в третьем квартале 2022 года. Доходы быстро растут, но реальный рост производства беспилотных автомобилей начнется не раньше 2024 года. Рынку наплевать на будущие положительные денежные потоки, но именно так следует оценивать любой бизнес. У Luminar есть заказы от крупных автомобильных OEM-производителей, которые в конечном итоге будут реализованы, независимо от того, произойдет ли это в 2024, 2025 году или даже будет отложено до 2026 года. Время бума впереди Рыночная капитализация акций сейчас составляет всего 1,7 миллиарда долларов. Luminar следует оценивать на основе кратного роста в книге заказов. В таком случае компания, производящая датчики Lidar, будет оценена в 6,5 миллиардов долларов на основе простого 5-кратного увеличения портфеля заказов, а тем более общего портфеля заказов. $VLDR к теме.