ММК - гадкий утенок в мире металлургов. На днях (посты ниже) разобрали НЛМК и Северсталь, пора посмотреть и на ММК, тем более, что как по мне - именно он из металлургов самый интересный. Планировал заход после объявления дивидендов, поскольку сумму дивов посчитать было не сложно (писал еще полтора месяца назад) и видя завышенные ожидания рынка, рассчитывал на слив после объявления. Слив состоялся, но не такой сильный, как хотелось бы. Как при прозрачной дивидендной политике некоторые насчитали 8 рублей дивов не знаю (просто спецом врали для разгона?), лично я ошибся всего на 5 копеек. И так, почему добавил из металлургов только ММК? Плюсы: - Приобретение угольной шахты; - Много денег на счету и малые долги предприятия; - Дешевые мультипликаторы. Минусы: - Снижение свободного денежного потока на фоне роста дебиторки; - Снижение рентабельности и производства на фоне идущего ремонта; - Текущий и следующий дивиденды в разы уступают ключевой ставке; - Компания не вернулась к выплате квартальных дивидендов. И хотя минусов много, это пример гадкого утенка, который уступает сейчас своим собратьям металлургам, но единственный имеет перспективы существенной переоценки вверх: - Ремонты близятся к завершению, что означает дальнейший рост производства; - Высокие складские запасы можно начать активно распродавать на фоне текущего улучшения цен на продукцию; - После уменьшения дебиторки будет действительно существенная выплата дивидендов. ИТОГО: компания может еще сходить вниз, если объявит квартальные дивы (они выходят порядка 75 копеек на акцию), на разочаровании инвесторов, но в дальнейшем имеет перспективы к существенному росту. Если же она не вернется к квартальным дивам и заплатит за полугодие/год, то следующая выплата уже может быть существенной, что переоценит котировки. PS: ожидаю итоговую див.доходность за ближайшие 2 года на уровне облигации уровня "А+", но с встроенной защитой от инфляции и обесценивания рубля. $MAGN$CHMF$NLMK$MGM4$MGU4 #аналитика