Всеми любимая Рубрика- Ставка ЦБ 😅 Решение по % ставке (от 26.04) - 16,00% (Прогноз 16,00%; пред. 16,00%) Ожидаемо. ЦБ повысил прогноз по ср. КС на 2024 г. до 15-16% с 13,5-15,5%, а на 2025г. До 10-12%. Что значит снижение (если оно вообще состоится в этом году) будет незначительное. 1-2%, и в целом медленнее чем предполагалось. Возврат инфляции к цели, предполагает более длительный период жёсткой ДКП. Причем которая не исключает даже повышение в случае наращивания проинфляционных рисков. Рынок как будто отказывается понимать к чему все идет, потому что все заряжены на рост индекса..) TMOS MEM4 Отчасти даже, наверное, привыкли переваривать всякий негатив, который то и дело подбрасывают и продолжать надеяться на лучшее. Но как показывает долгосрочный график от подобных эйфорий и безоткатных ростов бывает больно гораздо позже. Когда пересчитываются справедливые стоимости компаний, отыгрываются все риски. Несколько лет с такими ставками это больно должно быть… в теории. Чем рынок привлекает сейчас? Див сезон? ок, а что потом? Не кажется, что рост выручек уже не будет таким грандиозным из-за «новой базы г/г»? Потому выбираю зафиксировать долгосрочную доходность в долговом рынке. Из пресс-конфы: (с) 🔊Инфляционное давление постепенно ослабевает, но пока нельзя считать, что замедление инфляции является устойчивым 🔊Не видят условий для устойчивой дезинфляции. Рост спроса по-прежнему опережает рост предложения. В этом году инфляция составит (предположительно!!!) 4,3-4,8%. В 2025 и далее — 4%. [Поживем-увидим] 🔊Снижение ставки запланировано на 2 полугодие. Но ЦБ будет готов держать ставку неизменной до конца года, если дезинфляционный процесс сильно замедлится. Если дезинфляционный процесс остановится, то ЦБ будет готов повысить ставку. [Потому и стоит следить за недельной, чтобы понимать к чему все идет] 🔊 На заседании были «отдельные мнения о повышении ставки» уже сегодня. [Такое рынки даже не закладывали] 🔊 Искусственная фиксация курса рубля навредит экономике, такой путь не приемлем для России. [конечно, навредит! бюджет то как наполнять?Потому и прогнозы по нему медленно растущие к 98₽ по средней. Девальвация неминуема. Динозавры верящие в руб по 30 кажется вымерли уже.] USDRUB 🔜13 мая будут опубликованы резюме обсуждения ставки и комментарии к прогнозу, след.заседание 7 июня, но оно не якорное, и вероятно ставка снова останется 16% [в решении о поднятии будут очень аккуратны, это может только навредить, но припугнуть нас таким исходом определенно надо] 💬Радует трезвость мыслей и адекватность решений и не радует туманность и бесконечная изменчивость прогнозов. Кажется сами до конца не понимают к чему мы приплывем на отрезке времени 24-25г Много слишком переменных и ЦБ такой же заложник ситуации, когда приходится разруливать последствия череды других сомнительных выборов иных полит институтов . В общем ястребят вслед за американским рынком , кто бы что не говорил про корреляцию. Облигации полились дальше (штош, продолжу наполнять портфель всем по чуть). ✔️ Флоатеры в такой ситуации активно продолжают поддерживать к себе интерес. RU000A107EC7 RU000A1075S4 RU000A107ET1

🤓 В тот день когда я решила, что пожалуй хватит писательских трудов - мне новый сотрудник любезно предложил аналитику портфеля, а я дай думаю и соглашусь. Посмотрю, что там выкатят. [Вам очень давно не скидывала свою гугл-табличку, которая когда-то многим понравилась и вдохновила на создание своей, и с тех пор не очень понятно, что у меня вообще в портфеле происходит и с чем я ушла в паузу] Так вот, захожу и вижу - аналитика готова. Спасибо, кстати, за реакции на последний пост, давно такого не было☺️ И решила некоторыми частями выгрузки поделиться с вами. Итак, 👉🏽Средняя дох. к погашению - 17,6% 👉🏽Погашение в среднем через 1-2 года (моя личная стратегия соответствующая окончанию срока ИИС и ставки на понижение КС) 👉🏽Основная часть сосредоточена в ААА- ВВВ+ (рейтинг есть у всех эмитентов, может не у всех выпусков да, но серое поле довольно сомнительное- там тот же диапазон рейтинга) ВДО составляют 5%. Но раньше разница в доходностях ВДО и НЕ ВДО была более значительная и привлекательная. Теперь же при разнице в пару процентов, мой выбор за рейтингом выше ввв+. Эмитентов около 60, всех примерно по 2,5-3%. 👉🏽Это диверсификация только внутри инструмента. Но разумеется НИКАК не общая. При повышении/удержании ключевой ставки- сползает весь портфель. Но так же весь он и вырастет, когда придет время. Не тороплюсь. 👉🏽Валютных облигаций нет, так как не планирую держать электронную валюту, замещающих нет, потому что для моего портфеля это дорого и не пропорционально. Ну и акций пока тоже практически нет. Аналитика по позициям, разумеется у них автоматическая, ибо некоторые пункты вызывают вопросы , как например - НЕ рекомендация своих же акций, (а почему?) и рекомендация заблокированного фонда (што?))