$GAZP Мы ожидаем, что FCF компании по итогам года остался в отрицательной области, однако долговая нагрузка, по словам финансового директора, по итогам года составила 2,3 Чистый долг/EBITDA, что меньше предусмотренного дивидендной политикой максимума в 2,5 Чистый долг/EBITDA. По словам Фамила Садыгова, рост долговых метрик не должен повлиять на дивидендные выплаты "Газпрома". На этом фоне мы считаем, что вероятность выплаты 50% скорр. прибыли в виде дивидендов составляет 75%. В таком сценарии дивиденды, по нашим оценкам, могут составить 19,7 руб. на акцию, что соответствует 12,1% доходности.