❗️❗️❗️ ПАО Казаньоргсинтез KZOS Татарстан, помимо Татнефти и Таттелекома представлен на рынке двумя

26 мая 2023 в 18:27

❗️❗️❗️ ПАО Казаньоргсинтез Татарстан, помимо Татнефти и Таттелекома представлен на рынке двумя серьёзными игроками 🏭 (#KZOS) и 🏭 Сегодня поговорим об одном из них, приятного чтения 📖 🔴 Ключевые инсайты по компании: - 🏭 #KZOS - один из ведущих в РФ производителей полиэтилена (20% рынка) и поликарбоната (100% рынка) - История предприятия началась еще в 1950-е, когда был основан первый завод органического синтеза в Казани - В 2015 г. предприятие вышло на биржу, а уже в 2021 г. вошло в ПАО «СИБУР Холдинг» (14% Российского рынка нефтехимии) - Сырьё для производства основной продукции закупает у Газпрома и Татнефти (газы этан и пропан) - Сегодня производственная мощность составляет более 1 млн тонн продукции в год (масса двух небоскрёбов Бурдж-Халифа) - По данным 2020 г. доля экспортной Выручки составляла около 20%, остальное - внутренний рынок - 90% Выручки приносит продажа пластиков 🔴 Факторы стоимости и риски: - Компания не публикует МСФО отчётность с 3 квартала 2021 г., но есть агрегированные данные по РСБУ - Выручка и Прибыль растёт по 8-9% в год, дивиденды в среднем платит в размере 30-70% Чистой Прибыли (бывает меньше, бывает больше) - Долговая нагрузка компании находится ниже средних значений, Чистый долг исторически отрицателен (денег больше, чем долгов) - Компания подвержена инфляционным и санкционным рискам, так как большая часть оборудования - импортная, а 80% Выручки в рублях - Тем не менее, компания выигрывает как потенциальный заместитель импортного пластика в РФ - Компания пытается через суд отжать активы Siemens и Enka за отказ исполнять обязательства по постройке промобъектов - Сегодня 26 мая было решено выплатить 9.1 руб. на 1 обыкновенную акцию по итогам 2022 г. (8.6% от текущей цены) 🔴 Оценка Ranks: - Акции никак не отреагировали на объявленные дивиденды, хотя они вполне укладываются в средние ожидания - Сегодня Капитализация компании составляет около 2 Выручек и 7 Чистых Прибылей (на уровне 2021 г.) - По нашим оценкам фундаментальный потенциал роста акций компании около 30% на горизонте от 12 мес. - Дивиденды по привилегированным акциям сильно скромнее, поэтому не видим идеи в их покупке - Основным риском будущих дивидендов являются объявленные планы на инвестпрограмму в 70 млрд. руб. и возможный пересмотр СИБУРом политики дивидендных выплат своих дочек - Free-float (доля акций в свободном обращении) составляет около 20% Рекомендации: - Если рассматриваете акции к покупке - сейчас это выглядит рациональным решением - Если уже держите, можно попробовать увеличить долю и заработать на переоценке в будущем #Ranks_аналитика Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