Привет, друзья👋 В этой статье поговорим про структуру капитала компании, в частности про долговую нагрузку. Если вы хотите инвестировать в долгосрок, информация обязательна к изучению. Начнём! #учу_в_пульсе Разумное использование фирмой заемного и собственного капитала является ключевым показателем сильного баланса. Здоровая структура капитала, отражающая низкий уровень долга и большой объем собственного капитала, является положительным признаком качества инвестиций. 🧮Структура капитала = DO + TSE DO = долговые обязательства TSE = общий акционерный капитал 👨‍🏫Многие аналитики определяют долговую составляющую структуры капитала как долгосрочную задолженность. Однако это определение является упрощенным. Долговая часть структуры капитала должна состоять из краткосрочных займов, долгосрочного долга и двух третей (эмпирическое правило) основной суммы операционной аренды и погашаемых привилегированных акций. При анализе баланса компании, опытным инвесторам было бы разумно рассчитывать долг по этой формуле. 🔹Коэффициенты, применяемые к структуре капитала Как правило, аналитики используют три коэффициента для оценки прочности структуры капитализации компании. Первые два являются популярными показателями: Отношение долга к активам (Debt-to-Assets ratio). Он показывает, какая часть активов компании финансируется за счет заемных средств. Например значение 0.3 говорит о том, что 30% активов финансируются за счет долга. Проблема с этим показателем заключается в том, что он слишком широк по своему охвату и придает одинаковый вес операционным обязательствам и долговым обязательствам. 🔹Отношение долга к собственному капиталу (D/E) Показывает вес долга в собственном капитале. Та же проблема, что и у Debt-to-Assets ratio. Коэффициент капитализации. Он рассчитывается как долгосрочная задолженность/(долгосрочная задолженность + собственный капитал). Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень коэффициента говорит о большей возможной рентабельности собственного капитала. Оптимальное отношения долга к собственному капиталу должно отражать более низкий уровень долга и более высокий уровень собственного капитала. Однако причиной для беспокойства может быть не только слишком большой долг, но и слишком маленький долг. Это может означать, что компания слишком полагается на собственный капитал и неэффективно использует свои активы. Умелое использование кредитного плеча может увеличить ресурсы, доступные компании для роста и расширения. 🔹Проблемы со слишком большим кредитным плечом. Компания со слишком высокой долей заемных средств может обнаружить, что кредиторы откажутся давать ей больше кредитов, а в худшем исходе даже могут получить право собственности на ее активы. Также возможно уменьшение прибыли в результате выплаты высоких процентных ставок. Кроме того, у фирмы могут возникнуть проблемы с выполнением своих операционных и долговых обязательств в периоды неблагоприятных экономических условий. Если конкретный сектор является чрезвычайно конкурентным, то в случае высокой долговой нагрузки компании, конкуренты могут воспользоваться её положением, инвестирую больше средств в захват рынка. Наихудший сценарий может заключаться в том, что фирме придется объявить о банкротстве. 🔹Кредитно-рейтинговые агентства Основными рейтинговыми агентствами являются Moody's, Standard & Poor's и Fitch. Эти организации проводят официальную оценку способности компании погасить основную сумму долга и проценты по долговым обязательствам. Комиссия по ценным бумагам и биржам ежегодно проводит надзорные исследования рейтинговых агентств. Стоит обратить на них внимание. 📌Тема объёмная и сложная, но я постарался уместить максимум. Если вам интересен фундаментальный анализ, буду делать более подробные и понятные посты, разбивая темы на более мелкие. 💎Лайк и подписка - лучшая поддержка!