$SLDB Часть 4. Вернёмся к ФРС. Зачем они вливали бабки, если понимали, что инфляция пойдёт вверх. Ну, потому и вливали бабки, потому что ждали, что инфляция пойдёт выше. Штука в том, что ФРС и ЦБ Европы не могли разогнать инфляцию порядка 6-7 (вернее, 10-ти) последних лет. Плюс, пандемия. То есть, экономика и так перестала расти (инфляция низкая), а тут ещё и ниже пошла. Пришлось поддержать. И получилось так, что слишком хорошо поддержали. Никто не ожидал резкого роста инфляции. Теперь ФРС планирует сокращать программу скупки активов и рынок ожидает повышения ставок уже в 2022-ом году. Это, как мы поняли из примера с ЦБ РФ, приведёт к укреплению доллара, заставит инвесторов в рисковых активах закрыть позиции и вернуться в более-менее стабильные активы. Не забывайте, что обычный человек, когда инвестирует, он не рассчитывает ожидаемую доходность. Нет такого, что у Олега цель – посчитать и заработать 20% годовых. Чаще всего, он просто покупает и ждёт ракету. А вот рынок США – это сборище фондов, контор, которые требуют определённую доходность, потому что отвечают перед клиентами. Именно потому они и бегут в рисковые активы, когда ставка в США идёт ниже. К примеру, Фонд Фак Кэп должен сделать 10% за нужный им период. Инвестирует в корпоративные облигации и обычные акции. И тут ставки пошли вниз, деньги подешевели, а значит, теперь вместо 10% заработает лишь 5% (несмотря на то, что цены облигаций будут расти, возникает риск реинвестиций полученных купонов, из-за чего не получат 10%), следовательно, нужно куда-то валить, например, в нефть, в Россию – куда угодно. И Фак Кэп сократит позиции в нынешних бумагах и пойдет инвестировать в какой-нибудь Солид. А потом ставки возвращаются, Фак Кэп валит из Солида. После слов Клариды всё пошло вниз в пятницу, в том числе и Солид – по крайней мере, одна из причин резкого разворот после небольшого роста в пятницу на открытии. Но в этом есть и хорошая сторона. Дорожающий доллар привлечёт международных инвесторов на западный рынок. И поддержку бидами получат абсолютно все активы. Но прежде, чем доллар будет укрепляться, он будет слабеть из-за страха рынка. Никто не знает, какой будет эффект от сокращения ликвидности, потому в краткосроке доллар будет дешеветь. Таков путь.