❗О текущем положении дел в экономике можно судить по статистическим данным той или иной страны. Основными макроэкономическими маркерами выступают:
📍Динамика ВВП (валовой внутренний продукт). Является главным показателем темпов развития экономики и рассчитывается как совокупная стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в стране. Данные публикуются статистическим бюро ежеквартально. Рецессия констатируется когда два квартала подряд наблюдается нулевой или отрицательный рост ВВП.
📍Состояние рынка труда, а именно текущий уровень безработицы и ее опережающий показатель - количество первичных заявок по безработице.
📍 Индекс деловой активности PMI отражает производственную активность за предыдущий месяц. Индекс ниже 50 указывает на снижение деловой активности и экономический спад, особенно если тенденция сохраняется в течение нескольких месяцев. Значение существенно выше 50 является индикатором роста экономики.
📍Спрос на кредитование
📍Корпоративные прибыли
📍Регулирование со стороны ЦБ: изменение процентных ставок, программы количественного смягчения (QE)
📍 Уровень продаж у предприятий и запасы на складах
Все эти показатели помогают определить в какой из четырех фаз бизнес-цикла (Ранняя, Средняя, Закат, Рецессия) экономика находится в текущий момент. Рассмотрим состояние маркеров относительно каждой фазы.
📍Ранняя:
ВВП: восстанавливается
Рынок труда: восстанавливается
Промышленность: восстанавливается
Кредит: ↗️
Прибыли компаний: быстрый ↗️
Регулирование ЦБ: продолжается
Запасы: продажи ↗️, запасы низкие
📍Средняя:
Темп ВВП: пик
Рынок труда: занятость ↗️
Промышленность: высокий ↗️
Кредит: устойчивый ↗️
Прибыли компаний: пик
Регулирование ЦБ: нейтральное
Запасы: запасы ↗️, продажи ↗️
📍Закат:
Темп ВВП: замедляется
Рынок труда: минимум
Промышленность: остывает
Кредит: темпы ⬇️
Прибыли компаний: под давлением
Регулирование ЦБ: ужесточается
Запасы: продажи ⬇️, запасы ↗️
📍Рецессия:
Темп ВВП: стагнация или ⬇️
Рынок труда: безработица ↗️
Промышленность: ⬇️
Кредит: стагнация
Прибыли компаний: ⬇️
Регулирование ЦБ: жесткое
Запасы: продажи ⬇️, запасы ⬇️
Текущая макроэкономическая картина:
🔹 По ВВП прогнозируется спад
🔹 Наблюдаем рост заявок по безработице
🔹 Промышленность замедлилась. PMI на 20.04: США - 49.1, Германии - 34.4, Китай - 50.1, Япония - 43.7, Россия - 47.5. Ощущаем сильное падение спроса на бензин и нефть.
🔹 В условиях банкротства мелкого бизнеса, безработицы и отсутствия стабильных доходов кредитование будет замедляться.
🔹 Корпоративные прибыли снижаются, что логично. Это подтверждается выходящими отчетами за 1 квартал, где компании демонстрируют спад. За исключением компаний, где специфика бизнеса позвонила нарастить прибыль:
$PHOR,
$AGRO,
$MGNT,
$FIVE,
$YNDX Потребительские настроения упали, розничные продажи упали. Аналитики ожидают восстановление продаж только к концу года.
🔹 Регулирование ужесточилось: ставки ушли в ноль, мощное QE, вертолетные деньги в виде прямой раздачи населению (300 млрд. $), поддержки предприятий, налоговых поблажек. S&P 500 тащат вверх, особенно за счет технологических гигантов “FAANG”:
$FB,
$AAPL ,
$AMZN ,
$NFLX ,
$GOOG В данный момент имеем сильный перекос капитализации технологичных секторов (IT и Healthcare) по отношению к другим. Похожая ситуация была 2000 году при кризисе доткомов - дополнительный фактор риска.
🔹 Продажи падают, что следует из корпоративных отчетов. Запасы закономерно будут истощаться с замедлением промышленного производства.
Оценивая текущую ситуацию, можно констатировать, что мы вошли в стадию Рецессии. Наблюдаем за ситуацией 🙃