Концепция Бенджамина Грэма: Господин Рынок. ЧАСТЬ 2/2 Концепция Господина Рынка, предложенная Бенджамином Грэхемом в своих книгах, которые я ценю больше всего, может показаться достаточно устарелой в сегодняшнем мире инвестиций, когда объём и скорость передачи информации сильно возросли. Профессионалы управляющих фондов с умным видом на лице будут говорить вам о коэффициентах бета, трехфакторных моделях оценки и показателях корреляции (чем больше умных слов, тем лучше). И это легко объяснимо – вокруг частных инвесторов создана настоящая индустрия, которая зарабатывает на прогнозах и сложной аналитике. По моему мнению, успехов в инвестиционной деятельности невозможно достичь использую сложные формулы, компьютерные программы или мнения “экспертов” относительно будущих цен на акции. Намного важнее уметь слышать мнения других, учитывать это, и в тоже самое время быть способным не подчинять свои собственные суждения и анализ крайне заразных настроений, пытающихся проникнуть в вашу голову со всех сторон. Возможно, некоторое время рынок не будет реагировать на впечатляющие результаты наших компаний, но в конце концов подтвердит это. Думать иначе, что цены на акции зависят от других факторов и могут идти вразрез относительно результатов бизнеса – всё равно, что считать, что не собака виляет хвостом, а наоборот. Скорость, с которой рынок отреагирует на успех наших компаний, не так уж и важна, если внутренняя стоимость наших предприятий увеличивается достаточно быстро. Но вернёмся к закулисным разговорам наблюдающих со стороны людей. Вот вам небольшая задачка: если вы, не будучи производителем овощей, придерживаетесь здорового питания и собираетесь питаться салатами всю жизнь, какие цены на овощи будут вам выгодны – высокие или низкие? Если вы не строите квартиры, а просто время от времени покупаете их, какие цены на квартиры вас устроят – высокие или низкие? Ответы на эти вопросы очевидны. А теперь задачка для выпускного экзамена: если в следующие пять лет вы собираетесь только копить деньги, на какой уровень цен на акции вы надеетесь – высокий или низкий? Многие инвесторы даже после этого дают неверный ответ. Даже если они собираются в ближайшие несколько лет только откладывать и докупать акции, они радуются, когда рыночные цены на акции растут, и впадают в уныние, когда цены падают. Получается, что они радуются повышению цен на те самые «овощи», которые скоро будут покупать. Неразумная реакция. Радоваться должны те, кто собирается продавать акции. Потенциальные покупатели (а своих подписчиков в &Качественные инвестиции я считаю именно такими) явно должны предпочитать низкие цены. Так что улыбайтесь, когда передовые новостные заголовки кричат: «Инвесторы терпят убытки из-за падения цен на рынке». Про себя воспринимайте так: «Тот, кто изымает капиталовложения, терпит убытки от падения цен на рынке, а тот, кто вкладывает, - извлекает выгоду». Сегодня середина ноября 2022 года и за этот год произошло очень много событий, опустивших цены. Однако уже сейчас могу с абсолютной уверенностью сообщить, что мы заложили хороший фундамент на будущее и получили огромную выгоду от низких цен. Когда рынок опомнится мы обязательно вернёмся к этому письму, чтобы ещё раз осознать (уже задним числом) что действительно происходило с внутренней стоимостью нашего бизнеса в эти самые дни. #разумныйинвестор #дивиденды #фондовыйрынок #акции_месяца