Quidel: тест на рост после окончания пандемии Quidel Corporation (дата основания 1979 год) - один из ведущих американских производителей медицинской продукции и систем тестирования для диагностики различных заболеваний: респираторных, глазных, неврологических, аутоимунных, вирусных и др. Основные конкуренты: $ABT, $DHR, $TMO, Becton и др. В марте 2020 года $QDEL одной из первых в США получила разрешение от FDA на применение своего теста на коронавирус Lyra® SARS-CoV-2, а уже в начале мая был допущен к использованию ее тест на антитела к covid-19 Sofia® SARS Antigen. Многие думают, что covid-19 постепенно уходит и соответственно, отражение мы видим на котировках компании. Все закладывают будущее, вакцинация идет полным ходом и тесты будут не так востребованы. Очевидно, пандемия короновируса сыграла положительную роль для компании. В 2020 году Quidel увеличила продажу экспресс-тестов для диагностики более чем на 900%, а их суммарный вклад в выручку компании составил чуть ли не 50 %. Продажи других продуктов компании тоже показали значительный рост. Согласно оценкам врачей, коронавирус останется с человечеством надолго (если не навсегда), превратившись в сезонное заболевание, как грипп. Скорее всего тесты на ковид-19 будут еще востребованы длительное время, но понятно, что такого роста, как раньше, ждать не приходится. Скорее, будет спад в этом направлении. Из недавнего негатива: “Quidel ожидает выручку в первом квартале $374M-$376M, consensus $465.7M. Первый квартал 2021 года был отмечен отсутствием респираторного сезона, что привело к снижению продаж продуктов от гриппа и других респираторных заболеваний. Ожидается, что выручка от гриппа в первом квартале 2021 года составит 5 млн по сравнению с 79,6 млн в первом квартале 2020 года.» Кажется, лучшее, что могло произойти с компанией, уже произошло. 2020 год был супер успешным, скорее всего, повторить этот успех в ближайшее время не получится… Из плюсов: - высокая маржинальность бизнеса; - отсутствие долговой нагрузки, почти 500 млн $ на балансе; - инсайдерские покупки выше текущих значений; - в настоящий момент p/e один из самых низких в отрасли (в районе 6). Из минусов: - Будущие финансовые отчеты компании могут оказаться хуже ожиданий. Уже сейчас понижают целевые цены: Аналитик Piper Sandler Стивен Ма снизил целевую цену до 140$ с 265$ и J.P. Morgan снизили до 95$. - Возможные повышения издержек. Что приведет к снижению рентабельности и замедлению темпов роста чистой прибыли. - Главный риск, значительное снижение спроса на ковид-тесты, в следствие этого, выручка и прибыль значительно просядет. С одной стороны, мы видим, что компания хорошо заработала, с другой, все понимают, что скорее всего, будущие результаты будут явно скромнее. Рынок живет ожиданиями и сейчас прайсят будущее… Но даже с учетом будущего снижения показателей, Quidel уже не тот Quidel, что был год назад. За это время компания стала «краше», накопила жирок и будет развиваться дальше. Возврат котировок на «доковидный уровень» куда-то на 80 был бы подарком. Стал бы я инвестировать в такую компанию? Да, единственный вопрос: по какой цене. На мой взгляд, 103$ для долгосрочных инвесторов, не плохая точка для подбора части позиции 1/4. Я сам с этого уровня спекулятивно брал под отскок и продал в этот же день. Хотелось бы все же дождаться консолидации, чтобы понять, что даунтренд закончился. Есть конечно вероятность остаться без позиции, акция может резко развернуться. Но я все же хочу посмотреть на отчет, который выйдет 6 мая, там и буду принимать решение. В идеале купить по 90 и ниже, но далеко не факт, что дадут. P.s. Похожая ситуация с $OSUR . У инвесторов есть те же опасения, что и в Quidel (снижение спроса на ковид-тесты). Если выбирать между этими двумя компаниями, то Quidel выглядит интереснее.