😅 И так как тут про облигации - выложу скрин того, что мне советуют продать и по каким причинам, мало ли будет полезно, вдруг тоже держите эти выпуски. Но делать этого в минус я,конечно, не собираюсь. Мой горизонт 1,5-2г в том числе и по этим выпускам. Придет время и я пересмотрю намерение о продаже. Тем более что доля в них ниже 1,5%. И у каждого из этих эмитентов есть БОЛЕЕ поздние выпуски и явно планируются ещё, им будет чем «крыть». Да и по всем этим эмитентам есть новые рейтинги, они не «пропали с радаров». Лично у меня на карандаше только ПР-лизинг, но пока держу. RU000A106EP1 По остальным есть некая уверенность вместе с подтверждающими фактами о платежеспособности. (Застройщиков рассматривала отдельно, по лизингам пока все спокойно, сегежа все ещё платит и даже гасит выпуски, утонуть не дадут). RU000A105XF4 RU000A106862 RU000A106DV1 RU000A105WZ4 RU000A104735 RU000A105YQ9 RU000A105SP3

👋🏽🤓 Иногда себя ловлю на мысли, что пропадаю. Но потом понимаю, что добавить то к предыдущим мыслям почти нечего. С инфляцией ничего не меняется, она на доли десятых % пляшет туда-сюда. Что «пройден пик»(с) я не верю. (Если фина» институты закладывают рост ср курса доллара - а у нас все неминуемо до сих пор держится на импорте, то вполне себе риск, что рост мы ещё увидим. Кстати, рост бакеса в прошлом году тоже пришелся на май..:)) USDRUB И очевидно умные деньги тоже не верят, иначе офзшки не продолжали бы медленно, но верно сползать вниз. RBM4 Корреляция с американским рынком неоднократно доказана, там после озвучивания победы над инфляцией - она снова показывает рост, и соответственно фрс снова кумекают не поднять ли ставку= шортисты счастливы, что акции взгрустнули (и портят мне статистику доходности 😸давно бы скинула их но увы и ах) [По последним данным наша годовая инфл составляет на конец марта 7,72%. Хотелось бы верить, что с появлением сезонным фруктов и овощей ситуация изменится, но пока тенденцию к этому рано наблюдать. По всему остальному же только и вижу рост на 10+%[Автомобили вновь прибавили (тоже заложили баксик похоже), жкх в июне обещают тоже ~+10%, что тоже подтолкнет цены.] Акции. Прогнозы большинства аналитиков про среднесрочный рост сбылись и рынок достаточно быстро взял планку почти в 3500п. Это вау. TMOS MEM4 💭Немного завидую тем, кто только пришёл на рынок в том году и чувствует себя на коне. Страхи, которые появились от обвалов 20,21,22 годов очень мешают полноценно участвовать в своих же идеях. Даже покупать поштучно на пике прогнозной цены, когда внизу куча гэпов, когда много политической неопределенности, и нет просветов с инфляцией - желания не появляется. 😞И от этого грустно. Даже надоело, если уж совсем честно. В реальной жизни гораздо увлекательней на данный момент, чем вечно переживать куда пойдет индекс сегодня. А завтра ? а послезавтра? а как та или иная новость повлияет на движение? Да и фондовый рынок редко кому дает прям заработать, больше сохранить, и если повезет - приумножить. А реальный депозит создаётся ВНЕ рынка. На это лучше и направлять свой фокус, если у вас нет времени 24/7 мониторить и трястись над новостями. Каждый раз приходя к такому выводу я понимаю, что текущая стратегия меня вполне устраивает минимизируя затраты времени. Так что её и придерживаюсь, реинвестируя поступающие купоны в офз поштучно и в длинных корпоратов, фиксируя доходность к погашению на горизонте 2х лет в 16-18%. Но так же не тороплюсь избавляться от флоатеров и полностью от фонда ликв, пока они так же приносят стабильно 15-16% год. Тем самым деверсифицирую облиг. инструменты в портфеле. Дно по ним ловить идея плохая, поэтому докупка и закрываю глаза на временный минус по телу. RU000A1084B2 LQDT SU26244RMFS2 В чем там идея с длинными ОФЗ-ПД и почему их пушат брать? На данный момент ср. прогноз. ставка ЦБ на 2 года составляет почти 12%, при этом доходности длинных ОФЗ-ПД добрались до ~13,7%. Ср. ожидаемая инфл на 9 лет около 7,5%, то есть если так и будет, то длинные ОФЗ принесут хорошую доходность держателям за 2 года (учитывая рост тела+дивы). Если ставка ЦБ будет примерно на уровне 8%, то длинные ОФЗ-ПД будут приносить примерно 9% эф. дох. Это значит, что ставка дох-ти ОФЗ изменится примерно на 3% через 2 года, а это в свою очередь значит, что длинные облигации вырастут на 20+%, а с учетом куп, доходность за 2 года в таком сценарии по длинным ОФЗ-ПД составит 40+% за 2 года (~20+% годовых). Дадут ли столько акции с текущих? Если дождаться какой-то стоящей коррекции то скорее да, а если так и будут топить на ожиданиях и веру в лучшие показатели и дивы, то вряд ли. Кто во что верит короче))) Даже если интересуют только акции ,полностью отказываться от офз я бы не стала вне зависимости от риск-профиля. Сроки начала снижения ставки все так же не определены, и уже почти сдвинулись на 3 квартал. Ну ждём развязки. А пока пошла жить эту жизнь. Как-то так. Не теряйте🤓