🤔Как премии и дисконты (я их часто публикую) влияют на цены облигаций? И на результат вложений в облигации Примерно раз в две недели я публикую здесь сводку облигаций с наибольшими премиями и дисконтами доходностей к кредитному рейтингу (насколько доходность отдельной облигации отклоняется от средней доходности облигаций ее кредитного рейтинга). Мы сами стараемся (с обязательной поправкой на кредитное качество) покупать бумаги с премиями и избегать с дисконтами.  ❗️Торговая идея проста: бумаги с премией при прочих равных должны вырасти в цене (чтобы их доходность приблизилась к средней), а бумаги с дисконтом - потерять. Насколько она соответствуют действительности? Например, возьмём из нашей сводки квартальной давности (от 19.01.2024) 15 бумаг с наибольшей премией и 15 бумаг с наибольшим дисконтом (исключая рейтинговые группы ВВВ и А, т. к. они были искажены аномальными доходностями Сегежи и М.Видео). В выборке бумаг с наибольшей премией 9 бумаг выросли в цене, 5 бумаг снизились, цена 1 бумаги не изменилась. Среднее изменение цены составило +0,5%. В выборке бумаг с наибольшими дисконтами 14 бумаг снизились в цене, цена 1 бумаги не изменилась. Среднее изменение по выборке отрицательное, -1,7%. Если составить два портфеля, с премией и с дисконтом, за прошедший квартал портфель облигаций с премией принес бы полный доход (изменение цены + купон) на уровне 4,3%, а портфель с дисконтом - 2%. Или 15,5% против 7%, если считать в % годовых.